#CLARITYActAdvances

Proses legislasi CLARITY: Langkah penting dalam struktur pasar kripto AS pada Maret 2026
Diskusi tentang Proses legislasi CLARITY semakin menarik perhatian serius saat Undang-Undang Pasar Aset Digital yang Jelas tahun 2025 (H.R.3633) semakin dekat untuk dipertimbangkan di Senat pada awal Maret 2026. Setelah disahkan DPR pada Juli 2025 dengan dukungan kuat dari kedua partai (pemungutan suara 294–134), termasuk 78 Demokrat(, RUU ini tetap kokoh sebagai upaya federal paling ambisius sejauh ini untuk menciptakan kerangka hukum yang jelas dan layak bagi aset digital, akhirnya keluar dari bertahun-tahun pengawasan “paksaan” SEC untuk beralih ke aturan yang jelas dan dapat mengubah seluruh industri. Hingga 4 Maret 2026, undang-undang ini masih tertunda di Senat terutama karena sengketa sengit mengenai ketentuan keuntungan stablecoin, tetapi intervensi tingkat tinggi baru-baru ini, termasuk tekanan langsung dari Presiden Trump—telah mempercepat negosiasi dan meningkatkan harapan akan terobosan segera.
Inti dari Undang-Undang CLARITY adalah pembagian otoritas yang jelas antara SEC dan CFTC. SEC akan mempertahankan kendali atas token yang diklasifikasikan sebagai sekuritas )terutama selama fase peluncuran utama atau saat mereka berfungsi sebagai kontrak investasi(, sementara CFTC akan mengawasi “komoditas digital” saat diperdagangkan di jaringan blockchain yang matang dan cukup terdesentralisasi. Pembagian ini secara langsung menyelesaikan perang kekuasaan jangka panjang antara SEC dan CFTC yang telah menghambat inovasi, mengurangi modal investasi dari organisasi, dan memaksa banyak proyek untuk pindah ke luar negeri. Salah satu fitur terpenting dari undang-undang ini adalah zona aman untuk perdagangan sekunder komoditas digital )bahkan ketika token awal dijual sebagai sekuritas(, pengecualian untuk protokol terdesentralisasi yang memenuhi kriteria kematangan yang jelas )misalnya, distribusi validator yang luas, utilitas nyata, tidak terkonsentrasi(, pengungkapan risiko wajib untuk beberapa penerbitan, dan langkah perlindungan untuk dompet tidak memegang dan pengembang dari penegakan hukum yang terlalu luas.
Hambatan utama untuk percepatan proses adalah perdebatan tentang keuntungan dan imbalan stablecoin. Versi yang disahkan DPR sebagian besar mencerminkan Undang-Undang GENIUS )yang menjadi undang-undang pada 2025(, mengatur aturan federal untuk stablecoin pembayaran tetapi masih samar tentang apakah perantara dapat memberikan bunga atau keuntungan kepada pemegangnya. Bank tradisional telah melakukan lobi kuat untuk memberlakukan pembatasan luas atau melarang sepenuhnya, memperingatkan bahwa stablecoin yang menguntungkan dapat mendorong penarikan dana, melemahkan stabilitas keuangan, dan tidak adil bersaing dengan produk perbankan. Pemimpin industri kripto, termasuk bursa besar dan kelompok lobi, menentang hal ini: aturan pembatasan akan memperlambat pertumbuhan stablecoin berbasis dolar, mengalihkan pangsa pasar ke pesaing luar negeri )terutama ekosistem Yuan Digital China(, dan mengalihkan modal serta inovasi dari AS. Gedung Putih menetapkan batas waktu 1 Maret 2026 untuk kesepakatan antara pihak TradFi dan crypto, tetapi jika tidak tercapai, perhatian beralih ke sidang-sidang Komite Perbankan Senat pada pertengahan dan akhir Maret.
Intervensi pribadi Presiden Trump secara signifikan meningkatkan tingkat urgensi dan menciptakan tekanan baru. Dalam pernyataan pada 3 Maret 2026 di Truth Social, dia secara terbuka menuduh bank-bank besar “mengendalikan kekuatan Crypto” dengan menghambat proses Undang-Undang CLARITY, dan menyerukan mereka “mencapai kesepakatan yang baik dengan Industri Crypto” segera. Trump memandang keuntungan stablecoin sebagai cara bagi orang Amerika biasa untuk mendapatkan lebih banyak dari uang mereka dan menganggap pengesahan komprehensif sebagai kunci untuk mencegah China dan negara lain mengungguli AS di bidang keuangan digital. Dorongan langsung dari presiden ini, dikombinasikan dengan dukungan publik yang kuat dari Ketua SEC yang akan datang, Paul Atkins )yang telah menyaksikan dalam sidang-sidang bulan Februari bahwa Undang-Undang akan “menjamin masa depan” regulasi AS dan mengakhiri kemunduran regulasi(, secara signifikan meningkatkan kemungkinan pengesahan.
Jika diarahkan untuk mendukung inovasi—terutama dengan mempertahankan atau memperluas bahasa DPR tentang keuntungan—Undang-Undang CLARITY akan membawa manfaat besar. Analis dari perusahaan besar memprediksi bahwa ini akan membebaskan triliunan dolar investasi yang tertunda dengan mengakhiri ketidakpastian, mendorong tokenisasi aset nyata )seperti properti, obligasi, komoditas di blockchain, menyediakan jalur yang lebih jelas untuk platform DeFi yang patuh, dan memperkuat kerangka ETF dan kustodian. Kemungkinan pengesahan Polymarket untuk tahun 2026 sangat fluktuatif: turun menjadi sekitar 42% pada Februari karena penundaan, tetapi kemudian pulih kuat setelah komentar Trump dan negosiasi baru. Sementara para pengkritik memperingatkan bahwa revisi yang terlalu ramah bank masih dapat membatasi inovasi atau memperkuat kekuatan yang ada, pandangan umum di kalangan pengamat kripto adalah bahwa bahkan versi kompromi pun akan mewakili kemajuan besar dibandingkan kondisi saat ini yang didasarkan pada penegakan hukum yang berat.
Secara garis besar, jadwal langsung menunjukkan bahwa Pemimpin Mayoritas Senat John Thune telah menunjukkan kesiapan untuk membawa RUU ke sidang musim semi ini jika melewati komite. Dengan momentum DPR yang tetap utuh, partisipasi aktif Gedung Putih, dan meningkatnya kesadaran bahwa kejelasan regulasi sangat penting untuk menjaga daya saing AS, banyak yang memprediksi bahwa pengesahan pada pertengahan 2026 semakin mungkin. Hasil dari beberapa minggu negosiasi tertutup tentang isu keuntungan stablecoin akan menjadi penentu.
Singkatnya, Proses legislasi CLARITY mencatat salah satu perjuangan legislatif paling berpengaruh tahun 2026: konfrontasi langsung antara kepentingan keuangan tradisional yang melindungi sistem lama dan agenda aset digital yang mendorong pertumbuhan, didukung oleh kekuatan presiden dan dukungan luas dari kedua partai di DPR. Pengesahan akan menandai saat AS beralih dari stagnasi regulasi ke posisi terdepan dalam ekonomi kripto global, menyediakan “aturan jalan” yang telah lama dinantikan oleh organisasi, pengembang, dan pengguna ritel. Minggu dan hari-hari mendatang akan menentukan apakah AS akan memanfaatkan peluang ini atau berisiko tertinggal.