Dalam beberapa hari terakhir, ada orang yang mengambil kesimpulan bahwa "peningkatan pasokan stablecoin = segera akan mengerek harga", saya merasa agak janggal. Jelasnya, perubahan pasokan seringkali hanya uang yang dipindahkan dari satu bentuk ke bentuk lain, atau dari bursa/market maker yang menyesuaikan stok, dan tidak selalu sama dengan "jumlah dana luar yang masuk ke ETF". Untuk melihat sebab-akibatnya, setidaknya harus menyelaraskan garis waktunya: kapan proses penciptaan/pencairan terjadi, aliran di blockchain apakah masuk ke bursa atau kembali ke alamat custodial, apakah ETF mengalami net subscription atau melakukan hedging pengisian kembali... Jika tidak disesuaikan, korelasi tersebut mudah dijadikan cerita.

Selain itu, akhir-akhir ini ada daerah tertentu yang menaikkan pajak, kemudian melonggarkan regulasi, sehingga ekspektasi masuk dan keluar dana juga membuat suasana hati menjadi naik turun. Fluktuasi stablecoin yang sedikit lebih banyak atau sedikit lebih sedikit belum tentu berarti "apa yang akan dilakukan". Saya tetap fokus pada transfer mencurigakan dan peningkatan kontrak, jangan buru-buru mencari satu-satunya penjelasan pasar, bagaimana ke depannya, kalian sendiri yang harus memikirkannya.