Pengalaman dari konflik Rusia-Ukraina tahun 2022 adalah bahwa harga minyak tetap tinggi selama hampir setengah tahun setelah ekspektasi gencatan senjata muncul. Ekspektasi inflasi yang meningkat, proyeksi laba yang dipangkas, dan gangguan rantai pasokan semuanya memiliki efek tertunda. Dari tanggal 28 Februari saat perang dimulai hingga sekarang, harga minyak naik dari 63 dolar menjadi 109 dolar, bensin AS menembus angka 4 dolar. Bank of America kemarin menaikkan proyeksi inflasi global tahun ini sebesar 90 basis poin, dan proyeksi PDB diturunkan sebesar 40 basis poin.