Robinhood Berinvestasi $75M dalam OpenAI melalui Dana Ventura Baru

Robinhood, sebuah platform perdagangan AS, mengumumkan pada 22 April bahwa dana venturanya menginvestasikan $75 juta( pada OpenAI, menurut Reuters, saat pihaknya berupaya memberi investor ritel akses ke perusahaan teknologi swasta. Investasi ini hadir ketika OpenAI menarik minat investor yang kuat di tengah lonjakan bisnis dan startup yang berlomba membangun alat-alat AI.

Struktur Dana dan Kerangka Regulasi

Robinhood Ventures Fund I, yang diluncurkan pada bulan Maret, berbentuk sebagai dana closed-end. Menurut Robinhood, dana tersebut berencana melakukan penawaran umum perdana )IPO$75 di Bursa Efek New York dalam beberapa minggu mendatang dengan kode RVI. Struktur ini akan memungkinkan investor ritel membeli dan menjual saham tanpa harus memiliki status sebagai investor terakreditasi.

Investasi (juta) tersebut secara khusus dilakukan pada saham biasa OpenAI, sehingga membedakannya dari produk token saham Eropa yang lebih awal dari Robinhood yang terkait dengan perusahaan-perusahaan swasta, termasuk OpenAI dan SpaceX.

Klarifikasi Kemitraan OpenAI

Investasi ini mengikuti pernyataan OpenAI pada 2025 bahwa pihaknya belum bermitra dengan Robinhood atau mendukung token saham yang direncanakan berbasis blockchain. OpenAI menyatakan pada saat itu bahwa token tersebut bukan ekuitas dan bahwa pihaknya tidak menyetujui adanya pemindahan ekuitasnya kepada Robinhood.

Produk Robinhood di Uni Eropa, yang diperiksa oleh bank sentral Lithuania (pemimpin regulator UE Robinhood), memberikan eksposur tidak langsung melalui sebuah special purpose vehicle $10 SPV, yaitu entitas hukum yang dibentuk untuk menahan aset. Struktur dana baru ini mencerminkan pendekatan regulasi yang berbeda untuk memperluas akses investor ritel ke pasar-pasar privat.

Konteks Pasar: Pergeseran ke Arah Pasar Privat

Robinhood memposisikan dana tersebut sebagai respons terhadap pergeseran pasar jangka panjang. Menurut materi Robinhood, jumlah perusahaan publik yang diperdagangkan di AS turun dari sekitar 7.000 pada tahun 2000 menjadi sekitar 4.000 pada tahun 2024. Secara bersamaan, nilai perusahaan privat AS diperkirakan melebihi triliun, dengan nilai pasar kini lebih banyak ditempatkan di luar bursa publik.

Struktur dana closed-end yang tercatat memungkinkan kepemilikan perusahaan-perusahaan privat untuk digabungkan menjadi sekuritas yang bisa diperdagangkan investor melalui akun pialang standar, sehingga memberi investor ritel jalur ke aset yang kurang likuid. Jika berhasil, model ini dapat mendorong manajer kekayaan untuk mengembangkan produk serupa.