Otoritas Pengawas Keuangan (金管會) sedang menyusun rencana tentang “pembagian dividen dalam dolar AS”? Perusahaan-perusahaan yang dimiliki investor asing seperti TSMC menjadi pemenang terbesar

Menurut laporan, Taiwan sedang menilai pembukaan opsi bagi perusahaan-perusahaan yang terdaftar agar dapat membagikan dividen secara langsung dalam dolar AS, sehingga mengubah aturan yang saat ini mengharuskan pembayaran menggunakan dolar Taiwan baru (TWD). Langkah ini tidak hanya berpotensi menurunkan biaya penukaran valuta bagi investor asing serta menarik lebih banyak dana internasional untuk menata posisi mereka di pasar saham Taiwan (Taiwan Stock Exchange/Taiex), tetapi juga kemungkinan meredakan fluktuasi jangka pendek nilai tukar dolar Taiwan baru yang dipicu oleh lonjakan dividen pada tiap musim. Namun, waktu implementasi resmi kebijakan masih belum jelas; diperkirakan sulit untuk mengejar puncak pembagian dividen pada bulan Juli tahun ini.

(Investor asing bulan Maret menjual besar saham Taiwan, bank sentral menahan pelemahan dolar Taiwan baru; cadangan devisa Taiwan merosot menembus 600 miliar dolar AS)

Biaya penukaran valuta untuk perusahaan investor asing menjadi titik sakit; kalangan industri mengusulkan dorongan reformasi

Menurut laporan Bloomberg, otoritas pengawas keuangan Taiwan, (FSC), saat ini tengah menilai rincian operasional spesifik untuk “membagikan dividen secara langsung dalam dolar AS”, tetapi jadwal penerapannya masih belum ditentukan. Orang dalam mengungkapkan bahwa usulan ini diajukan oleh perusahaan-perusahaan Taiwan yang memegang posisi dolar AS dalam jumlah besar dan memiliki proporsi kepemilikan investor asing yang lebih tinggi.

Dalam sistem yang berlaku saat ini, perusahaan yang memperoleh pendapatan dalam dolar AS harus terlebih dahulu menukarkan dana tersebut ke dolar Taiwan baru (TWD) untuk membagikan dividen; setelah investor asing menerima dividen tersebut, mereka juga harus segera menukarkannya kembali ke dolar AS untuk diekspor, sehingga timbul gesekan penukaran valuta ganda yang meningkatkan biaya transaksi. Pelaku usaha yang mendukung reformasi berpendapat bahwa jika dibuka kemungkinan membagikan dividen langsung dalam dolar AS, kerugian kurs dapat dihilangkan dari akar masalah.

Fluktuasi kurs saat musim dividen berpotensi mereda; TSMC dan para pemegang besar investor asing menjadi pihak yang paling diuntungkan

Selain itu, setiap kali memasuki musim dividen, kebutuhan penukaran dalam skala besar dari dolar Taiwan baru (TWD) sering kali terkonsentrasi dalam waktu singkat, menyebabkan fluktuasi kurs yang tidak wajar. Fenomena ini juga sering terjadi di pasar Asia lain seperti Korea Selatan, di mana proporsi kepemilikan investor asing juga cenderung tinggi. Jika aturan baru diterapkan, kebutuhan penukaran akan menjadi lebih terdistribusi, yang akan membantu meredam guncangan kurs musiman.

Total dividen yang diumumkan untuk dibagikan oleh perusahaan-perusahaan yang terdaftar di Taiwan untuk tahun fiskal 2025 mencapai sekitar 2,2 triliun dolar Taiwan baru ( atau sekitar 70 miliar dolar AS), dengan TSMC (TSMC) menjadi salah satu kontributor terbesar. Berdasarkan data dari FSC, hingga tahun lalu, proporsi kepemilikan saham Taiwan oleh investor asing mencapai 45%, sehingga terlihat bahwa skala manfaat dari aturan baru tidak bisa dianggap remeh.

Investor lokal mungkin menanggung ketidaknyamanan penukaran valuta; dukungan kebijakan pengawasan masih perlu dibangun

Namun, aturan baru ini juga dapat memunculkan banyak perdebatan. Misalnya, jika investor ritel lokal di Taiwan menerima dividen dalam dolar AS, mereka justru harus menukarkannya sendiri ke dolar Taiwan baru (TWD); dibandingkan dengan sistem yang berlaku saat ini, ini menambah langkah operasional serta biaya gesekan.

Pada saat yang sama, penerapan sistem dividen dua mata uang, dolar Taiwan baru (TWD) dan dolar AS, juga akan menghadirkan tantangan baru bagi sistem perangkat lunak broker, lembaga agen urusan saham, serta kepatuhan terhadap peraturan. Apakah langkah-langkah pendukung pengawasan dapat segera siap, akan menjadi kunci bagi kelancaran penerapan kebijakan. FSC saat ini menolak untuk memberikan tanggapan.

Munculnya diskusi kebijakan ini mencerminkan pemikiran strategis Taiwan untuk, dalam periode dolar AS yang menguat, secara proaktif mengurangi gesekan bagi arus keluar-masuk investor asing dan meningkatkan daya saing pasar modal secara internasional. Di tengah latar belakang bahwa pasar persaingan di Asia seperti Korea Selatan dan Jepang secara bertahap mendorong reformasi pasar modal, langkah Taiwan ini dipandang sebagai langkah penting untuk memperkuat daya tarik saham Taiwan bagi investor institusional global.

Artikel ini “Apakah FSC menyiapkan ‘dividen dalam dolar AS’?” Perusahaan-perusahaan dengan kepemilikan investor asing seperti TSMC menjadi pemenang terbesar; pertama kali muncul di Lian News ABMedia.