Dua hari ini saya kembali melihat insentif baru L1/L2 untuk menarik TVL, pengguna lama mengeluh "menambang lalu jual", saya malah pertama kali berpikir: Di AMM kamu kira mendapatkan biaya transaksi, padahal mungkin sedang melakukan lawan pasar untuk orang lain… Singkatnya, kurva itu sudah jelas, ketika harga menyimpang, posisi kamu otomatis menambah ke arah penurunan, mengurangi ke arah kenaikan, kerugian tak pasti bukanlah ilmu gaib, melainkan mekanisme.

Saya sebelumnya cukup keras kepala selama beberapa waktu, setiap hari bilang "Saya hanya melihat di chain", melihat kolam, melihat masuk keluar, melihat biaya, merasa data tidak akan menipu. Kemudian saya dikoreksi: di chain bisa memberitahu apa yang terjadi, tapi tidak bisa memberitahu bagaimana emosi akan berperilaku selanjutnya. Sekarang saya akan menunggu 30 detik lagi (sering kali juga melewatkan kenaikan, ya sudahlah), setidaknya berpikir dulu: saya sedang melakukan market making, atau sedang bertaruh arah. Market making memang bukan cuma santai dapat uang, apalagi jika insentif berhenti, likuiditas ditarik, biaya transaksi yang tersisa tidak cukup untuk menutupi kerugian dari kurva. Begitu dulu, nanti malam saya akan evaluasi lagi.