Harga saham Teladoc Health naik setelah tekanan dari investor agresif

Investing.com -- Saham Teladoc Health Inc. (NYSE:TDOC) naik 4% pada hari Selasa, setelah investor aktivis Pineal Capital Management menyerukan perusahaan itu menjalankan rencana pembelian kembali saham dan melakukan peninjauan strategis.

Dalam surat terbuka bertanggal 31 Maret, Pineal Capital mendesak Teladoc untuk memulai setidaknya rencana pembelian kembali saham senilai $200 juta, serta mempertimbangkan pemisahan dua segmen bisnis utamanya. Perusahaan investasi itu mengkritik dewan direksi Teladoc yang lambat dalam mengambil keputusan dan penempatan modal yang kurang tepat, termasuk kesepakatan akuisisi Livongo pada tahun 2020.

Pineal Capital menyebutkan bahwa, harga transaksi Teladoc saat ini sekitar 4,18 kali kelipatan nilai perusahaan terhadap EBITDA untuk tahun 2026. Perusahaan tersebut menekankan bahwa saham Teladoc telah turun lebih dari 90% dari level tertinggi sebelum pandemi, sementara jumlah saham beredar yang terdilusi meningkat dari sekitar 90 juta pada 2020 menjadi 177 juta pada Desember 2025. Berdasarkan surat tersebut, perusahaan itu belum pernah melakukan pembelian kembali saham sepanjang sejarah pencatatannya di bursa.

Teladoc beroperasi melalui dua segmen bisnis: layanan perawatan terintegrasi untuk pemberi kerja dan rencana kesehatan, serta platform kesehatan mental BetterHelp. Perusahaan ini melayani lebih dari 100 juta orang, dan pendapatan terkait kesehatan mental pada 2025 melebihi $1,1 miliar.

Pineal Capital menyebutkan bahwa perubahan kebijakan terbaru, termasuk cakupan permanen untuk telemedisin dari rencana kesehatan dengan deductible tinggi, serta program transformasi kesehatan pedesaan senilai $50 miliar, dapat menjadi pendorong pertumbuhan potensial. Perusahaan itu mengatakan bahwa pendapatan berbasis dukungan asuransi BetterHelp dengan tingkat operasional tahunan mencapai sekitar $28 juta pada akhir 2025, dan memperkirakan tingkat operasional pada akhir 2026 akan mencapai $100 juta.

Perusahaan investasi itu menyinggung bahwa harga akuisisi Talkspace baru-baru ini adalah 3,0 kali pendapatan dan 25 kali EBITDA; sementara itu, menurut konsensus pasar, kelipatan penilaian Teladoc saat ini adalah 0,47 kali pendapatan dan 4,18 kali EBITDA.

Pineal Capital memperingatkan bahwa penilaian Teladoc yang undervalued membuat perusahaan tersebut rentan terhadap pengambilalihan oportunistik.

Artikel ini diterjemahkan dengan bantuan AI. Untuk informasi lebih lanjut, silakan lihat syarat penggunaan kami.