Pertemuan Telepon Oracle: Tandatangani kontrak senilai 29 miliar dolar AS, infrastruktur AI "tidak menguras arus kas sendiri", "kami justru adalah perusak SaaS"

3月10日, Oracle mengadakan konferensi telepon tentang kinerja kuartal ketiga tahun fiskal 2026. Sebelumnya, karena kekhawatiran pasar terhadap rencana pengeluaran modal sebesar hingga 50 miliar dolar AS yang diperkirakan akan memicu krisis utang, serta menyebarnya narasi bahwa “AI akan mengakhiri SaaS”, harga saham Oracle sempat mengalami penurunan besar dari puncaknya. Namun, dengan kinerja kuartal terbaru yang melampaui ekspektasi (pendapatan dan laba per saham non-GAAP meningkat lebih dari 20%), harga sahamnya setelah jam perdagangan melonjak tajam lebih dari 8%.

Dalam konferensi tersebut, menanggapi tiga fokus utama yang paling dikhawatirkan Wall Street—tekanan utang, nasib SaaS, dan konversi bisnis AI—manajemen Oracle memberikan respons yang langsung dan kuat.

Memanfaatkan kekuatan: memisahkan pengeluaran modal dan arus kas

Menghadapi gelombang AI, raksasa komputasi awan sering terjebak dalam dilema: tidak berinvestasi akan tertinggal, tetapi berinvestasi secara agresif dapat membebani arus kas dan meningkatkan utang. Solusi yang diberikan Oracle adalah—membangun infrastruktur sendiri dengan uang orang lain.

CEO Infrastruktur Cloud (OCI), Clay Magouyrk, menyatakan dalam konferensi bahwa Oracle telah mengunci kapasitas listrik dan pusat data lebih dari 10 gigawatt (GW) selama tiga tahun ke depan. Perlu dicatat bahwa lebih dari 90% dari kapasitas ini sepenuhnya didanai oleh mitra.

Selain mengandalkan mitra untuk membangun data center, Oracle juga merombak model transaksi dengan pelanggan. Clay mengungkapkan, perusahaan baru-baru ini menandatangani kontrak senilai lebih dari 29 miliar dolar AS melalui model inovatif.

“Model yang menggabungkan ‘bawaan perangkat keras’ (BYOH) dari pelanggan dan pembayaran di muka memungkinkan kami untuk terus berkembang tanpa mengurangi arus kas bebas negatif Oracle.” jelas Clay.

Strategi ini langsung menyasar masalah pasar. Artinya, kewajiban pelaksanaan yang tersisa (RPO) Oracle sebesar 553 miliar dolar AS tidak perlu sepenuhnya diselesaikan melalui utang. CFO Doug Kehring juga menegaskan bahwa perusahaan akan mempertahankan peringkat investasi dan jumlah penerbitan obligasi tahun ini tidak akan melebihi batas 50 miliar dolar AS yang telah diumumkan sebelumnya.

Apakah kiamat SaaS? “Pengganggu adalah diri kita sendiri”

Baru-baru ini, seiring evolusi alat pemrograman otomatis berbasis AI, pasar secara umum khawatir bahwa perusahaan AI baru akan benar-benar menggantikan raksasa SaaS (perangkat lunak sebagai layanan) tradisional. CEO aplikasi, Mike Sicilia, membantah pandangan ini.

“Saya sangat tidak setuju dengan pandangan tersebut.” kata Mike. “Kalau kita tidak mengadopsi alat AI ini, mereka memang bisa menjadi ancaman. Tapi kenyataannya, kita sedang mengadopsinya dengan sangat cepat.”

Logika Oracle sangat sederhana: keunggulan SaaS tingkat perusahaan terletak pada daya tarik ‘data penting tugas’ (mission-critical data). Oracle memanfaatkan tim engineering kecil internal yang tidak hanya dengan cepat mengembangkan tiga aplikasi pengalaman pelanggan (CX) baru yang bahkan belum dimiliki Salesforce, tetapi juga langsung menyematkan lebih dari seribu agen AI (Agent) ke dalam sistem backend inti yang ada.

“Pelanggan tidak akan langsung membuang seluruh sistem perbankan inti mereka, sistem penjualan ritel, atau catatan medis mereka, lalu menggantinya dengan kerangka AI sementara.” kata Mike, karena Oracle memiliki data paling penting dari pelanggan, hasil AI yang dihasilkan pun paling akurat.

Chairman dan CTO Larry Ellison menyebut evolusi ini sebagai “otomatisasi ekosistem”. Ia langsung mengutip skenario keuangan yang akan segera terealisasi: “Dalam waktu dekat, cukup beri tahu agen AI untuk menutup buku, dan mereka akan menyelesaikan proses penutupan secara otomatis tanpa keterlibatan manusia.”

Percepatan siklus pengiriman, infrastruktur yang sudah beroperasi menjaga margin 32%

Pasar tidak hanya peduli seberapa besar Oracle membangun infrastruktur, tetapi juga seberapa cepat investasi tersebut dapat menghasilkan uang.

Kuartal ini, pendapatan infrastruktur AI Oracle meningkat 243% secara year-over-year. Di balik pertumbuhan pesat ini adalah percepatan yang tajam dalam siklus pengiriman.

“Dari pengiriman rak hingga pendapatan yang dihasilkan, berkurang 60% dalam beberapa bulan terakhir.” ungkap Clay Magouyrk. Pada kuartal ketiga, Oracle telah mengirimkan kapasitas lebih dari 400 MW ke pelanggan, dengan 90% tepat waktu atau lebih awal.

Pada tahap awal investasi aset berat, laba sering kali tergerus oleh depresiasi dan biaya pembangunan yang besar. Tapi Clay memecah angka ini secara jelas: margin laba kotor dari kapasitas AI yang dikirimkan di kuartal ketiga tetap di angka 32%, menjaga garis bawah panduan ‘di atas 30%’ yang sebelumnya diberikan perusahaan.

Selain itu, strategi multi-cloud Oracle benar-benar membuka jalur penjualan (pendapatan database multi-cloud meningkat 531% secara year-over-year). Bisnis database dengan margin tinggi (60%-80%) ini berkolaborasi dengan bisnis infrastruktur AI, semakin meningkatkan struktur keuntungan keseluruhan OCI.

Infrastruktur yang melonjak tajam menekan laba kuartal ini, dan “sepatu” penerbitan utang berikutnya belum jatuh

Meskipun Oracle menenangkan pasar dengan model inovatif, risiko dalam perlombaan infrastruktur AI yang padat modal ini tetap ada.

Pertama, ‘balas dendam’ dari ekspansi aset berat terhadap laba saat ini. Dalam fase hiperpertumbuhan, banyak data center yang sedang dibangun secara bersamaan menimbulkan biaya akumulasi yang tidak bisa diabaikan.

CEO OCI, Clay Magouyrk, mengakui: “Alasan utama kami belum mencapai margin laba yang lebih tinggi adalah karena terlalu banyak proyek yang sedang dibangun secara bersamaan… biaya-biaya ini tentu tidak nol.” Ia mengakui bahwa pengeluaran besar selama masa pembangunan ini adalah faktor utama yang menahan margin laba saat ini.

Kedua, kemampuan pengiriman Oracle masih terbatas oleh chip dasar. Para eksekutif berulang kali menyebutkan bahwa “baik GPU maupun CPU, permintaan infrastruktur AI terus melebihi pasokan.” Ini berarti, meskipun Oracle memiliki kewajiban pelaksanaan tersisa (RPO) sebesar 553 miliar dolar AS, kecepatan konversinya menjadi pendapatan nyata masih terbatas oleh kapasitas rantai pasokan dari Nvidia, AMD, dan lainnya.

Terakhir, risiko dilusi saham yang paling dikhawatirkan pasar belum sepenuhnya teratasi. Meski Oracle baru saja menyelesaikan penggalangan dana sebesar 30 miliar dolar AS yang oversubscribed dan berjanji tidak akan menerbitkan obligasi tambahan tahun ini, CFO Doug Kehring menegaskan: “Kami belum memulai bagian dari rencana pendanaan ‘ATM (At-The-Market)’ yang berbasis penjualan saham di pasar.”

Ini berarti, dalam rencana pendanaan total Oracle sebesar 50 miliar dolar AS, “sepatu” untuk penerbitan saham langsung ke pasar masih menggantung di masa depan.

Setelah pemisahan data bisnis TikTok AS, Oracle memegang saham 15%

Dalam konferensi, CFO juga mengungkapkan perubahan yang berpotensi mempengaruhi laba dan rugi non-operasi di masa mendatang: Pada Januari tahun ini, TikTok AS menyelesaikan pemisahan operasional data AS-nya menjadi perusahaan independen, dan Oracle memegang 15% saham serta mendapatkan satu kursi di dewan direksi.

Colin menyatakan bahwa ini “tidak mempengaruhi” pendapatan terkait layanan yang diberikan Oracle sebagai penyedia teknologi; investasi saham akan dihitung berdasarkan metode ekuitas, dan diperkirakan mulai Q4 (dengan keterlambatan laporan dua bulan) akan tercermin dalam laporan laba rugi sebagai “pendapatan/rugi non-operasi”.

Transkrip lengkap konferensi telepon:

Konferensi Telepon Laporan Keuangan Kuartal Ketiga Tahun Fiskal 2026 Oracle

Tanggal acara: 10/03/2026

Nama perusahaan: Oracle

Deskripsi acara: Konferensi telepon laporan keuangan kuartal ketiga tahun fiskal 2026

Sumber: Oracle, info lebih lanjut dan catatan tertulis

Pernyataan Pembukaan

Operator (Regina): Selamat pagi, terima kasih atas kesabaran Anda. Saya Regina, operator konferensi hari ini. Sekarang, saya mengundang semua untuk bergabung dalam konferensi telepon laporan keuangan kuartal ketiga tahun fiskal 2026 Oracle. Untuk menghindari gangguan latar belakang, semua garis telah dimute. Setelah pernyataan pembuka, kami akan membuka sesi tanya jawab. Sekarang, saya serahkan acara ini kepada Kepala Hubungan Investor, Ken Bond. Silakan, Ken.

Ken Bond, Kepala Hubungan Investor: Terima kasih, Regina. Selamat sore semuanya, dan selamat datang di konferensi telepon laporan keuangan kuartal ketiga tahun fiskal 2026 Oracle. Yang hadir hari ini adalah: Chairman dan CTO Larry Ellison, CEO Infrastruktur Cloud (OCI) Clay Magouyrk, CEO Aplikasi Mike Sicilia, dan CFO Doug Kehring.

Anda dapat mengakses salinan siaran pers dan laporan keuangan di situs web hubungan investor kami, yang mencakup rincian keuangan tambahan kuartal terakhir, panduan kinerja masa depan, tabel penyesuaian GAAP dan non-GAAP, serta daftar pelanggan terpilih yang baru membeli layanan cloud Oracle atau sudah aktif di Oracle Cloud.

Perlu diingat bahwa diskusi hari ini akan mengandung pernyataan yang bersifat prospektif, dan kami akan membahas faktor penting terkait bisnis kami. Pernyataan prospektif ini dipengaruhi oleh risiko dan ketidakpastian, yang dapat menyebabkan hasil aktual berbeda secara material dari yang diungkapkan hari ini. Oleh karena itu, kami mengingatkan Anda untuk tidak terlalu bergantung pada pernyataan tersebut dan mendorong Anda untuk meninjau laporan keuangan terbaru kami, termasuk Form 10-K dan 10-Q, serta revisi yang berlaku. Selain itu, jika muncul informasi baru atau peristiwa di masa depan, kami tidak berkewajiban untuk mengubah pernyataan tersebut. Sebelum membuka sesi tanya jawab, kami akan menyampaikan beberapa pernyataan yang telah dipersiapkan. Sekarang, saya serahkan waktu kepada Doug.

Doug Kehring, CFO: Terima kasih, Ken. Pertama, saya ingin menyoroti perubahan yang kami lakukan pada format siaran pers dan konferensi hari ini. Dalam siaran pers, kami secara jelas mencantumkan indikator keuangan tambahan yang sebelumnya akan disampaikan selama konferensi. Dengan demikian, Anda semua dapat memperoleh informasi tertulis sebelumnya. Oleh karena itu, pernyataan saya akan singkat, dan kemudian saya akan menyerahkan waktu kepada Mike dan Clay untuk memberikan wawasan yang lebih substansial tentang bisnis kami. Setelah itu, Larry dan semua anggota tim akan menjawab pertanyaan Anda.

Untuk kinerja kuartal ini, kami mencatat kuartal yang sangat luar biasa, dengan semua indikator melampaui ekspektasi. Seperti yang kami tekankan dalam siaran pers, momentum pertumbuhan kami semakin cepat: kuartal ini adalah yang pertama dalam lebih dari 15 tahun di mana pendapatan total organik dan laba per saham non-GAAP tumbuh 20% atau lebih.

Saya akan singkatkan lagi dua poin, lalu serahkan ke kedua CEO. Pertama, pada Januari lalu, TikTok AS menyelesaikan restrukturisasi dengan memisahkan operasi data AS menjadi perusahaan independen, dan Oracle memegang 15% saham serta mendapatkan satu kursi di dewan. Dampaknya terhadap posisi keuangan kami adalah bahwa pendapatan dari layanan yang kami berikan sebagai penyedia teknologi tidak terpengaruh. Untuk investasi saham ini, kami akan menggunakan metode ekuitas, dan mulai kuartal keempat (dengan keterlambatan dua bulan laporan) akan mencerminkan bagian kami dari laba perusahaan baru tersebut, dari akhir Januari hingga 31 Maret. Pendapatan ini akan dicatat sebagai pendapatan non-operasi di laporan laba rugi kami.

Kedua, pada Februari lalu, kami mengumumkan rencana mengumpulkan dana hingga 50 miliar dolar AS melalui utang dan ekuitas, dan menyatakan bahwa selama tahun kalender 2026, kami tidak akan menerbitkan obligasi tambahan. Dalam beberapa hari setelah pengumuman, kami berhasil mengumpulkan 30 miliar dolar AS dari kombinasi obligasi investasi dan saham preferen konversi paksa, yang sangat diminati dan memecahkan rekor pesanan. Seperti yang disebutkan dalam siaran pers, kami belum memulai bagian dari rencana pendanaan ‘ATM’ (At-The-Market) yang berbasis penjualan saham di pasar.

Terakhir, saya harus mengingatkan bahwa, meskipun skala dan kompleksitas bisnis kami terus meningkat, kami tetap mampu merilis hasil keuangan dalam waktu hanya 10 hari setelah kuartal berakhir. Dengan menggunakan Oracle Fusion, kecepatan penutupan dan pelaporan keuangan kami terus melampaui perusahaan manapun dalam indeks S&P 500. Ini memberi kami keunggulan strategis besar dan juga membantu pelanggan Fusion kami mencapai efisiensi yang sama di perusahaan mereka. Sekarang, saya serahkan waktu kepada Mike.

Mike Sicilia, CEO Aplikasi: Terima kasih, Doug. Seperti yang baru saja dijelaskan Doug, kami mencatat kinerja luar biasa di semua bidang dan terus menunjukkan eksekusi yang kuat. Saya ingin membahas bisnis SaaS kami. Oracle memiliki rangkaian aplikasi cloud tercepat dan paling lengkap di pasar, tanpa tanding. Solusi SaaS kami adalah platform paling lengkap di industri, sangat skalabel, terpercaya, aman, dan sesuai regulasi, sehingga pelanggan mempercayakan sistem operasional bisnis mereka kepada kami.

Dengan nilai tukar tetap, pendapatan aplikasi cloud meningkat 11% tahun-ke-tahun, mencapai pendapatan tahunan sebesar 16,1 miliar dolar AS. Di antaranya, Fusion ERP naik 14%, Fusion SCM naik 15%, Fusion HCM naik 15%, Fusion CX naik 6%, dan NetSuite naik 11%. Solusi SaaS industri untuk perhotelan, konstruksi, ritel, perbankan, restoran, pemerintah daerah, dan telekomunikasi tumbuh gabungan 19%. Kami sangat puas dengan pertumbuhan aplikasi software kuartal ini.

Dalam konteks ini, saya ingin membahas narasi yang sedang banyak dibicarakan tentang ‘kiamat SaaS’. Ada yang berpendapat bahwa perusahaan baru yang menggunakan AI untuk menulis kode secara cepat akan mengakhiri SaaS. Saya sangat tidak setuju. Menurut saya, jika kita tidak mengadopsi alat AI dan kemampuan pemrogramannya, mereka memang bisa menjadi ancaman. Tapi kenyataannya, kita mengadopsinya dengan sangat cepat. Oracle memanfaatkan alat pemrograman AI terbaik dan pengembang terbaik, tidak hanya untuk mempercepat pertumbuhan SaaS, tetapi juga untuk menyediakan solusi yang mampu memberdayakan ekosistem industri secara luas.

Oracle menggunakan alat pemrograman AI internal sehingga tim engineering kecil dapat lebih cepat mengirimkan solusi lengkap kepada pelanggan. Kami tidak hanya membangun produk SaaS baru dengan AI, tetapi juga menyematkan agen AI (Agents) langsung ke dalam rangkaian aplikasi yang ada. Dengan memanfaatkan tim engineering kecil yang mengadopsi AI, kami baru saja membangun tiga aplikasi CX (Customer Experience) baru: lead generation dan kualifikasi, sales orchestration dan otomatisasi penjualan, serta generator website baru kami. Faktanya, kami baru saja membangun dan meluncurkan oracle.com yang baru menggunakan generator website ini.

Kami membangun produk CX baru ini untuk membantu pelanggan meningkatkan penjualan, bukan sekadar mengelola prediksi penjualan atau statistik email terbuka. Tiga produk ini tidak dimiliki Salesforce. Tentu saja, Salesforce juga tidak memiliki OCI (Oracle Cloud Infrastructure), platform data AI, Fusion ERP, dan rangkaian industri lengkap. Platform otomatisasi ekosistem end-to-end berbasis AI yang lengkap dan didukung penuh ini adalah keunggulan unik Oracle.

Selain itu, lebih dari 1.000 agen AI langsung terintegrasi ke dalam aplikasi back-office dan aplikasi industri kami. Ini bahkan belum termasuk agen yang dibangun pelanggan sendiri atau kluster agen internal kami. Semua ini adalah fitur AI yang langsung terintegrasi ke dalam aplikasi dan proses bisnis yang ada.

Saya rasa contoh yang bagus adalah di bidang kesehatan. Sistem EHR (Electronic Health Record) berbasis AI yang baru dan canggih sudah digunakan di pasar, dan hasilnya sangat positif: kami mengurangi biaya administratif, memungkinkan dokter klinis merawat lebih banyak pasien, memperbaiki akses layanan kesehatan, dan meningkatkan kepuasan penyedia layanan.

Contoh lain di industri perbankan: kami menyediakan platform SaaS komprehensif berbasis AI yang mencakup perbankan komersial, ritel, investasi, anti-pencucian uang, kejahatan keuangan dan kepatuhan, pembayaran, pembiayaan supply chain, hingga CX, ERP, dan HCM. Paket perbankan ini berisi ratusan agen AI tertanam yang disediakan secara gratis kepada pelanggan kami. Di industri ritel, solusi berbasis AI mencakup penjualan barang, perencanaan kategori, manajemen supply chain, point of sale (POS), serta ERP, CX, dan HCM.

Singkatnya, sistem ini tidak bisa digantikan oleh sekelompok kecil vendor SaaS yang asal menambahkan fitur secara sembarangan dengan nama AI. Memang, beberapa SaaS kecil dan dengan fitur terbatas mungkin akan tergantikan, tetapi Oracle pasti tidak termasuk di dalamnya.

Sekarang, saya ingin menyoroti beberapa kemenangan utama di bidang aplikasi software kuartal ini. Tentu saja, ini hanyalah daftar yang sangat singkat. Memorial Urban Health Systems memilih Fusion ERP, SCM, dan HCM—mengalahkan Workday; University of New South Wales juga memilih Fusion ERP dan HCM, mengalahkan Workday; Gray Media memilih Fusion EPM dan ERP, mengalahkan SAP dan Workday; Investec Bank mengalahkan SAP, memilih Fusion EPM dan ERP; HID Global mengalahkan SAP, memilih Fusion ERP dan SCM.

Perusahaan pelayaran dan logistik Ethiopia memilih Fusion ERP, SCM, dan HCM, kembali mengalahkan SAP; sebuah bank besar di Wall Street memutuskan mengadopsi Fusion ERP secara menyeluruh di seluruh bisnis dan unitnya, menggantikan SAP; sebuah sekolah negeri di sebuah kabupaten memilih Fusion ERP, EPM, HCM, dan SCM; JM Smucker memilih Fusion ERP dan EPM; Westfield Insurance memilih Fusion ERP, EPM, HCM, dan sistem pengadaan. Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG), pelanggan cloud dan database Oracle yang sudah ada, saat ini sedang bermigrasi ke Fusion ERP dan aplikasi SaaS industri kami; Kuwait Telecom (STC Kuwait), sebagai pelanggan teknologi utama yang sudah ada, sedang memigrasi EBS (E-Business Suite) ke cloud untuk mendukung pertumbuhan bisnis mereka.

Itu hanyalah sebagian kecil dari kemenangan besar di bidang aplikasi software kuartal ini. Lebih dari 2.000 pelanggan telah aktif di kuartal ini. Jika digabungkan antara aplikasi industri dan Fusion, lebih dari 2.000 pelanggan telah berhasil dioperasikan dan diluncurkan; yang lebih penting, kami melihat waktu peluncuran rata-rata pelanggan semakin menurun. Beberapa contoh peluncuran kuartal ini termasuk: pelanggan yang memperluas ERP perusahaan mereka dengan EPM dan HCM; JM Huber yang meluncurkan secara lengkap Fusion ERP dan SCM; Dubai Health Authority yang meluncurkan HCM, mengaktifkan rangkaian HR, payroll, dan talent lengkap untuk meningkatkan pengelolaan tenaga kerja mereka; Niagara Bottling yang sukses memigrasi ERP lokal ke Fusion melalui SCM; Seadrill yang kini telah sepenuhnya mengoperasikan ERP, HCM, SCM, dan EPM. Dari lebih dari 2.000 proyek peluncuran, ini hanyalah daftar singkat, tetapi menunjukkan bahwa tidak hanya pertumbuhan bisnis yang kuat, tetapi juga ekspansi produk di berbagai pelanggan tersebut.

Demikian pula, saya juga memiliki daftar kemenangan teknologi utama kuartal ini yang ringkas. Lockheed Martin memilih OCI High Performance Computing untuk memperluas kemampuan AI mereka secara efisien; beberapa pelanggan memilih OCI compute, network, dan storage untuk analisis video AI dan keamanan di semua beban kerja; Lucid Motors memilih layanan inti OCI untuk data dan konektivitas, mendukung ekspansi ke pasar Eropa; Infomart Jepang memilih OCI untuk platform B2B penting mereka; Clara dari Brasil memanfaatkan OCI Alloy untuk membangun AI berdaulat. Air France-KLM menandatangani perjanjian multi-cloud yang menekankan integrasi database Oracle di Azure, yang meningkatkan performa 13 kali lipat dan menurunkan biaya secara signifikan; Activision Blizzard juga menggunakan database Oracle di Azure untuk bisnis Oracle E-Business Suite mereka.

Oracle secara penuh mengadopsi AI dalam aplikasi strategis, memicu dialog yang lebih luas dengan pelanggan tentang produk lengkap kami—OCI, platform data AI, aplikasi Fusion, dan rangkaian industri. Dialog ini berfokus pada bagaimana mewujudkan otomatisasi ekosistem, bukan hanya aplikasi tunggal. Pada kuartal sebelumnya, kami juga membahas model go-to-market yang disederhanakan, yang semakin memperkuat tren ini. Ini memungkinkan kami menggabungkan kekuatan database Oracle, platform OCI, alat AI, dan rangkaian aplikasi lengkap untuk melakukan lebih banyak transaksi yang mencakup berbagai produk.

Dengan nilai tukar tetap, pendapatan tertunda aplikasi cloud meningkat 14%, lebih tinggi dari pertumbuhan pendapatan aplikasi cloud kuartal ini sebesar 11%, menegaskan bahwa bisnis kami semakin cepat berkembang. Clay, sekarang giliranmu.

Clay Magouyrk, CEO Infrastruktur Cloud: Terima kasih, Mike. Baik, saya akan membahas dua bagian bisnis kami: database multi-cloud dan infrastruktur AI. Kedua bisnis ini tumbuh sangat cepat. Pendapatan database multi-cloud meningkat 531% secara year-over-year, dan pendapatan infrastruktur AI meningkat 243%. Keduanya dalam kondisi permintaan tinggi, dan Oracle memiliki rencana eksekusi yang jelas untuk mengubah permintaan ini menjadi pendapatan berulang yang menguntungkan.

Selama puluhan tahun, database Oracle dapat berjalan di perangkat keras dan sistem operasi apa pun. Namun, sampai baru-baru ini, layanan database cloud Oracle hanya tersedia di cloud tunggal (yaitu OCI). Untuk membawa platform database terbaik ke semua cloud, kami telah menjalin kemitraan multi-cloud dengan Microsoft, Google, dan akhirnya Amazon. Kemitraan ini membuka backlog permintaan besar—pelanggan database kami sangat ingin menggunakan database kami di cloud lain.

Kuartal ini, kami mencapai tonggak penting: kami telah mencapai cakupan wilayah global di semua cloud mitra. Saat ini, kami sudah aktif di 33 wilayah Microsoft, 14 wilayah Google. Di AWS, kami juga mengalami pertumbuhan signifikan: awal kuartal, ada 2 wilayah AWS yang aktif, dan di akhir kuartal, jumlahnya menjadi 8, dengan perkiraan 22 wilayah lagi aktif di akhir kuartal berikutnya.

AI juga mempercepat adopsi layanan database cloud kami oleh pelanggan. Kemajuan pesat dalam pemrograman model dan kemampuan agen AI mendorong pelanggan memindahkan data mereka yang paling berharga ke cloud kami. Mereka membutuhkan akses ke fitur AI terbaru untuk mendukung embedding vektor, akses server MCP, dan kontrol keamanan tingkat tinggi. Pelanggan juga ingin data mereka dan agen AI berada dalam satu tempat, dan arsitektur multi-cloud kami memudahkan semua ini. Arsitektur multi-cloud ini membawa fitur terbaik Oracle ke wilayah mitra kami, memastikan peluang saluran besar dapat diubah menjadi pendapatan layanan database yang menguntungkan.

Baik GPU maupun CPU, permintaan infrastruktur AI terus melebihi pasokan. Ini tercermin langsung dalam RPO kami yang mencapai 553 miliar dolar AS. Saya ingin berbagi bagaimana model konversi RPO ini menjadi pendapatan berulang yang menguntungkan, serta menyajikan data operasional sebagai indikator awal kemajuan kami.

Infrastruktur AI dimulai dari pusat data dan pembangkit listrik. Melalui mitra kami, kami telah memperoleh kapasitas listrik dan pusat data lebih dari 10 GW, yang akan digunakan dalam tiga tahun ke depan. Investasi infrastruktur ini juga membutuhkan dana, dan lebih dari 90% kapasitas ini didanai penuh oleh mitra, sementara sisanya direncanakan akan didanai bulan ini.

Setelah pusat data terbangun, banyak tahapan yang harus berjalan bersamaan: pembangunan pusat data dan fasilitas pembangkit listrik, desain, manufaktur, pengiriman, dan pemasangan perangkat komputasi, jaringan, dan penyimpanan. Semua kapasitas komputasi di pusat data ini juga membutuhkan dana. Kami terus berinovasi di setiap tahap: kami mengoptimalkan pembangunan pusat data melalui desain standar, memperbaiki rantai pasokan dengan lebih banyak vendor dan hubungan yang lebih dalam, serta meningkatkan kapasitas pabrik manufaktur dua kali lipat dan empat kali lipat jumlah rak dalam setahun terakhir. Kami memperluas proses instalasi untuk mendukung banyak fase pengiriman secara paralel. Dalam beberapa bulan terakhir, waktu dari pengiriman rak hingga pendapatan berkurang 60%.

Kami juga terus berinovasi dalam model bisnis. Dalam konferensi sebelumnya, saya berbagi berbagai cara untuk meningkatkan infrastruktur AI tanpa menambah utang atau menerbitkan saham baru. Sejak saat itu, kami telah menandatangani kontrak lebih dari 29 miliar dolar AS dengan model baru ini. Model yang menggabungkan ‘bawaan perangkat keras’ dan pembayaran di muka pelanggan ini memungkinkan kami untuk terus berkembang tanpa mengurangi arus kas Oracle. Tentu saja, 29 miliar dolar ini adalah pesanan tambahan di luar transaksi lain yang kami tandatangani kuartal ini.

Akhirnya, semua ini berujung pada kapasitas komputasi yang dikirimkan ke pelanggan dan pendapatan Oracle. Pada kuartal ini, kami mengirimkan kapasitas lebih dari 400 MW ke pelanggan, dengan 90% dari kapasitas yang dijanjikan tepat waktu atau lebih awal, sesuai dengan performa luar biasa kami di beberapa kuartal terakhir. Inilah sebabnya pelanggan terus memilih Oracle untuk memenuhi kebutuhan infrastruktur mereka.

Investasi infrastruktur AI adalah investasi modal yang besar, tetapi model operasional kami telah dioptimalkan untuk memastikan profitabilitas. Desain infrastruktur yang fleksibel, tingkat pemanfaatan tinggi, proses transfer cepat, dan basis pelanggan yang beragam menciptakan bisnis yang luar biasa. Ekspansi skala akan membagi biaya tetap ke basis yang lebih besar, meningkatkan margin laba. Melakukan ekspansi besar-besaran dalam bisnis yang padat modal ini sekaligus meningkatkan profitabilitas adalah sesuatu yang belum pernah terjadi sebelumnya. Dari kapasitas AI yang kami kirimkan di kuartal ini, margin laba kotor tetap di angka 32%, lebih tinggi dari panduan 30% sebelumnya.

Jika digabungkan dengan bisnis OCI lain yang memiliki margin jauh lebih tinggi (misalnya layanan database kami), Anda akan memahami mengapa Oracle dapat tumbuh begitu cepat dan menguntungkan. Angka-angka ini menunjukkan semuanya: kami melampaui target pendapatan dan laba tahun fiskal 2026, dan terus menaikkan proyeksi untuk 2027. Semua ini berkat keberhasilan Oracle bertransformasi dari bisnis lisensi musiman utama menjadi bisnis cloud yang sangat dapat diprediksi dan berulang.

Permintaan di seluruh ekonomi untuk AI dan komputasi tingkat tinggi akan terus meluas secara luas. Banyak model sukses, platform agen, dan perusahaan baru akan muncul di masa depan. Saat ini, kami mendukung ratusan pelanggan AI terdepan, dan semakin banyak pelanggan ingin bekerja sama dengan kami. Infrastruktur yang kami bangun sangat fleksibel dan serbaguna, mampu mendukung berbagai beban kerja dari yang terkecil hingga terbesar. Kami terus menyediakan akselerator terbaru, mulai dari chip Nvidia dan AMD terbaru hingga chip arsitektur inovatif dari Cerebras dan lainnya. Singkatnya, kami yakin bahwa investasi kami di pusat data, kemampuan komputasi, dan hubungan pelanggan saat ini akan semakin berharga seiring waktu. Sekarang, saya serahkan kembali ke Ken untuk sesi tanya jawab.

Ken Bond, Kepala Hubungan Investor: Terima kasih, Clay. Regina, silakan undang peserta untuk bertanya.

---

Sesi Tanya Jawab

Operator: Sekarang kita akan memulai sesi tanya jawab. Pertanyaan pertama dari John DiFucci dari Guggenheim. Silakan, John.

John DiFucci, analis: Terima kasih. Wah, banyak sekali informasi. Saya akan menyerahkan pertanyaan tentang infrastruktur AI kepada yang lain. Tapi, sebelumnya, kita pernah mendengar Doug berbicara tentang efek ‘cahaya’ dari bisnis infrastruktur AI terhadap bisnis lain. Kinerja kuartal ini sangat kuat, dan Anda menyatakan bahwa pertumbuhan RPO berasal dari kontrak AI berskala besar.

Pada saat yang sama, kabar dari lapangan menunjukkan bahwa efek ‘cahaya’ ini sebenarnya mulai bertransisi ke bisnis di luar infrastruktur AI. Tampaknya jumlah sistem yang diluncurkan stabil, tetapi aktivitas bisnis dari beban kerja cloud yang lebih tradisional, terutama pipeline penjualan, menunjukkan pertumbuhan yang substansial, termasuk cloud wilayah khusus, cloud berdaulat, dan bahkan transaksi Alloy yang mulai terdengar. Selain transaksi aplikasi yang sering dikaitkan Mike tadi, saya paham bahwa transaksi semacam ini mungkin tidak sebesar transaksi AI. Bisakah Anda berbicara tentang potensi tren yang tampaknya mulai terkumpul di bisnis ini? Apakah pemikiran saya ini benar?

Selain itu, jika boleh, bisakah Anda memberi gambaran tentang prospek pengeluaran modal (CapEx) tahun fiskal 2027?

Mike Sicilia, CEO Aplikasi: Baik, John. Saya Mike, yang akan menjawab. Ya, kami benar-benar melihat efek ‘cahaya’ ini, dan saya akan menambahkan beberapa detail.

Untuk bisnis aplikasi, kami telah melatih begitu banyak model AI di OCI, dan model-model ini sangat dekat dengan aplikasi kami dalam hal deployment, sehingga kami dapat menyematkan layanan AI berkualitas tinggi langsung ke dalam aplikasi kami. Jadi, kami tidak hanya melayani pelanggan ini dan menyediakan daya komputasi pelatihan untuk vendor model, tetapi juga menyematkan banyak output langsung ke dalam aplikasi. Tentu, kami melakukan engineering prompt dan lain-lain agar relevan dengan bisnis tertentu. Tapi intinya—kami adalah penjaga data tugas penting pelanggan, dan bisnis aplikasi kami mengelola sejumlah besar data bisnis; sumber daya kami sangat ramping dan sangat dekat dengan model-model ini, menggabungkan keduanya memungkinkan pelanggan mendapatkan manfaat AI dengan sangat cepat.

Jika Anda pernah mendengar kritik terhadap AI di dunia, biasanya mereka mengeluh: “Saya tidak bisa mendapatkan manfaat dengan cepat.” Tapi, ketika Anda mengemas AI sebagai layanan dan mengungkapkan data pribadi yang kami jaga ke sistem AI (tentu saja di tingkat aplikasi), kami melihat hasil yang sangat baik. Saya menyebutkan beberapa vertikal terkait tadi, tetapi saya yakin ini berlaku secara umum di semua industri.

Efek ‘cahaya’ lain yang sangat menarik adalah bahwa infrastruktur kita—murni infrastruktur OCI—dapat berfungsi sebagai ‘pencipta anggaran’ bagi pelanggan. Anda pernah mendengar kami katakan bahwa kami lebih cepat dan lebih murah dari siapa pun. Ketika pelanggan mempertimbangkan transformasi besar ini, kami biasanya membantu mereka menciptakan anggaran dengan memindahkan beban kerja mereka ke OCI, sehingga mereka bisa membiayai transformasi tersebut, karena kami bisa menjalankan beban kerja ini lebih cepat, lebih efisien, dan lebih murah daripada kompetitor.

Terakhir, sebelum saya serahkan lagi ke Doug tentang prospek CapEx, satu efek ‘cahaya’ lain terkait AI berdaulat. Strategi berdaulat kami bukan hal baru, dan bukan reaksi terhadap apa yang sedang terjadi di dunia. Dengan menggabungkan strategi Alloy, kami melihat pipeline penjualan yang terus berkembang secara global. Produk kami sangat berbeda dan memiliki keunggulan kompetitif yang tinggi: tidak peduli berapa banyak rak yang terlibat (baik 3 rak maupun 500 rak), kami tidak hanya menawarkan bentuk produk yang lebih kecil, tetapi juga menyediakan layanan OCI lengkap di atasnya. Ini adalah keunggulan kompetitif besar di pasar.

Jadi, menggabungkan aplikasi, layanan AI OCI, dan cloud berdaulat—ya, ini adalah efek ‘cahaya’ yang cukup besar.

Doug Kehring, CFO: Betul, John. Pertama, saya harus mengakui bahwa pertanyaan Anda yang menggabungkan dua topik sangat inovatif dan menarik.

Mengenai CapEx, saya rasa kita akan melaporkannya setelah kuartal ini berakhir dan membahas prospek tahun depan. Tapi, saya bisa menyampaikan beberapa poin. Jelas, dari apa yang Clay sampaikan tadi, yang harus Anda perhatikan adalah ‘pemisahan’ antara CapEx dan kebutuhan dana Oracle. Jelas, dengan adanya mekanisme pendanaan tambahan ini, mungkin akan ada pengeluaran modal tambahan, tetapi ini tidak akan mengurangi kas Oracle secara langsung, dan ini sangat menarik.

Berdasarkan hal ini, kami tetap berkomitmen pada target yang telah kami diskusikan di kuartal sebelumnya, yaitu menjaga peringkat investasi Oracle dan membatasi jumlah penerbitan dana sesuai batas yang telah kami diskusikan. Secara resmi, kami mengumumkan bahwa total pendanaan tahun kalender ini adalah 50 miliar dolar AS.

Jadi, John, informasi lebih lengkap tentang CapEx akan kami umumkan setelah kuartal berikutnya berakhir.

John DiFucci, analis: Terima kasih banyak, Doug, atas latar belakang yang sangat lengkap. Mike, penjelasan Anda tentang AI dan bagaimana Oracle menanggapi sangat jelas dan patut dipelajari. Terima kasih, kalian luar biasa.

Operator: Pertanyaan berikutnya dari Mark Murphy dari JPMorgan. Silakan.

Mark Murphy, analis: Terima kasih, selamat atas pertumbuhan yang dipercepat. Clay, seiring Oracle bertransisi ke tahap inferensi AI yang lebih dalam, apa strategi utama dalam mengoptimalkan lokasi pusat data? Misalnya, jika Anda memiliki pusat data besar di Texas dan Wyoming, meskipun dekat dengan sumber listrik, tetapi jauh dari pusat populasi dan jaringan serat optik di Pantai Timur, kita pasti bertanya-tanya, apakah pengguna dan perangkat terlalu jauh? Jadi, saat Anda melangkah ke bisnis inferensi, apakah Anda berpikir perlu memindahkan lokasi pusat data ke tempat pengguna dan lalu lintas jaringan berada?

Clay Magouyrk, CEO Infrastruktur Cloud: Pertanyaan bagus, Mark. Saya Clay. Pertama, saya ingin menekankan pandangan kami tentang inferensi dan bagaimana hal itu mempengaruhi penempatan pusat data. Pertama, selama beberapa waktu terakhir, fokus utama adalah pelatihan model dalam jumlah besar. Tapi, kebutuhan inferensi di berbagai lokasi meningkat pesat. Saya percaya ini karena tingkat pemanfaatan model semakin tinggi dan munculnya use case baru—siapa pun yang pernah menggunakan Claude baru-baru ini tahu bahwa alat ini luar biasa. Mereka mengubah cara kita melakukan apa pun. Jadi, permintaan untuk inferensi akan sangat besar.

Sekarang, saat membahas lokasi pusat data, Anda menyebutkan latensi. Sebenarnya, ada beberapa alasan memilih lokasi: mungkin karena biaya, mungkin karena ketersediaan secara keseluruhan, atau karena kedaulatan data. Dasarnya, alasan memilih lokasi berbeda-beda. Tapi, mari kita fokus pada pandangan Anda tentang latensi. Satu hal yang perlu Anda pahami adalah, latensi bersifat relatif. Artinya, jika Anda ingin melakukan trading dengan latensi sangat rendah di pasar saham, menunggu 100 milidetik perjalanan bolak-balik antara Pantai Barat dan Timur AS adalah ide buruk. Tapi, jika Anda mengajukan pertanyaan ke bisnis Anda dan model AI membutuhkan beberapa detik untuk berpikir dan memberi jawaban, penambahan 40 milidetik latensi dari New York ke Wyoming tidak akan berdampak negatif sama sekali.

Jadi, saat berbicara dengan pelanggan yang membutuhkan latensi rendah, Anda akan menemukan bahwa penyebab utama masalah latensi sebenarnya bukan lokasi perangkat keras, melainkan jenis perangkat keras yang digunakan. Itulah sebabnya kita melihat banyak inovasi terkait akselerator AI ini. Jika Anda melihat peran Grok 3 atau Positron, semua jenis pelanggan ini bertanya: “Bagaimana kita tidak hanya mengurangi biaya inferensi, tetapi juga secara signifikan menurunkan latensinya?” Saya rasa, jika Anda mengikuti pengumuman terkait Nvidia GTC minggu depan, Anda akan melihat pengumuman terkait. Tapi secara keseluruhan, saya percaya bahwa untuk mengurangi latensi secara menyeluruh, kita harus mengintegrasikan berbagai arsitektur inferensi.