Belakangan ini ada orang yang menggunakan kurva pasokan stablecoin untuk mengukur masuknya dana ke ETF, mengatakan "lihat, uang sudah masuk". Saya sebenarnya cukup takut dengan narasi semacam ini, korelasi yang terlihat rapi tidak berarti sebab-akibatnya benar, bagaimana dana di luar pasar masuk, jalur mana yang mereka ambil, apakah hanya sekadar mengganti label, bayangan di chain itu kadang tidak cukup untuk menjelaskan masalah. Apalagi saat ini berbagai alat data on-chain, sistem label, bahkan sering dikritik lambat atau bisa menyesatkan, jika kamu fokus pada kenaikan penurunan "dompet bursa yang diberi label", mungkin saja orang lain hanya mengganti identitas. Bagaimanapun, pendekatan saya tetap sama: pertama-tama anggap apa yang saya lihat sebagai noise, lebih baik melewatkan sedikit daripada terbawa arus oleh grafik.