Pasar valuta asing akhir-akhir ini cukup menarik, minggu lalu indeks dolar AS naik sebesar 0,69%, mata uang non-Amerika secara kolektif melemah. Di antaranya yen Jepang turun 0,63%, euro juga turun 0,55%, sementara dolar Australia lebih parah turun 2,18%. Tapi yang paling menarik perhatian adalah terobosan dolar/yen melewati level kunci 160.

Pertama, mari bahas soal yen Jepang. Posisi 160 ini bukan angka asing bagi otoritas Jepang, tahun lalu mereka pernah melakukan intervensi valuta asing karena level ini. Setelah minggu lalu dolar/yen menembus garis pertahanan ini, pejabat keuangan Jepang, Mr. Mimura Jun, langsung mengeluarkan pernyataan, mengatakan bahwa jika kondisi ini terus berlanjut, mereka akan mengambil langkah tegas segera. Kata-kata ini terdengar seperti memberi peringatan kepada pasar, mengisyaratkan intervensi mungkin akan segera dilakukan.

Menurut perkiraan dari Securities Mitsubishi UFJ Morgan Stanley, jika Jepang benar-benar menggelontorkan 3 triliun yen untuk membeli yen, secara teori yen bisa menguat 4 sampai 5 poin. Tapi masalahnya, jika situasi Timur Tengah kembali memburuk, efek penguatan ini mungkin akan hilang dalam beberapa hari. Sebab, akar penyebab depresiasi yen saat ini cukup jelas: dolar yang kuat dan kenaikan harga minyak. Rantai logika-nya adalah konflik di Timur Tengah yang memburuk menyebabkan harga minyak naik, yang kemudian menekan kondisi perdagangan Jepang, meningkatkan permintaan dolar, dan yen pun ikut melemah. Bahkan, Securitas Sanwa Securities memprediksi, jika Jepang tidak melakukan intervensi, dolar/yen bisa mencapai 162.

Selanjutnya, mari lihat euro. Minggu lalu euro/dolar turun 0,55%, ini terutama karena meningkatnya konflik Iran dan AS yang menarik dana perlindungan ke dolar. Setelah Iran menolak gencatan senjata, harga minyak kembali naik, risiko inflasi terus meningkat, pasar sudah mengabaikan ekspektasi Federal Reserve akan menurunkan suku bunga tahun ini, bahkan sedikit memperhitungkan kemungkinan kenaikan suku bunga. Meskipun ECB juga mempertimbangkan kenaikan suku bunga, pasar lebih khawatir terhadap dampak kenaikan harga energi terhadap ekonomi zona euro, sehingga euro/dolar tetap tertekan.

Dari segi teknikal, euro/dolar saat ini masih di bawah rata-rata 21 hari, menunjukkan dominasi bearish, level support di 1,139 yang merupakan low sebelumnya. Jika mampu menembus rata-rata 21 hari secara efektif, resistance berikutnya adalah MA 100 hari di 1,169. Dolar/yen yang menembus 160 membuka ruang kenaikan yang lebih besar, resistance di atasnya adalah high sebelumnya di 161,95. Jika support di bawahnya gagal bertahan di MA 21 hari di 158,6, maka level berikutnya adalah 154,5.

Fokus utama minggu ini adalah dua hal: bagaimana perkembangan situasi di Timur Tengah dan data non-pertanian AS bulan Maret. Jika data non-pertanian tidak sesuai ekspektasi, dalam jangka pendek bisa menguntungkan euro/dolar. Tapi selama situasi geopolitik tidak mereda, dolar besar kemungkinan akan tetap kuat, sehingga tekanan terhadap euro/dolar tetap ada. Untuk yen Jepang, kuncinya adalah apakah pemerintah Jepang benar-benar akan melakukan intervensi, dan apakah konflik di Timur Tengah akan semakin memburuk. Jika situasi memburuk dan harga minyak terus naik, dolar/yen mungkin akan terus menguat; sebaliknya, jika pemerintah Jepang melakukan intervensi, nilai tukar bisa melemah secara signifikan. Pergerakan nilai tukar minggu ini sangat dipengaruhi oleh dua variabel utama: situasi di Timur Tengah dan data non-pertanian.