Saya baru saja melihat bahwa Gemini sedang melakukan penyesuaian yang cukup agresif dalam strukturnya. Bursa telah memotong sekitar 30% dari stafnya sejak awal 2026, yang menambah PHK yang sudah dilakukan sebelumnya. Dengan hanya 445 karyawan per 1 Maret, perusahaan jelas sedang dalam mode restrukturisasi sambil berusaha mengoptimalkan operasi dengan kecerdasan buatan yang lebih cerdas.

Yang menarik adalah bahwa ini bukan kasus yang terisolasi. Jika Anda melihat industri kripto secara umum, Anda akan melihat pola: ketika kondisi pasar menjadi sulit dan kerugian menumpuk, bursa dan proyek mulai menyesuaikan tenaga kerja. Algorand mengurangi timnya sebesar 25%, OP Labs menghapus 20 posisi, dan pemain kecil lainnya juga melakukan langkah serupa.

Konteks Gemini cukup unik. Didirikan oleh saudara Winklevoss, perusahaan ini baru saja go public di Nasdaq, tetapi angka-angkanya tidak menggembirakan. Mereka melaporkan kerugian tahunan sebesar $585 juta, yang termasuk kerugian tidak terealisasi dari aset kripto. Pada kuartal keempat, meskipun pendapatan naik hampir 40% menjadi $60 juta, kerugian melonjak menjadi $140,8 juta dari $27 juta pada kuartal sebelumnya.

Yang paling menarik perhatian saya adalah skala operasinya. Gemini beroperasi dengan kurang dari 1% pangsa pasar global. Sebagai perbandingan, Coinbase memiliki hampir 5.000 karyawan dan menghasilkan volume perdagangan 42 kali lebih besar. Gemini berusaha bersaing di ruang di mana platform besar mendominasi sepenuhnya, dan itu menimbulkan tekanan konstan.

Selain itu, pasar kripto secara umum sedang kompleks. Bitcoin tetap 44% di bawah puncaknya pada Oktober, volatilitas makroekonomi membatasi aktivitas perdagangan. Dalam konteks ini, perusahaan seperti Gemini tidak memiliki banyak ruang untuk melakukan kesalahan. Taruhan pada AI dan efisiensi operasional tampaknya menjadi strategi mereka untuk bertahan di pasar di mana konsolidasi di sekitar pemain besar semakin cepat.