$ETH Ethereum belakangan ini menjadi perhatian utama karena raksasa institusi seperti Bitmine dan Sharplink terus melakukan pembelian ETH secara besar-besaran, namun karena "musim dingin kripto mini" baru-baru ini, kedua perusahaan mengalami kerugian besar di buku mereka. Misalnya, Bitmine saat ini memegang lebih dari 4.530.000 ETH (sekitar 3,76% dari total pasokan yang beredar), tetapi kerugian kumulatif mendekati 8 miliar dolar AS; Sharplink juga mengungkapkan dalam laporan tahunannya tahun 2025 kerugian sebesar 735 juta dolar AS—terutama dipengaruhi oleh penurunan harga ETH di paruh kedua tahun lalu.

Di saat para whale terus membeli, harga spot ETH telah kembali di atas 2.000 dolar AS, baru saja menyentuh 2.052,59 dolar AS. Namun, dibandingkan dengan pemulihan di permukaan pasar, kerugian dari raksasa ini dan beberapa institusi yang masih agresif menambah posisi menunjukkan adanya suasana kontradiktif—baik ketahanan maupun ketidaksepakatan dan pertarungan jangka menengah-panjang terhadap tren pasar.

Selain itu, data menunjukkan bahwa jika ETH menembus 2.029 dolar AS, akan memicu forced liquidation posisi short di bursa utama yang mencapai total 739 juta dolar AS (long squeeze); sebaliknya, jika turun di bawah 1.852 dolar AS, 562 juta dolar AS posisi long akan menghadapi forced liquidation. Ini mencerminkan bahwa pasar berada di zona sensitif dengan leverage tinggi, pertarungan sengit, dan risiko tinggi, sehingga volatilitasnya sangat mudah diperbesar.

Perlu dicatat bahwa meskipun institusi terkemuka seperti Bitmine dan Sharplink mengalami kerugian, mereka tetap terus menambah posisi dan berpartisipasi dalam staking ETH, menunjukkan kepercayaan terhadap nilai jangka panjang Ethereum. Namun, ini tidak berarti pasar dalam jangka pendek tanpa risiko; kemungkinan harga didorong oleh kejadian forced liquidation ekstrem masih ada, terutama saat peserta dengan leverage tinggi mengalami "forced sell", sehingga pergerakan pasar yang ekstrem tidak bisa diabaikan.

Ngomong-ngomong, aksi "beli murah" yang terus dilakukan Bitmine dan kerugian besar di buku Sharplink sebenarnya menyembunyikan strategi institusi dalam ekosistem staking Ethereum dan penempatan di skenario baru. Mau saya bantu gali lebih dalam lagi, mereka sebenarnya sedang bertaruh pada peluang masa depan apa?$BTC