Kesaksian oleh Ketua Powell tentang Laporan Kebijakan Moneter semi-tahunan kepada Kongres

Ketua Powell menyampaikan pernyataan yang identik kepada Komite Perbankan, Perumahan, dan Urusan Perkotaan, Senat AS, pada 25 Juni 2025.

Yang saya hormati Ketua Hill, Anggota Peringkat Waters, dan anggota Komite lainnya, saya menghargai kesempatan untuk memaparkan Laporan Kebijakan Moneter semianual dari Federal Reserve._

Federal Reserve tetap fokus penuh untuk mencapai tujuan ganda kami, yaitu lapangan kerja maksimum dan harga yang stabil, demi kepentingan masyarakat Amerika. Meskipun ketidakpastian meningkat, perekonomian berada pada posisi yang kuat. Tingkat pengangguran tetap rendah, dan pasar tenaga kerja berada pada atau mendekati lapangan kerja maksimum. Inflasi telah turun cukup besar, namun masih berjalan agak di atas tujuan jangka panjang kami sebesar 2 persen. Kami memperhatikan risiko di kedua sisi mandat ganda kami.

Saya akan meninjau situasi ekonomi saat ini sebelum beralih ke kebijakan moneter.

**Situasi dan Prospek Ekonomi Saat Ini **

Data yang masuk menunjukkan bahwa perekonomian tetap kokoh. Setelah pertumbuhan sebesar 2,5 persen tahun lalu, produk domestik bruto (PDB) dilaporkan mengalami penurunan tipis pada kuartal pertama, yang mencerminkan fluktuasi pada ekspor neto yang didorong oleh perusahaan yang mendatangkan impor sebelum potensi tarif. Pergeseran yang tidak biasa ini telah mempersulit pengukuran PDB. Pembelian akhir domestik privat (PDFP)—yang mengecualikan ekspor neto, investasi persediaan, dan pengeluaran pemerintah—tumbuh pada tingkat yang kuat sebesar 2,5 persen. Dalam PDFP, pertumbuhan belanja konsumsi melandai, sementara investasi pada peralatan dan aset tak berwujud bangkit kembali dari kelemahan pada kuartal keempat. Survei terhadap rumah tangga dan bisnis, namun, melaporkan penurunan sentimen dalam beberapa bulan terakhir serta ketidakpastian yang tinggi mengenai prospek ekonomi, terutama karena kekhawatiran kebijakan perdagangan. Masih harus dilihat bagaimana perkembangan ini dapat memengaruhi belanja dan investasi di masa depan.

Dalam pasar tenaga kerja, kondisinya tetap kuat. Kenaikan jumlah pekerjaan di payroll rata-rata sebesar 124.000 per bulan selama lima bulan pertama tahun ini. Tingkat pengangguran, sebesar 4,2 persen pada bulan Mei, tetap rendah dan telah bertahan dalam kisaran sempit selama setahun terakhir. Pertumbuhan upah terus melandai sekaligus masih mengungguli inflasi. Secara keseluruhan, rangkaian indikator yang luas menunjukkan bahwa kondisi di pasar tenaga kerja secara umum berada dalam keseimbangan dan selaras dengan lapangan kerja maksimum. Pasar tenaga kerja bukan merupakan sumber tekanan inflasi yang signifikan. Kondisi pasar tenaga kerja yang kuat dalam beberapa tahun terakhir telah membantu mempersempit kesenjangan yang telah lama ada dalam kesempatan kerja dan pendapatan antar kelompok demografis.

Inflasi telah mereda secara signifikan dari puncaknya pada pertengahan tahun 2022, tetapi masih agak tinggi dibandingkan target jangka panjang 2 persen kami. Perkiraan berdasarkan indeks harga konsumen dan data lainnya menunjukkan bahwa total pengeluaran konsumsi pribadi (PCE) naik 2,3 persen selama 12 bulan hingga Mei dan bahwa, dengan mengecualikan kategori makanan dan energi yang volatil, harga PCE inti naik 2,6 persen. Ukuran-ukuran jangka pendek mengenai ekspektasi inflasi telah bergerak naik dalam beberapa bulan terakhir, sebagaimana tercermin dalam ukuran berbasis pasar maupun survei. Responden survei terhadap konsumen, bisnis, dan peramal profesional menunjuk tarif sebagai faktor pendorong. Namun, di luar satu tahun atau lebih, sebagian besar ukuran untuk ekspektasi jangka panjang tetap konsisten dengan target inflasi 2 persen kami.

Kebijakan Moneter

Tindakan kebijakan moneter kami dipandu oleh mandat ganda kami untuk mendorong lapangan kerja maksimum dan harga yang stabil bagi masyarakat Amerika. Dengan pasar tenaga kerja berada pada atau mendekati lapangan kerja maksimum dan inflasi yang masih agak tinggi, Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) telah mempertahankan kisaran target untuk suku bunga dana federal pada 4-1/4 hingga 4-1/2 persen sejak awal tahun. Kami juga terus mengurangi kepemilikan kami atas Treasury dan surat berharga berbasis hipotek agensi, dan mulai bulan April, memperlambat lebih lanjut laju penurunan tersebut untuk memfasilitasi transisi yang mulus ke kecukupan saldo cadangan. Kami akan terus menentukan sikap kebijakan moneter yang tepat berdasarkan data yang masuk, prospek yang terus berkembang, dan keseimbangan risiko.

Perubahan kebijakan terus berkembang, dan dampaknya terhadap perekonomian tetap tidak pasti. Dampak tarif akan bergantung, antara lain, pada tingkat akhirnya. Ekspektasi terhadap tingkat tersebut, dan akibatnya ekspektasi terhadap dampak ekonomi terkait, mencapai puncak pada bulan April dan sejak itu menurun. Meskipun demikian, kenaikan tarif tahun ini kemungkinan akan mendorong harga naik dan membebani aktivitas ekonomi.

Dampaknya terhadap inflasi bisa bersifat sementara—mencerminkan pergeseran satu kali dalam tingkat harga. Namun, juga dimungkinkan bahwa efek inflasioner bisa lebih persisten. Menghindari hasil tersebut akan bergantung pada besarnya efek tarif, pada berapa lama waktu yang dibutuhkan agar efek tersebut benar-benar merembes sepenuhnya ke harga, dan, pada akhirnya, pada menjaga ekspektasi inflasi jangka panjang tetap tertambat dengan baik.

Kewajiban FOMC adalah menjaga ekspektasi inflasi jangka panjang tetap tertambat dengan baik dan mencegah kenaikan satu kali dalam tingkat harga menjadi masalah inflasi yang berkelanjutan. Saat kami bertindak untuk memenuhi kewajiban tersebut, kami akan menyeimbangkan mandat kami terkait lapangan kerja maksimum dan stabilitas harga, dengan mengingat bahwa tanpa stabilitas harga, kami tidak dapat mencapai periode panjang kondisi pasar tenaga kerja yang kuat yang menguntungkan semua warga Amerika.

Untuk sementara ini, kami berada pada posisi yang baik untuk menunggu guna mempelajari lebih lanjut tentang perkiraan arah ekonomi sebelum mempertimbangkan penyesuaian apa pun terhadap sikap kebijakan kami.

Sebagai penutup, kami memahami bahwa tindakan kami memengaruhi komunitas, keluarga, dan bisnis di seluruh negeri. Segala yang kami lakukan adalah demi misi publik kami. Kami di Fed akan melakukan segala yang kami bisa untuk mencapai tujuan lapangan kerja maksimum dan stabilitas harga.

Terima kasih. Saya senang untuk mengambil pertanyaan Anda.