Baru-baru ini saya mulai menyelami bagaimana pasar sebenarnya bekerja, dan satu hal yang benar-benar menarik perhatian saya adalah betapa banyak perdagangan modern didorong oleh algoritma yang bergerak dengan kecepatan yang hampir tidak bisa kita pahami. Kita berbicara tentang perdagangan frekuensi tinggi, atau HFT seperti yang biasa orang sebut - sistem otomatis besar ini mengeksekusi ribuan pesanan dalam hitungan milidetik.

Skala dari ini cukup gila. Dari apa yang saya baca, HFT menyumbang sekitar setengah hingga 60% dari seluruh volume perdagangan saham di AS. Itu bukan bagian kecil dari pie. Melihat bursa utama seperti London, Frankfurt, Tokyo - semuanya memiliki aktivitas HFT yang serius yang berlangsung terus-menerus. Perusahaan yang melakukan ini, seperti Virtu Financial dan Citadel Securities, pada dasarnya membangun kerajaan berdasarkan kemampuan mereka memproses informasi dan mengeksekusi perdagangan lebih cepat dari siapa pun.

Yang menarik adalah bahwa HFT tidak semata-mata tentang mendapatkan uang cepat dari pergerakan harga kecil. Sistem ini sebenarnya memiliki fungsi nyata di pasar. Mereka menyediakan likuiditas, yang berarti biasanya ada seseorang yang bersedia membeli atau menjual saat Anda membutuhkannya. Itu memperketat spread dan membuat perdagangan menjadi lebih murah untuk semua orang. Plus, ketika Anda memiliki algoritma HFT yang memantau beberapa tempat secara bersamaan, mereka membantu menjaga konsistensi harga di berbagai bursa dengan melakukan arbitrase terhadap ketidaksesuaian.

Aspek teknologi dari ini luar biasa. Infrastruktur yang dibutuhkan untuk menjalankan operasi HFT telah mendorong kecepatan jaringan dan kemampuan pemrosesan data ke tempat yang tidak pernah dibayangkan sepuluh tahun lalu. Bagi trader yang perlu memindahkan posisi besar dengan cepat, memiliki likuiditas seperti itu benar-benar berguna.

Tapi di sinilah yang menjadi rumit. HFT juga menimbulkan beberapa kekhawatiran nyata. Ada kekhawatiran yang sah tentang manipulasi pasar, dan kita telah melihat bagaimana sistem ini dapat memperkuat volatilitas selama kondisi pasar yang tegang. Flash Crash pada tahun 2010 pada dasarnya adalah panggilan bangun bagi regulator. Itulah sebabnya sekarang ada pengawasan yang lebih ketat - Eropa memperkenalkan MiFID II dengan aturan yang cukup keras tentang perdagangan algoritmik secara khusus untuk mencegah penyalahgunaan.

Ada juga pertanyaan tentang keadilan yang tidak pernah hilang. Investor ritel dan dana tradisional tidak bisa bersaing dengan sumber daya teknologi yang dimiliki operasi HFT ini. Keunggulan kecepatan begitu besar sehingga menciptakan kerugian inheren bagi semua orang lain.

Dalam hal di mana Anda benar-benar melihat HFT beroperasi, itu terutama di pusat keuangan utama dan di platform yang telah berinvestasi besar dalam infrastruktur untuk mendukungnya. Bursa saham tradisional tentu saja, tetapi juga platform perdagangan kripto yang telah membangun kemampuan teknologi serupa. Ketika Anda memiliki alat dan sistem yang tepat, Anda bisa mengeksekusi strategi perdagangan dengan kecepatan optimal.

Melihat ke mana arah ini menuju, HFT hanya akan menjadi lebih canggih seiring perkembangan teknologi. Memahami bagaimana sistem ini bekerja dan apa artinya bagi struktur pasar menjadi semakin penting bagi siapa saja yang serius dalam perdagangan atau investasi. Ini tidak akan hilang, jadi kita sebaiknya memahami apa yang sedang kita hadapi.