#Gate13周年现场直击

Masuk ke ruang utama? - Permohonan tokenisasi sekuritas di NYSE

Bursa saham New York (NYSE) mengajukan proposal perubahan aturan kepada Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) pada 9 April 2026, yang memungkinkan sekuritas yang memenuhi syarat diperdagangkan dalam bentuk tokenisasi di dalam bialngan, ini mungkin merupakan berita besar yang paling diabaikan pagi ini:

1. Meningkatkan pengakuan regulasi dan mainstreamisasi industri kripto

‌Mempercepat kematangan kerangka regulasi‌: Keterlibatan NYSE sebagai bursa terbesar di dunia mendorong SEC dan lembaga pengawas lainnya untuk mengadopsi prinsip “pengawasan fungsi” terhadap aset tokenisasi (yaitu mengklasifikasikan berdasarkan sifat aset bukan bentuknya), yang berpotensi mendorong implementasi Undang-Undang Kejelasan Pasar Aset Digital (CLARITY Act), memperjelas jalur kepatuhan sekuritas digital, dan mengurangi ketidakpastian regulasi.

‌Meningkatkan kredibilitas industri‌: Partisipasi lembaga keuangan tradisional (seperti persaingan model tokenisasi antara NYSE dan Nasdaq) memberikan dukungan terhadap teknologi kripto, mengurangi keraguan publik terhadap aplikasi blockchain, dan menarik lebih banyak modal institusional masuk.

2. Mendorong permintaan dan inovasi teknologi kripto

‌Penggunaan stablecoin meningkat‌: Perdagangan sekuritas tokenisasi bergantung pada stablecoin untuk penyelesaian instan dan penggalangan dana (misalnya, pesanan dihitung dalam dolar dan dibayar melalui stablecoin seperti USDC), secara langsung meningkatkan permintaan pasar dan likuiditas stablecoin.

‌Peningkatan infrastruktur blockchain‌: NYSE berencana mengintegrasikan penyelesaian multi-chain dan kontrak pintar (seperti standar ERC-1400), yang dapat mendorong pengembangan protokol lintas rantai yang lebih efisien dan integrasi DeFi (keuangan terdesentralisasi), misalnya sekuritas tokenisasi dapat diakses melalui ekosistem DeFi untuk staking atau pinjaman.

‌Mengurangi keunggulan unik bursa kripto‌: NYSE menyediakan layanan perdagangan 24/7 dan penyelesaian instan, menghilangkan keunggulan utama bursa kripto yang “tidak pernah tutup”, memaksa pemain lain berinovasi secara diferensial (seperti memperkuat produk derivatif atau layanan global).

3. Memperluas skala pasar dan aliran modal

‌Melepaskan modal tidur yang besar‌: Sekuritas tokenisasi dapat menurunkan biaya transaksi (misalnya mengurangi tahapan penyelesaian) dan meningkatkan efisiensi, diperkirakan akan melepaskan modal tidak aktif sebesar 20-30 miliar dolar AS di pasar AS, sekaligus menghemat biaya rekonsiliasi bank sekitar 20 miliar dolar AS per tahun, sebagian dana ini mungkin mengalir ke pasar kripto.

‌Menarik investor tradisional‌: Melalui tokenisasi saham atau ETF (misalnya yang mengikuti S&P 500), investor ritel dan global dapat berpartisipasi di pasar saham AS dengan biaya lebih rendah, memperluas penggunaan dompet kripto, dan secara tidak langsung meningkatkan permintaan alokasi aset seperti Bitcoin, Ethereum, dan lainnya.

4. Tantangan dan risiko potensial

‌Tekanan regulasi dan keamanan‌: Sekuritas tokenisasi harus mematuhi ketat KYC (kenali pelanggan) dan anti pencucian uang, industri kripto mungkin menghadapi standar audit yang lebih ketat, jika anonimitas di blockchain bertentangan dengan regulasi, ini dapat membatasi ruang inovasi.

‌Restrukturisasi struktur pasar‌: Tokenisasi yang didominasi oleh bursa tradisional berpotensi menekan pangsa pasar bursa kripto murni, terutama jika SEC memperluas persetujuan (seperti Nasdaq yang sudah mendapatkan izin untuk uji coba), industri mungkin akan mempercepat konsolidasi dan akuisisi.