Perusahaan penambangan Bitcoin mengajukan Chapter 11 setelah kebakaran yang tidak beruntung

Mehab Qureshi

Kamis, 12 Februari 2026 pukul 05:54 WIB 4 menit membaca

Dalam artikel ini:

PCG

+2.09%

BTC-USD

-1.75%

Setiap kali sebuah perusahaan mengajukan kebangkrutan, pasar dan model bisnis biasanya disalahkan. Tapi tidak semua keruntuhan dimulai dengan strategi buruk atau permintaan yang menurun. Kadang-kadang, bencana alam memberikan pukulan fatal.

Pacific Gas & Electric (PG&E) mengajukan Chapter 11 pada Januari 2019 setelah menghadapi kewajiban puluhan miliar dolar terkait kebakaran hutan di California, termasuk Camp Fire yang mematikan.

Perusahaan mengatakan klaim terkait kebakaran hutan menciptakan tekanan keuangan yang tidak berkelanjutan, akhirnya memaksa perlindungan kebangkrutan.

J.C. Penney, meskipun terutama terbebani oleh utang dan penurunan penjualan, menyebut kerusakan akibat Badai Harvey pada 2017 sebagai salah satu dari beberapa faktor stres keuangan yang memperparah sebelum kebangkrutan tahun 2020.

Pacific Theatres, operator ArcLight Cinemas, juga menunjuk kerusakan properti terkait kebakaran bersama dengan penutupan selama pandemi sebelum mengajukan pada 2021.

PG&E tetap menjadi contoh paling jelas dari kebangkrutan yang secara substansial dipicu oleh kewajiban terkait kebakaran. Dalam kebanyakan kasus, bencana alam berfungsi sebagai pemicu akselerasi daripada penyebab utama.

Terkait: Apa itu penambangan Bitcoin? Dijelaskan

Kebangkrutan penambang biasanya disalahkan pada margin

Namun, dalam penambangan Bitcoin, kebangkrutan sering langsung dikaitkan dengan menurunnya hashprice dan margin yang menyempit.

Untuk adil, penambangan tidak lagi merupakan operasi skala kecil yang dijalankan oleh segelintir pengguna awal.

Sekarang termasuk perusahaan hosting industri, struktur pembiayaan jual-sewa kembali yang kompleks, pusat data terintegrasi AI, dan bahkan usaha yang terhubung secara politik seperti American Bitcoin yang didukung Eric Trump.

Namun bahkan di era yang lebih institusional, ekonomi tetap tidak memaafkan.

Terkait: Analis prediksi kenaikan 139% untuk saham yang didukung Trump yang sedang merosot

NFN8 mengajukan Chapter 11

Perusahaan penambangan yang berbasis di Texas, NFN8 Group Inc., mengajukan perlindungan kebangkrutan Chapter 11 di Distrik Barat Texas setelah kebakaran di salah satu fasilitas utamanya dan tekanan keuangan berkepanjangan terkait kewajiban sewa dan litigasi.

Menurut Deklarasi Dukungan terhadap Permohonan Hari Pertama, tekanan perusahaan berasal dari apa yang Chief Restructuring Officer Erik White gambarkan sebagai “konvergensi peristiwa luar biasa – dislokasi pasar setelah halving Bitcoin April 2024, litigasi yang berkepanjangan dan mahal, serta kebakaran bencana di salah satu fasilitas utama Debitur.”

NFN8 mengoperasikan apa yang mereka sebut sebagai “bisnis penambangan Bitcoin beraset intensif dalam skala industri.”

Melalui anak perusahaan NFN8 Capital LLC dan NFN8 Holdings LLC, perusahaan memiliki lebih dari 5.000 mesin tanpa beban dan mengelola ribuan lagi melalui sewa dan usaha patungan di fasilitas di Texas dan Iowa.

Cerita Berlanjut  

Salah satu pilar utama struktur modalnya adalah program pembiayaan peralatan jual-sewa kembali yang melibatkan lebih dari 250 mitra.

Terkait: Penambang Bitcoin bangkrut menghadapi hambatan baru dalam kebangkrutan Chapter 11

Dalam pengaturan ini, NFN8 menjual mesin penambang kepada investor dan menyewakannya kembali berdasarkan perjanjian jangka tetap, dengan pembayaran sewa didanai dari pendapatan penambangan.

Halving April 2024 mempersempit margin di seluruh sektor. Menurut pengajuan, pendapatan per terahash pulih “lebih lambat dari sebelumnya.”

Tekanan likuiditas meningkat saat litigasi muncul. Tiga peserta jual-sewa kembali mengajukan gugatan pada Oktober 2024, menuduh pelanggaran kontrak dan pelanggaran sekuritas.

Meskipun sengketa dialihkan ke arbitrase, White memperingatkan bahwa:

“Penghargaan arbitrase yang merugikan diikuti oleh upaya penagihan pasca-putusan akan berpotensi menyebabkan paralysis operasional dan perpecahan yang merusak nilai platform penambangan Debitur.”

Kebakaran yang mengubah keseimbangan

Lalu datang pukulan operasional.

Kebakaran di fasilitas seluas 78.377 kaki persegi milik NFN8 di Crystal City antara Natal dan Tahun Baru 2025 “mengurangi kapasitas dan pendapatan penambangan Debitur hingga 50%.” Meskipun perusahaan memiliki perlindungan asuransi, pengajuan menyatakan bahwa “waktu pembayaran tetap belum pasti.”

Untuk menstabilkan operasi selama restrukturisasi, NFN8 mengamankan pembiayaan sebesar $2,75 juta dari Twelve Bridge Capital LLC. Perusahaan kini berniat mengikuti proses penjualan yang diawasi pengadilan berdasarkan Pasal 363 dari Kode Kebangkrutan.

Pengajuan menyatakan bahwa Chapter 11 akan memungkinkan perusahaan untuk “mempertahankan nilai dan memastikan restrukturisasi yang tertib dan transparan.”

NFN8 tidak sendiri dalam siklus saat ini

Orb Energy Co., perusahaan penambangan Bitcoin yang berbasis di Texas, mengajukan Chapter 11 pada 2025 di Distrik Selatan Texas.

Rhodium Enterprises, perusahaan penambangan lain dari Texas, mengajukan Chapter 11 pada Agustus 2024 dengan kewajiban hingga $100 juta. Proses ini berlanjut hingga 2025, mencerminkan tekanan sektor yang berkelanjutan.

Terkait: Dijelaskan: Jenis-jenis penambangan Bitcoin

Kekuatan jaringan meskipun ada kegagalan penambang

Namun, sementara penambang individu berjuang, cerita jaringan Bitcoin secara keseluruhan menunjukkan hal yang berbeda.

Menurut data CoinWarz, hashrate jaringan Bitcoin saat ini sebesar 930,57 exahash per detik (EH/s) di blok tinggi 936.066, dengan tingkat kesulitan penambangan sebesar 125,86 triliun. Bitcoin diperdagangkan sekitar $66.288 saat penulisan.

Hashrate mengukur total kekuatan komputasi yang mengamankan jaringan Bitcoin — secara esensial berapa banyak tebakan per detik yang dilakukan penambang secara kolektif untuk memecahkan blok berikutnya. Semakin tinggi hashrate, semakin kompetitif dan membutuhkan modal besar dalam penambangan.

Meskipun ada kebangkrutan, jaringan tetap kuat secara historis. Puncak hashrate tertinggi Bitcoin mencapai 1,442 zettahash per detik (ZH/s) pada September 2025. Sebagai perbandingan, satu zettahash sama dengan 1.000 exahash.

Terkait: Perusahaan kripto lain menghentikan penarikan saat pasar merosot

Artikel ini awalnya diterbitkan oleh TheStreet pada 11 Februari 2026, yang pertama kali muncul di bagian Berita & Analisis Kebangkrutan. Tambahkan TheStreet sebagai Sumber Favorit dengan mengklik di sini.