Menarik statistik yang keluar bulan ini. Startup kripto mengumpulkan 883 juta dolar di bulan Februari, meskipun pasar menunjukkan tanda-tanda penurunan. Menurut data dari DefiLlama, ini 13% lebih sedikit dibandingkan Februari tahun lalu, ketika industri sedang berkembang pesat dan startup mengumpulkan lebih dari satu miliar dolar. Tapi yang menarik - perusahaan ventura tidak berhenti bekerja, mereka hanya mengubah pendekatan.

Andriy Grachov dari DWF Labs mengatakan sesuatu yang mencolok: tahun lalu, dana bisa didapatkan hanya berdasarkan cerita dan presentasi yang bagus. Tahun ini berbeda. Investor menuntut angka nyata - pendapatan, pengguna, bukti bahwa produk akan melewati siklus bear. Era di mana bisa asal tembak - sudah berakhir.

Secara paradoks, Grachov mengatakan bahwa pasar beruang selalu menciptakan peluang terbaik. DWF Labs melakukan beberapa investasi terkuat tepat saat penurunan. Dia menyoroti tiga bidang yang saat ini mendorong modal ventura: stablecoin dan infrastruktur pembayaran, kecerdasan buatan, dan alat untuk institusi - kepatuhan, pengelolaan kas. Tidak terdengar sangat menarik, tapi di situlah seharusnya masuk 500 miliar modal institusional berikutnya sebelum menyentuh token apa pun.

Saya melihat ke putaran terbesar bulan ini. Flying Tulip, didirikan oleh Andre Cronje, mengumpulkan 206 juta melalui penjualan token. Mereka membangun apa yang disebut tumpukan keuangan universal - perdagangan spot, pinjaman, derivatif perpetu, plus stablecoin mereka sendiri ftUSD. Detail menarik - struktur ftPUT memberi pemilik token hak pembelian tetap, untuk mengamankan nilai minimum. Modal ditempatkan di sumber konservatif - Aave, Lido - untuk keuntungan stabil.

Whop menarik 200 juta dari Tether. Ini adalah platform perdagangan sosial untuk barang digital, yang menghubungkan ribuan kreator dengan 18 juta pengguna. Mereka menjual perangkat lunak, kursus, membangun komunitas. Tether mengintegrasikan Wallet Development Kit mereka untuk pembayaran dalam USDT dan stablecoin baru USAT. Whop ingin mengurangi ketergantungan pada bank tradisional dan mempercepat pembayaran dalam ekonomi global kreator, terutama di pasar berkembang. Uang akan digunakan untuk ekspansi di Eropa dan Asia, plus pengembangan alat AI untuk perdagangan.

Anchorage Digital, bank aset digital yang pertama di AS yang diatur secara federal, mengumpulkan 100 juta dari Tether yang sama. Ini meningkatkan valuasi mereka menjadi 4,2 miliar. Anchorage berfungsi sebagai penerbit USAT yang diatur, menyediakan infrastruktur institusional untuk penyimpanan, staking, pengelolaan, dan penyelesaian. Mereka menjadi jembatan antara keuangan tradisional dan blockchain.

Secara keseluruhan gambaran jelas - modal ventura tidak meninggalkan kripto, tetapi menjadi lebih selektif. Sekarang dibutuhkan model bisnis nyata, bukan sekadar cerita bagus.