Kesaksian oleh Ketua Powell tentang Laporan Kebijakan Moneter semi-tahunan kepada Kongres

Ketua Powell menyampaikan pernyataan yang identik kepada Komite Perbankan, Perumahan, dan Urusan Perkotaan, Senat A.S., pada 25 Juni 2025.

Ketua Hill, Anggota Peringkat Waters, dan anggota Komite lainnya, saya menghargai kesempatan untuk menyampaikan Laporan Kebijakan Moneter semianual dari Federal Reserve._

Federal Reserve tetap sepenuhnya berfokus pada pencapaian tujuan ganda kami, yaitu kesempatan kerja maksimum dan harga yang stabil, demi kepentingan masyarakat Amerika. Meskipun ketidakpastian meningkat, perekonomian berada dalam posisi yang solid. Tingkat pengangguran tetap rendah, dan pasar tenaga kerja berada pada atau mendekati kesempatan kerja maksimum. Inflasi telah turun secara signifikan, tetapi telah berjalan sedikit di atas tujuan jangka panjang kami sebesar 2 persen. Kami memperhatikan risiko di kedua sisi mandat ganda kami.

Saya akan meninjau situasi ekonomi terkini sebelum beralih ke kebijakan moneter.

**Situasi Ekonomi Terkini dan Prospek **

Data yang masuk menunjukkan bahwa perekonomian tetap solid. Setelah pertumbuhan sebesar 2,5 persen tahun lalu, produk domestik bruto (PDB) dilaporkan sedikit menurun pada kuartal pertama, yang mencerminkan fluktuasi pada ekspor neto yang didorong oleh bisnis yang membawa impor lebih cepat daripada potensi tarif. Pergeseran yang tidak biasa ini telah menyulitkan pengukuran PDB. Pembelian akhir domestik pribadi (PDFP)—yang mengecualikan ekspor neto, investasi persediaan, dan belanja pemerintah—tumbuh pada laju yang solid sebesar 2,5 persen. Di dalam PDFP, pertumbuhan belanja konsumen melambat, sementara investasi pada peralatan dan aset tak berwujud bangkit kembali dari kelemahan pada kuartal keempat. Namun, survei terhadap rumah tangga dan bisnis melaporkan adanya penurunan sentimen dalam beberapa bulan terakhir serta ketidakpastian yang meningkat mengenai prospek ekonomi, yang sebagian besar mencerminkan kekhawatiran kebijakan perdagangan. Masih harus dilihat bagaimana perkembangan ini dapat memengaruhi belanja dan investasi di masa depan.

Di pasar tenaga kerja, kondisi tetap solid. Kenaikan jumlah pekerjaan dalam daftar gaji rata-rata 124.000 per bulan yang moderat pada lima bulan pertama tahun ini. Tingkat pengangguran, sebesar 4,2 persen pada Mei, tetap rendah dan telah bertahan dalam kisaran yang sempit selama setahun terakhir. Pertumbuhan upah terus melambat sementara tetap mengungguli inflasi. Secara keseluruhan, berbagai indikator menunjukkan bahwa kondisi di pasar tenaga kerja secara luas berada dalam keseimbangan dan konsisten dengan kesempatan kerja maksimum. Pasar tenaga kerja bukan merupakan sumber tekanan inflasi yang signifikan. Kondisi pasar tenaga kerja yang kuat dalam beberapa tahun terakhir telah membantu mempersempit kesenjangan jangka panjang dalam pekerjaan dan pendapatan di antara kelompok demografis.

Inflasi telah mereda secara signifikan dibanding puncaknya pada pertengahan 2022, tetapi masih agak tinggi relatif terhadap target jangka panjang kami sebesar 2 persen. Perkiraan berdasarkan indeks harga konsumen dan data lainnya menunjukkan bahwa total pengeluaran konsumsi pribadi (PCE) naik 2,3 persen selama 12 bulan hingga Mei, dan bahwa, dengan mengecualikan kategori makanan dan energi yang volatil, harga PCE inti naik 2,6 persen. Ukuran-ukuran jangka pendek dari ekspektasi inflasi telah bergerak naik dalam beberapa bulan terakhir, sebagaimana tercermin baik dalam ukuran berbasis pasar maupun survei. Responden survei terhadap konsumen, bisnis, dan peramal profesional menunjuk tarif sebagai faktor pendorong. Namun, di luar satu tahun atau lebih ke depan, sebagian besar ukuran untuk ekspektasi jangka panjang tetap konsisten dengan tujuan inflasi 2 persen kami.

Kebijakan Moneter

Tindakan kebijakan moneter kami dipandu oleh mandat ganda kami untuk mendorong kesempatan kerja maksimum dan harga yang stabil bagi masyarakat Amerika. Dengan pasar tenaga kerja berada pada atau mendekati kesempatan kerja maksimum dan inflasi tetap agak tinggi, Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) telah mempertahankan kisaran target untuk suku bunga dana federal pada 4-1/4 hingga 4-1/2 persen sejak awal tahun. Kami juga terus mengurangi kepemilikan kami atas surat utang Treasury dan sekuritas berbasis hipotek agensi, dan mulai bulan April, memperlambat lebih lanjut laju penurunan tersebut untuk memfasilitasi transisi yang lancar menuju saldo cadangan yang memadai. Kami akan terus menentukan sikap kebijakan moneter yang tepat berdasarkan data yang masuk, prospek yang berkembang, dan keseimbangan risiko.

Perubahan kebijakan terus berkembang, dan dampaknya terhadap perekonomian masih belum pasti. Dampak tarif akan bergantung, antara lain, pada tingkat akhirnya. Ekspektasi terhadap tingkat tersebut, dan dengan demikian terhadap efek ekonomi terkaitnya, mencapai puncak pada bulan April dan sejak itu menurun. Namun demikian, kenaikan tarif tahun ini kemungkinan akan mendorong harga naik dan membebani aktivitas ekonomi.

Dampaknya terhadap inflasi bisa bersifat jangka pendek—mencerminkan pergeseran sekali saja pada tingkat harga. Namun, ada kemungkinan bahwa efek inflasi bisa menjadi lebih persisten. Menghindari hasil tersebut akan bergantung pada besarnya efek tarif, pada berapa lama waktu yang diperlukan agar efek tersebut sepenuhnya meresap ke harga, dan, pada akhirnya, pada upaya menjaga ekspektasi inflasi jangka panjang agar tetap kuat tertambat (well anchored).

Kewajiban FOMC adalah menjaga ekspektasi inflasi jangka panjang agar tetap kuat tertambat dan mencegah kenaikan sekali saja pada tingkat harga menjadi masalah inflasi yang berkelanjutan. Saat kami bertindak untuk memenuhi kewajiban tersebut, kami akan menyeimbangkan mandat kami untuk kesempatan kerja maksimum dan stabilitas harga, dengan tetap mengingat bahwa, tanpa stabilitas harga, kami tidak dapat mencapai periode panjang kondisi pasar tenaga kerja yang kuat yang memberi manfaat bagi semua warga Amerika.

Untuk saat ini, kami berada pada posisi yang baik untuk menunggu guna mempelajari lebih lanjut tentang perkiraan arah perekonomian sebelum mempertimbangkan penyesuaian apa pun terhadap sikap kebijakan kami.

Untuk menyimpulkan, kami memahami bahwa tindakan kami memengaruhi komunitas, keluarga, dan bisnis di seluruh negeri. Segala hal yang kami lakukan adalah demi misi publik kami. Kami di Fed akan melakukan segala yang kami bisa untuk mencapai tujuan kami mengenai kesempatan kerja maksimum dan stabilitas harga.

Terima kasih. Saya senang untuk mengambil pertanyaan Anda.