Perusahaan makanan cepat saji kesulitan bertahan, Wallace mengalami kekalahan besar modal ventura

Karena tidak dapat memenuhi kebutuhan beragam pelanggan, raksasa restoran yang pernah besar, Wallace, memulai proses keluar dari pasar, sekaligus sedang mengalami krisis bertahan hidup.

Awal bulan ini, Wallace mengakuisisi seluruh saham Shandong Xinshizhou Food Co., Ltd. dengan dana 100 juta yuan. Sebelumnya, sebulan yang lalu, perusahaan induk dari jaringan cepat saji ini, Huashi Food, resmi dicabut dari Sistem Perdagangan Saham Usaha Kecil dan Menengah Nasional dan keluar dari pasar.

Data terbaru menunjukkan bahwa hingga Februari 2026, jumlah toko operasional Wallace turun menjadi sekitar 19.494, mengalami penurunan nyata dari puncaknya. Di tengah meningkatnya total utang induk perusahaan menjadi 2,108 miliar yuan dan pendapatan yang jarang mengalami pertumbuhan negatif, para mitra toko yang berada di tengah-tengah situasi ini sedang menanggung biaya kekalahan dari “raja pasar bawah tanah” ini.

Alasan resmi di balik keputusan keluar dari pasar ini adalah pertimbangan menyeluruh terhadap kondisi operasional saat ini, lingkungan pasar, dan rencana pengembangan strategis jangka panjang, dengan tujuan meningkatkan efisiensi pengambilan keputusan perusahaan dan menurunkan biaya operasional. Perubahan ini mencerminkan strategi penyesuaian yang diambil perusahaan dalam menghadapi perubahan pola kompetisi pasar.

Sejarah pencatatan Wallace dimulai sejak April 2016 di Sistem Papan Baru, selama hampir sepuluh tahun hanya mengumpulkan dana pasar sebesar 10 juta yuan, hampir tidak memberikan kontribusi nyata terhadap ekspansi toko dan pengembangan bisnis. Sebaliknya, karena harus memenuhi biaya audit kepatuhan dan pelaporan keuangan yang besar, serta terus diawasi oleh regulator dan investor, ketika “pengorbanan” lebih besar daripada “hasil”, memilih keluar dari papan baru secara diam-diam mungkin merupakan langkah realistis bagi Wallace untuk tahap perkembangan berikutnya.

Wallace didirikan pada tahun 2001, dengan toko pertamanya di depan Universitas Normal Fujian. Saat itu, saudara Huaiyu dan Huaiqing dari Wenzhou, yang menjalankan toko sepatu di Fuzhou, menangkap gelombang cepat saji dan mengumpulkan 80.000 yuan untuk membuka restoran pertama “Wallace”. Pada awalnya, usaha meniru raksasa ini kurang berhasil, tetapi setelah meluncurkan promosi “Spesial Harga 123”, omzet meningkat dua kali lipat. Sejak itu, mereka memutuskan untuk fokus pada strategi “harga rendah” dan memasuki pasar bawah tanah.

Antara 2019 dan 2023, pendapatan Huashi Food melonjak dari 2,5 miliar yuan menjadi lebih dari 8,8 miliar yuan. Model ekspansi “crowdfunding toko, kemitraan karyawan, manajemen langsung” yang mereka ciptakan mengikat kepentingan berbagai pihak, memotivasi karyawan, dan membangun fondasi sistem untuk ekspansi cepat.

Pada 2022, jumlah toko Wallace melampaui 20.000, melebihi jumlah gabungan dari KFC, McDonald’s, dan Dicos pada periode yang sama, menjadikannya raksasa skala besar pertama dalam sejarah cepat saji China. Skala toko yang besar memberi Wallace kekuatan tawar-menawar yang sangat tinggi dalam rantai pasokan hulu, mengendalikan biaya melalui integrasi rantai pasok, dan mendukung keunggulan kompetitif “murah”.

Namun, model ekspansi cepat berbasis “tekanan biaya + desentralisasi” ini juga menyimpan risiko. Seiring pertumbuhan skala, masalah manajemen yang longgar mulai muncul, dan isu keamanan pangan menjadi titik lemah. Dalam beberapa tahun terakhir, di platform sosial, Wallace pernah dijuluki sebagai “Prajurit Semprotan”.

Menghadapi kritik terkait keamanan pangan yang sering muncul, Wallace secara rutin mengumumkan hasil inspeksi restoran sejak 2022 dan melakukan reformasi citra merek. Termasuk mengadopsi logo baru, memperbarui toko pertama, membuka toko bertema khusus; berinovasi produk dengan fokus pada “burger ayam seluruh” dan produk khas daerah; serta melakukan promosi melalui penamaan acara variety show, penandatanganan duta merek, dan kolaborasi dengan IP komik nasional.

Namun, tantangan yang dihadapi Wallace tidak berhenti di situ. Pasar cepat saji gaya Barat di China saat ini sangat kompetitif, dengan munculnya kekuatan baru seperti Tasting yang cepat berkembang, yang pada 2025 sudah memiliki lebih dari 8.000 toko dan membentuk tekanan besar terhadap Wallace. Raksasa restoran terkenal seperti KFC dan McDonald’s juga meluncurkan paket harga rendah, yang semakin menyempitkan ruang hidup Wallace dan melemahkan efektivitas strategi harga murah mereka. Untuk mencari sumber pertumbuhan baru, pada akhir 2025, Wallace mencoba meluncurkan kartu kopi bulanan seharga 9,9 yuan, tetapi hasilnya masih menunggu validasi pasar.

Dalam beberapa tahun terakhir, persaingan di pasar restoran semakin memanas. Di satu sisi, raksasa cepat saji internasional terus memperdalam pasar China dan meluncurkan produk serta promosi lokal; di sisi lain, muncul banyak merek cepat saji domestik baru, merek teh, dan platform pengantaran makanan yang secara besar-besaran mengalihkan pelanggan dan mengubah kebiasaan makan konsumen. Meskipun jumlah toko Wallace sangat besar, tantangan dalam peningkatan merek, inovasi produk, operasi digital, dan manajemen keamanan pangan semakin nyata.

Dari segi data keuangan, performa operasional Wallace menunjukkan situasi yang kompleks. Menurut laporan setengah tahun 2025 dari Huashi Food, pendapatan perusahaan di semester pertama 2025 sekitar 4,625 miliar yuan, dengan laba bersih atas dasar induk lebih dari 121 juta yuan, meningkat 35,32% dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya. Namun, di balik angka ini, ada arus bawah yang mengalir deras. Meskipun pendapatan semester pertama 2025 tidak jauh berbeda dari tahun sebelumnya, ini adalah kali pertama pendapatan mengalami pertumbuhan negatif. Dari sudut pandang jangka panjang, pertumbuhan kinerja perusahaan telah melambat, dari 24,36% pada 2022 menjadi 13,31% pada 2024.

Keluar dari pasar juga mencerminkan tantangan umum yang dihadapi industri restoran, khususnya bidang cepat saji tradisional. Dengan kenaikan biaya, kebutuhan konsumen yang semakin beragam, meningkatnya kesadaran kesehatan, dan cepatnya perubahan model pemasaran, model pertumbuhan yang hanya bergantung pada ekspansi skala dan harga murah sudah tidak lagi berkelanjutan. Merek perlu memikirkan secara mendalam bagaimana meningkatkan kekuatan produk, pengalaman layanan, dan ketahanan rantai pasok untuk membangun keunggulan kompetitif jangka panjang.

(作者 李强)