Saya baru saja menutup jendela rantai opsi, mata saya sudah kering… Jujur saja, pembeli setiap hari bangun tidur seperti digigit sedikit demi sedikit oleh nilai waktu, pasar tidak bergerak pun tetap merugi; penjual terlihat seperti menyewakan rumah, sebenarnya mereka memegang risiko tail sebagai deposit, biasanya mendapatkan sedikit keuntungan, tapi jika terjadi gelombang besar bisa menghapus semua “stabilitas” sebelumnya. Baru-baru ini juga membahas ekspektasi penurunan suku bunga, bagaimana indeks dolar dan aset risiko naik turun bersamaan, bagaimanapun narasi makro ini paling cocok untuk membuat volatilitas meningkat—pembeli berharap itu terwujud, penjual takut itu terwujud. Saya sendiri paling takut dengan ledakan leverage berantai, tapi tidak bisa berhenti memperhatikan likuidasi orang lain… cukup kontradiktif. Untuk saat ini, lebih sedikit percaya diri, lebih banyak margin.