Perubahan harga di Saylor. Pada hari Minggu dia tidak mempublikasikan lingkaran oranye terkenal — sinyal yang telah dinantikan para trader setiap minggu sejak akhir Desember. Sebagai gantinya, seluruh fokus pada saham istimewa STRC. Ini bisa berarti bahwa 13 minggu pembelian bitcoin tanpa henti akhirnya berakhir.

Selama periode ini MicroStrategy mengumpulkan sekitar 90.831 BTC. Saat ini portofolio berisi 762.099 bitcoin, dibeli dengan rata-rata sekitar 75.694 dolar. Tetapi dalam beberapa minggu terakhir kecepatan pembelian turun secara tajam. Pada 16-22 Maret, hanya 1.031 BTC dibeli seharga 76,6 juta dolar — ini sangat kecil dibandingkan dua minggu sebelumnya, di mana volume mencapai 22.337 BTC.

Menariknya, Saylor tiba-tiba aktif mempromosikan STRC. Dia menulis tentang volatilitas surat berharga ini — lebih rendah daripada semua komponen S&P 500, dengan hasil dividen tahunan 11,5%. Kedengarannya seperti promosi, tetapi ini sebenarnya adalah perubahan strategi. Pada 23 Maret, perusahaan mengumumkan program ATM baru senilai 42 miliar dolar — 21 miliar untuk saham biasa MSTR, dan 21 miliar lagi untuk STRC.

STRC adalah saham preferen abadi yang diluncurkan pada Juli 2025. Nilainya 100 dolar, dividen dibayarkan setiap bulan. Hasil saat ini 11,5% — sudah bulan ketujuh meningkat. Sebelumnya CFO Fong Le melaporkan bahwa perusahaan beralih dari ketergantungan pada saham biasa ke saham preferen sebagai instrumen utama pembiayaan pembelian bitcoin. Menariknya, sekitar 80% pemilik STRC adalah investor ritel kripto.

Di tengah semua ini, bitcoin berada di bawah tekanan. Harga turun ke 78K dolar, turun 38% dari rekor tertinggi 126K pada Oktober 2025. Saham MSTR turun 76-77% dari puncaknya pada November 2024. Dengan posisi 762.099 bitcoin dengan harga rata-rata 75.694 dolar, nilai totalnya sekitar 57,69 miliar dolar, tetapi dengan harga saat ini hanya sekitar 50,5 miliar — kerugian unrealized lebih dari 7 miliar dolar.

Ini menunjukkan seberapa besar risiko terkonsentrasi di satu perusahaan. Dalam 30 hari terakhir, MicroStrategy membeli sekitar 45.000 BTC, sementara semua cadangan perusahaan lain bersama-sama hanya 1.000. Strategy saat ini mengendalikan 76% dari seluruh portofolio bitcoin perusahaan.

File 8-K hari Senin akan mengungkapkan apakah pembelian benar-benar berhenti. Sebelumnya ada sinyal campuran, perusahaan bisa saja membeli secara diam-diam. Tetapi jika secara resmi dikonfirmasi bahwa tidak ada posisi baru — ini akan menjadi pelanggaran pertama sejak Desember. Ini akan menandakan peralihan dari akumulasi agresif apapun ke stabilisasi STRC sebagai sumber utama pendanaan.