Belakangan ini saya melihat banyak proyek RWA yang di-chain, halaman tentang "likuiditas" terlihat cukup menarik, tapi saya selalu merasa ada ilusi: bisa beli jual kapan saja di chain tidak berarti kamu bisa mencairkan kapan saja, begitu juga aset dasar jika ada klausul yang membatasi, batas waktu, maka meskipun di chain sangat lancar itu hanya akan menjadi transaksi yang ramai. Singkatnya, likuiditas sejati adalah "siapa yang bersedia menerima pencairanmu" bukan volume transaksi di DEX.

Saya paling takut dengan hal ini saat melakukan arbitrase kecil: selisih harga memang ada, tapi jika jalur keluar tidak dijelaskan dengan jelas seperti menyalip di lampu merah… begitu hari pencairan tiba, harus antre, harus verifikasi, harus batasan, selisih harga langsung berubah menjadi semacam terapi psikologis. Baru-baru ini, para L2 ribut soal TPS/biaya/subsidi, saya juga merasa geli, meskipun kecepatan larinya cepat, akhirnya tetap tergantung bagaimana pintu aset di sana dibuka. Pokoknya, saat saya melihat RWA, saya lebih dulu membaca klausul pencairan dan syarat penangguhan, kalau tidak, lebih baik tidak bergerak.