🏛️ KRITIK "WEB 2.5": PENDIRI CARDANO BANDINGKAN XRP DENGAN TETHER DALAM ANALISIS MODEL YANG PEDAS

Per 20 April 2026, sebuah debat intelektual sengit telah kembali menyala di antara para pemimpin dari dua ekosistem terbesar industri ini. Dalam sebuah wawancara baru-baru ini di The O Show, pendiri Cardano (ADA) Charles Hoskinson melancarkan kritik pedas terhadap model bisnis Ripple, secara eksplisit membandingkan XRP dengan stablecoin Tether (USDT). Hoskinson berpendapat bahwa Ripple telah beralih ke apa yang dia sebut "Web 2.5", sebuah sistem hibrida di mana teknologi blockchain digunakan untuk memperkaya perusahaan terpusat daripada pemegang token desentralisasi. Menurut Hoskinson, sementara Ripple mencapai keberhasilan institusional besar dan akuisisi, tidak ada dari nilai tersebut yang "mengalir" ke pemegang XRP, meninggalkan mereka dengan instrumen yang tidak memiliki bagian langsung dalam kekayaan finansial perusahaan yang berkembang pesat.

Perbandingan "Tether": Penangkapan Nilai Terpusat

Kontensi utama Hoskinson adalah bahwa keberhasilan korporasi Ripple dan kinerja pasar XRP telah menjadi terlepas secara fundamental.

• Nilai Korporasi vs. Token: Hoskinson menyamakan Ripple dengan Tether, mencatat bahwa sama seperti keuntungan besar Tether tetap di kantong perusahaan induk (dan CEO Paolo Ardoino), miliaran yang dihasilkan oleh alat institusional Ripple dan penjualan XRP tetap berada dalam perusahaan Ripple.
• Mesin Akuisisi: Dia menunjuk pada akuisisi $1,2 miliar oleh Ripple dari Hidden Road dan pengembangan stablecoin RLUSD sebagai langkah-langkah yang "seperti Tether". Usaha-usaha ini menciptakan pendapatan untuk Ripple, tetapi karena pemegang XRP tidak memiliki klaim hukum terhadap pendapatan atau aset Ripple, mereka tidak mendapatkan manfaat dari pertumbuhan perusahaan ini.
• Teori "Dump dan Beli": Hoskinson berargumen bahwa model Ripple melibatkan membangun perhatian media untuk mendorong apresiasi harga, menjual XRP untuk mendanai operasi, dan kemudian menggunakan hasil tersebut untuk mengakuisisi aset lain yang tidak dimiliki oleh komunitas XRP.

"Web 2.5" Ripple dan Peralihan Kepatuhan

Pendiri Cardano percaya Ripple memimpin langkah menuju versi blockchain yang lebih "izin" dan institusional.

• Kelebihan Institusional: Dengan fokus pada kepatuhan otomatis dan alat privasi untuk bank, Hoskinson menyarankan Ripple bergerak menjauh dari akar "cypherpunk" dari crypto menuju sistem yang mencerminkan keuangan tradisional.
• Strategi "Parit": Dia menuduh CEO Ripple Brad Garlinghouse melakukan lobi untuk kebijakan regulasi yang akan memperlakukan aset yang sudah mapan (BTC, ETH, ADA, XRP) sebagai satu-satunya aset yang "aman", sementara menandai semua pendatang baru sebagai sekuritas. Hoskinson melihat ini sebagai upaya menciptakan "parit regulasi" yang membunuh kompetisi dari proyek-proyek inovatif baru.
• Paralel EOS: Hoskinson lebih jauh membandingkan Ripple dengan Block.one dan EOS, mencatat bahwa perusahaan mengumpulkan miliaran dalam Bitcoin dan Ether sementara jaringan asli (EOS) gagal mencapai keberhasilan proporsional atau mengembalikan nilai kepada investor awalnya.

Argumen Balik: Keuntungan 20.000% dan Utilitas

Secara prediktif, komunitas XRP dan pendukung Ripple telah menanggapi label "Web 2.5" dari Hoskinson.

• Kinerja Historis: Pendukung menunjukkan bahwa XRP telah mengalami apresiasi signifikan selama dekade terakhir, termasuk lonjakan 20.000% di puncaknya. Mereka berargumen bahwa permintaan pasar terhadap aset jembatan yang cepat dan biaya rendah secara alami mendorong nilai ke token, terlepas dari struktur ekuitas perusahaan.
• Utilitas Jaringan: Berbeda dengan Tether, yang merupakan peg dolar statis, XRP adalah bahan bakar asli untuk XRP Ledger (XRPL). Seiring berkembangnya utilitas di ledger termasuk ledakan terbaru dalam permintaan Real-World Assets (RWAs) yang ditokenisasi, permintaan XRP untuk biaya transaksi dan likuiditas meningkat.
• Realitas Desentralisasi: Pendukung Ripple menekankan bahwa kritik Hoskinson tentang "80% pre-mine" mengabaikan fakta bahwa sebagian besar XRP Ripple dikunci dalam escrow dan bahwa XRPL berfungsi secara independen dari kelangsungan perusahaan.

Penafian Keuangan Esensial

Analisis ini bersifat informatif dan edukatif saja dan tidak merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Laporan tentang komentar Charles Hoskinson mengenai XRP dan Ripple didasarkan pada wawancara publik dan laporan pasar per 20 April 2026. Kritik terhadap model bisnis dan strategi regulasi adalah opini pribadi dari individu yang dikutip dan tidak menjamin hasil pasar di masa depan. XRP dan Cardano tetap merupakan aset berisiko tinggi yang rentan terhadap volatilitas ekstrem. Selalu lakukan riset menyeluruh (DYOR) dan konsultasikan dengan profesional keuangan berlisensi.

Apakah XRP menjadi "Tether dari Utilitas," memperkaya perusahaan pusat sementara pemegang menunggu "Repricing" yang mungkin tidak pernah datang?