Baru saja ponsel saya penuh dengan notifikasi merah: apa itu “peningkatan pasokan stablecoin yang baru” “masuknya ETF bersih kembali”, kolom komentar sudah mulai menganggap “berarti gelombang berikutnya akan naik”. Saya melihatnya saja sudah ingin tertawa… Korelasi ini terlalu pandai menipu, jujur saja, semakin banyak stablecoin mungkin berarti akan membeli, atau hanya berhenti di sana menunggu arah yang lebih pasti; masuk keluarnya ETF juga sama, uang di luar pasar bukan hanya satu pintu masuk, apalagi langsung mendorong ke chain setelah masuk.

Belakangan ini saya juga membandingkan RWA, hasil obligasi AS, berbagai “produk hasil” di chain, merasa semua orang sedang mencari “cerita yang lebih stabil”. Tapi saya lebih suka melihat dulu bagaimana dana benar-benar bergerak di chain, apakah berpindah tempat atau mundur, bukan hanya menganggap beberapa garis kurva sebagai rantai sebab-akibat. Bagaimanapun saya akan menanganinya secara dingin, sedikit imajinasi, lebih banyak data.