Pada paruh kedua tahun lalu, meningkatkan kepemilikan Zhaoyan New Drug dan membangun posisi di TEBIO. Fund Manajer Gao Lan dari China-Europe Fund membeli sendiri dana farmasi yang dikelola secara independen.

Pada paruh kedua tahun 2025, terjadi divergensi yang jelas dalam kepemilikan internal tiga reksa dana di bawah naungan Ge Lan.

Pada tanggal 31 Maret, manajer investasi total dari CICC Fund, manajer dana bintang Ge Lan, mengelola 3 reksa dana publik yang merilis laporan tahunan 2025, dan dengan demikian kepemilikan tersembunyi saham-saham beratnya pun terungkap.

Secara lebih spesifik, baik CICC Medical & Health maupun CICC Medical Innovation yang sama-sama bertema farmasi masing-masing melakukan penambahan kepemilikan besar terhadap Keterbatasan obat baru Zhao Yan, dan sekaligus CICC Medical Innovation juga membeli kembali Ao Pu Mai, BoTeng Co., Ltd., dan SanSheng GuoJian, serta untuk pertama kalinya membangun posisi di TeBao Bio.

CICC Ming Rui New Starting Point justru membeli kembali Industrial and Commercial? Wait sorry: kembali membeli Industrial 富联, Huayou Cobalt, dan Tianqi Lithium, serta untuk pertama kalinya membangun posisi di Air China, China Southern Airlines, dan Luoyang Mo.

Selain itu, reporter dari The Paper memperhatikan bahwa, dibandingkan dengan data pemegang unit dana yang diungkapkan pada pertengahan tahun 2025, para praktisi internal CICC Fund pada paruh kedua tahun lalu menerapkan penjualan berkurang dengan proporsi yang berbeda terhadap CICC Medical & Health dan CICC Ming Rui New Starting Point yang dikelola oleh Ge Lan; di CICC Ming Rui New Starting Point, para eksekutif perusahaan dan kepala departemen melakukan penjualan habis. Sebaliknya, para praktisi internal CICC Fund bersama Ge Lan sendiri justru menambah kepemilikan di CICC Medical Innovation.

CICC Medical & Health menambah kepemilikan besar pada Inke Medical dan Zhao Yan New Medicine

Saat ini, Ge Lan mengelola tiga reksa dana publik, yaitu CICC Medical & Health, CICC Medical Innovation, dan CICC Ming Rui New Starting Point (campuran). Produk dengan skala terbesar adalah CICC Medical & Health, dan dana ini saat ini dikelola bersama oleh Ge Lan dan Zhao Lei.

Secara lebih spesifik, per akhir tahun 2025, CICC Medical & Health memegang total 130 saham. Menurut laporan kuartal keempat 2025 yang sebelumnya diungkap, daftar 10 saham teratas yang menjadi fokus investasi CICC Medical & Health tidak mengalami pergantian selama periode triwulan ketiga 2025, dengan urutan sebagai berikut: Yaoming Kangde (603259.SH), Heng Rui Medicine (600276.SH), Kanglong Chemical? Cheng (300759.SZ), TaiGe Medicine (300347.SZ), Baili Th? (688506.SH), Cale? (002821.SZ), Xin Li Tai (002294.SZ), HaiSiKe (002653.SZ), Kelun Pharma (002322.SZ), dan BeiJi ShenZhou-U (688235.SH).

Dari data laporan tahunan yang paling baru diungkap, saham dengan kepemilikan tersembunyi CICC Medical & Health juga tidak mengalami pergantian individual, semuanya adalah aset yang sudah ada dalam kepemilikan sebelumnya. Secara lebih spesifik, peringkat dari nomor 11 hingga 20 saham berat berturut-turut adalah: East China Pharmaceutical (000963.SZ), Ael? (688578.SH), Hao Yuan Pharma (688131.SH), Ze Jing Pharmaceutical-U (688266.SH), Zhao Yan New Medicine (603127.SH), HuiTai Medical (688517.SH), TeBao Bio (688278.SH), BaiPuSaiSi? (301080.SZ), Inke Medical (300677.SZ), dan JiuZhou Pharma (603456.SH).

Di antaranya, CICC Medical & Health menambah kepemilikan secara besar terhadap Inke Medical dan Zhao Yan New Medicine, dengan rasio penambahan masing-masing mencapai 8270.10% dan 1629.99%; selain itu juga menambah kepemilikan terhadap Hao Yuan Pharma, TeBao Bio, BaiPuSaiSi, dan JiuZhou Pharma.

Sebaliknya, East China Pharmaceutical, Ael? , Ze Jing Pharmaceutical-U, serta HuiTai Medical masing-masing mengalami penurunan kepemilikan dengan tingkat yang berbeda-beda.

Reporter dari The Paper memperhatikan bahwa, dibandingkan dengan data pemegang unit dana yang diungkap pada pertengahan 2025, para praktisi internal CICC Fund pada paruh kedua tahun lalu mengurangi kepemilikan sebanyak 584.700 unit pada CICC Medical & Health (campuran). Pada saat yang sama, interval jumlah kepemilikan para pejabat manajemen tingkat lanjut CICC Fund serta kepala divisi investasi dan riset terhadap CICC Medical & Health (campuran) A juga turun dari “100.000-500.000 unit” menjadi “0-100.000 unit”; interval kepemilikan Ge Lan dan Zhao Lei tetap berada pada “500.000-1.000.000 unit” tanpa perubahan.

CICC Medical Innovation membangun posisi di TeBao Bio

Selanjutnya, mari lihat CICC Medical Innovation, yang juga merupakan dana bertema farmasi. Dana ini masih dikelola sendiri oleh Ge Lan.

Dalam hal penyesuaian portofolio dan pergantian saham, pada paruh kedua tahun 2025 CICC Medical Innovation menegaskan kembali pembelian saham Zhao Yan New Medicine pada saham AH, serta membeli kembali Ao Pu Mai (688293.SH), BoTeng Co., Ltd. (300363.SZ), dan SanSheng GuoJian (688336.SH), dan untuk pertama kalinya membangun posisi di TeBao Bio (688278.SH).

Selain itu, Heng Rui Medicine (600276.SH) dan Xin Li Tai (002294.SZ) mengalami penurunan kepemilikan dengan tingkat yang berbeda-beda.

Berbeda dengan CICC Medical & Health (campuran), selama paruh kedua tahun 2025 para praktisi internal CICC Fund menambah kepemilikan sebesar 203.700 unit pada CICC Medical Innovation; sementara itu, interval jumlah kepemilikan Ge Lan sendiri terhadap CICC Medical Innovation saham A juga meningkat dari “500.000-1.000.000 unit” menjadi lebih dari 1.000.000 unit.

CICC Ming Rui New Starting Point membeli kembali Industrial and Commercial

Dibandingkan dengan dua dana sebelumnya, industri dari 10 kepemilikan teratas CICC Ming Rui New Starting Point tidak terbatas pada sektor farmasi.

Menurut data laporan tahunan yang diungkap terbaru, pada paruh kedua tahun 2025 CICC Ming Rui New Starting Point membeli kembali Industrial and Commercial (601138.SH), Huayou Cobalt (603799.SH), dan Tianqi Lithium (002466.SZ), serta untuk pertama kalinya membangun posisi di Air China (601111.SH), China Southern Airlines (600029.SH), dan Luoyang Mo (603993.SH).

Selain itu, CICC Ming Rui New Starting Point juga menambah kepemilikan pada Guizhou Moutai (600519.SH), Shanghai Dian Ji Co., Ltd. (002463.SZ), dan Cambrian (688256.SH). Di antaranya, rasio penambahan kepemilikan Ge Lan terhadap Shanghai Dian Ji Co., Ltd. mencapai 14482.71%.

Perlu dicatat bahwa, selama paruh kedua tahun 2025, para pejabat manajemen tingkat tinggi CICC Fund serta kepala divisi investasi dan riset menjual habis CICC Ming Rui New Starting Point; hingga akhir tahun lalu, jumlah kepemilikan Ge Lan pada dana tersebut juga turun dari “100.000-500.000 unit” menjadi “0-100.000 unit”, dan total pengurangan kepemilikan para praktisi internal CICC Fund mencapai 1.628.700 unit.

Tetap memandang baik rantai industri obat inovatif

Untuk tahun 2026, dalam laporan tahunan 2025 Ge Lan menyatakan bahwa ia masih memandang baik rantai industri obat inovatif, sekaligus memperhatikan pemulihan dari kesulitan di pemrosesan alat kesehatan buatan dalam negeri dan ekspor, serta pemulihan dari kesulitan di sektor konsumsi kesehatan.

Ge Lan menyebutkan bahwa sektor obat inovatif diperkirakan masih akan menjadi jalur utama inti investasi industri. Dari tren industri, perusahaan obat inovatif terkemuka di dalam negeri telah mengumpulkan pengalaman yang kaya dalam pemberian lisensi ke pihak luar; aset inti diakui secara tinggi oleh perusahaan obat internasional, dan ekspor BD mungkin masih akan berlangsung sepanjang tahun. Selain itu, setelah transaksi BD menjadi kebiasaan, yang lebih penting adalah verifikasi bertahap atas nilai global produk setelah transaksi, yang bergantung pada kecepatan kemajuan klinis global, kualitas penerbitan data, serta perubahan lanskap persaingan.

Pada saat yang sama, Ge Lan berpendapat bahwa industri pengalihdayaan riset dan pengembangan farmasi berpotensi melanjutkan tren pemulihan. Seiring dengan gelombang ekspor obat inovatif domestik dan peningkatan aktivitas pasar primer, lingkungan pendanaan biomedis terus membaik, sehingga permintaan industri diperkirakan terus meningkat. Pesanan yang masih digenggam perusahaan tetap pada tingkat yang tinggi, harga pesanan cenderung stabil, dan muncul tanda-tanda perbaikan harga di sebagian bidang; laporan kinerja perusahaan diharapkan membaik.

“Dari sisi sektor alat kesehatan, diperkirakan akan terjadi titik balik kinerja pada tahun 2026.” Ge Lan mengatakan bahwa penggerak ganda industrialisasi dan ekspor akan membentuk ulang lanskap persaingan. Di bidang perangkat medis, ritme tender dan penawaran tetap stabil; setelah beberapa perusahaan menyelesaikan pengurangan persediaan, kinerja diharapkan memasuki fase perbaikan. Pasar luar negeri untuk bahan habis pakai ortopedi, diagnosis in vitro, dan sejenisnya secara bertahap menjadi kurva pertumbuhan kedua; tren tujuan ekspor yang semakin tersebar serta pergeseran kategori ke produk bernilai tambah tinggi akan berlanjut. Bidang kesehatan berbasis AI dan antarmuka otak-komputer berkembang cepat; antarmuka otak-komputer telah memasuki titik penting transisi terobosan teknologi menuju komersialisasi, dan proses industrialisasi diharapkan dipercepat berkat penataan kebijakan dan penerapan standar.

Selain itu, Ge Lan menyatakan bahwa sektor kesehatan konsumsi berpotensi mengalami pembalikan dari kesulitan. Setelah penyesuaian jangka panjang, jalur seperti oftalmologi, kedokteran gigi, dan estetika medis saat kepercayaan konsumsi perlahan pulih, perusahaan terkemuka memiliki peluang untuk pulih berkat keunggulan merek dan layanan. Di bawah latar belakang ekonomi lansia, potensi pertumbuhan konsumsi pada bidang seperti rehabilitasi dan perawatan, serta manajemen penyakit kronis sangat besar.

“Secara keseluruhan, peran industri farmasi dan kesehatan Tiongkok di tingkat global sedang bertransformasi dari mengikuti menjadi memimpin: ekspor obat inovatif, pemulihan pengalihdayaan riset, industrialisasi alat kesehatan dan ekspor, serta pemulihan kesehatan konsumsi masih akan menjadi pendorong utama industri. Kami mempertahankan kerangka investasi nilai jangka panjang, terus memfokuskan penempatan di bidang terkait, dan berharap dapat memberikan imbal hasil investasi jangka panjang bagi para investor,” kata Ge Lan.

(Sumber: The Paper)