Hari ini saya melihat dua berita, satu tentang penundaan penerbitan lisensi stablecoin di Hong Kong, dan yang lainnya tentang legislasi kerangka pelaporan aset kripto di Hong Kong. Awalnya saya mengira keduanya tidak terkait, tetapi setelah dipikirkan lebih dalam, ternyata keduanya saling berkaitan.

Mari kita bahas tentang lisensi terlebih dahulu, yang awalnya dijadwalkan akan diberikan pada bulan Maret, tetapi hingga saat ini belum terlaksana. Pasar terus berspekulasi tentang siapa yang lebih berpeluang mendapatkan lisensi, HSBC atau Standard Chartered. Namun dari informasi yang dirilis, tampaknya regulator masih terus mengubah detail penerbitan lisensi ini, menunjukkan bahwa bukan soal siapa yang dulu mendapatkan, melainkan apakah lisensi tersebut bisa langsung digunakan setelah dikeluarkan.
Daripada disebut penundaan, lebih tepatnya ini adalah proses penyempurnaan aturan di tahap akhir. Karena begitu stablecoin dilepas, secara esensial itu akan menglegitimasi sistem dana di blockchain, yang jauh lebih kompleks daripada hanya mengeluarkan lisensi bursa.
Selanjutnya, berita lain yang lebih langsung berkaitan adalah soal pajak. Hong Kong sudah secara tegas mengikuti Organisasi Kerja Sama dan Pembangunan Ekonomi (OECD) dengan memasukkan kewajiban pelaporan aset kripto ke dalam aturan. CRS dan CARF adalah langkah untuk memasukkan transaksi di blockchain ke dalam sistem pertukaran informasi global. Ke depannya, bagaimana aset dipindahkan di blockchain akan semakin sulit dilakukan tanpa diketahui oleh pihak lain.
Kedua hal ini sebenarnya saling terkait. Satu sisi memberi akses agar stablecoin bisa digunakan secara legal; sisi lain memasang kamera pengawas agar semua aliran dana tetap berada dalam kerangka aturan.
Banyak orang menganggap ini sebagai langkah pengendalian, tetapi saya lebih melihatnya sebagai upaya mengubah area abu-abu menjadi infrastruktur dasar. Dulu banyak praktik yang berjalan karena tidak ada pengawasan; sekarang praktik tersebut bisa berjalan karena aturan mengizinkan.
Lebih menarik lagi, jika stablecoin benar-benar berjalan sesuai kerangka ini di Hong Kong, maka tidak lagi sekadar alat transaksi, melainkan menjadi bentuk akun baru. Yang dimiliki bukan hanya token, tetapi juga bentuk uang digital yang bisa langsung digunakan untuk pembayaran, penyelesaian, bahkan transfer lintas negara.
Namun, tentu ada harga yang harus dibayar: transparansi akan semakin tinggi, peluang arbitrase semakin kecil, dan praktik yang bergantung pada informasi asimetris akan perlahan hilang.
Jadi, poin utama sebenarnya bukan soal siapa yang dulu mendapatkan lisensi. Yang membedakan adalah siapa yang mampu menjalankan bisnis dengan lancar dalam kerangka aturan yang semakin jelas ini, dan mampu melakukan skalabilitas.
#香港稳定币 # Pengawasan Kripto #Aset Digital