Raksasa bernilai 1100 miliar, menguasai kendali pusat data sebesar 280 miliar!

Perkembangan terbaru dalam operasi modal data Qinhuai yang menjadi perhatian.

01、Mengejar Kendali Data Qinhuai

Pada malam tanggal 24 Februari, Dongyangguang mengumumkan bahwa mereka sedang merencanakan akuisisi kendali atas Yichang Dongshu No.1 melalui penerbitan saham dan mengumpulkan dana pendukung. Saham perusahaan tetap dihentikan sementara sejak pasar dibuka pada 25 Februari, diperkirakan tidak lebih dari 10 hari perdagangan.

Pengumuman menunjukkan bahwa Dongshu No.1 adalah entitas yang didirikan untuk mengakuisisi Qinhuai Data. Diketahui bahwa Dongshu No.1 mengendalikan 100% saham entitas operasional Qinhuai Data melalui anak perusahaan sepenuhnya milik mereka, Yichang Dongshu Tiga. Langkah Dongyangguang ini menandakan niat untuk secara resmi memasukkan Qinhuai Data ke dalam sistem perusahaan yang terdaftar.

Berdasarkan pengumuman, Dongyangguang telah menandatangani Letter of Intent dengan pihak yang telah dipastikan untuk transaksi ini. Metode transaksi, rencana transaksi, harga penerbitan saham, dan pengaturan harga transaksi akan dinegosiasikan kemudian oleh semua pihak terkait.

Pada September 2025, Dongyangguang Industrial memimpin pengakuisisian seluruh bisnis Qinhuai Data di China. Menurut laporan terbuka, banyak perusahaan China yang turut bersaing untuk mengakuisisi Qinhuai Data, dan akhirnya, tim pembeli yang terdiri dari Dongyangguang dan pemegang saham pengendali mereka keluar sebagai pemenang dari banyak penawar.

Pada Januari tahun ini, Dongyangguang mengumumkan bahwa transaksi pengalihan 100% saham Qinhuai Data China telah selesai, dengan total nilai transaksi sebesar 28 miliar yuan. Dalam transaksi tersebut, Dongyangguang dan entitas terkaitnya, Dongyangguang Industrial, bersama-sama meningkatkan modal untuk Dongshu No.1. Dongyangguang berencana menyuntikkan 3,5 miliar yuan, sementara Dongyangguang Industrial menyuntikkan 4 miliar yuan. Setelah peningkatan modal, masing-masing memegang sekitar 46,67% dan 53,33% saham di Dongshu No.1, menjadikan Dongyangguang sebagai pemegang saham minoritas di Dongshu No.1 dan secara tidak langsung memiliki saham di Qinhuai Data.

Menurut Tianyancha, hingga saat ini, jumlah pemegang saham Dongshu No.1 telah bertambah menjadi 19 perusahaan. Selain Dongyangguang, pemegang saham yang menembus ke dalam termasuk aset negara di Yidu, “Qianzhan” dan investor swasta Gao Ercai, aset negara Fujian, Yunfeng Venture Capital, aset negara Foshan, dan aset negara Fuzhou. Shenzhen Dongyangguang Industrial keluar dari daftar pemegang saham langsung pada 28 Januari, dan Yichang Dongyangguang No.1 Data Investment Operation Partnership (Limited Partnership) menjadi pemegang saham terbesar yang baru, didukung oleh dana dari Orient Asset Management dan Shenzhen Dongyangguang Industrial.

02、Kinerja Qinhuai Data Menggembirakan

Data terbuka menunjukkan bahwa Qinhuai Data fokus pada bidang pusat data, pernah terdaftar di NASDAQ, dan pada 2023 diakuisisi secara privat oleh Bain Capital. Pada akhir 2023, Bain Capital berhasil mengakuisisi grup Qinhuai Data secara privat dengan total harga sekitar 3,16 miliar dolar AS, dan pada Desember 2023, mencabutnya dari bursa.

Bisnis Qinhuai Data di China berfokus pada perencanaan infrastruktur ekosistem industri teknologi informasi, membentuk kluster infrastruktur teknologi informasi berskala besar yang mencakup wilayah sekitar ibu kota, Delta Sungai Yangtze, Guangdong-Hong Kong-Macao, Zhongwei, dan Qingyang di barat laut. Selain itu, Qinhuai Data juga merupakan penyedia utama daya komputasi untuk ByteDance.

Dari segi skala dan pangsa pasar, hingga 31 Mei 2025, kapasitas total pusat data yang beroperasi di China oleh Qinhuai Data mencapai 782 MW, dan kapasitas pusat data yang sedang dibangun mencapai 137 MW. Berdasarkan Laporan Analisis Penyedia Layanan Pusat Komputasi China (2024) dari China Academy of Information and Communications Technology, Qinhuai Data menempati posisi kedua secara keseluruhan di antara penyedia IDC di China berdasarkan skala, pembangunan kapasitas, dan kondisi keuangan.

Data keuangan menunjukkan bahwa pada 2024 dan lima bulan pertama 2025, Qinhuai Data China masing-masing mencapai pendapatan operasional sebesar 6,047 miliar yuan dan 2,607 miliar yuan; serta laba bersih sebesar 1,309 miliar yuan dan 745 juta yuan. Hingga akhir Mei 2025, aset bersih perusahaan mencapai 9,504 miliar yuan.

03、Tekanan Dana Dongyangguang Tidak Kecil

Data menunjukkan bahwa bisnis utama Dongyangguang meliputi komponen elektronik, foil aluminium kelas atas, bahan kimia baru, bahan energi, teknologi pendingin cair, dan kecerdasan buatan.

Di pasar sekunder, sebelum penghentian saham ini, harga saham Dongyangguang telah meningkat secara signifikan, dengan kapitalisasi pasar terbaru sebesar 1138 miliar yuan. Sejak Februari 2026, harga saham Dongyangguang telah naik lebih dari 38%. Dalam tahun 2025, kenaikan harga saham mencapai hampir 100%.

Data menunjukkan bahwa selama tiga kuartal pertama, Dongyangguang mencapai pendapatan sebesar 10,97 miliar yuan, meningkat 23,56% dibandingkan tahun sebelumnya; dan laba bersih sebesar 906 juta yuan, meningkat 189,8%. Pertumbuhan pendapatan utama disebabkan oleh kenaikan harga produk refrigeran selama periode pelaporan, serta peningkatan volume penjualan foil aluminium kelas atas, bahan energi, dan komponen elektronik.

Perlu dicatat bahwa hingga akhir kuartal ketiga 2025, Dongyangguang memiliki kas sebesar 5,502 miliar yuan. Setelah dikurangi dana terbatas, saldo kas dan setara kas adalah 3,582 miliar yuan. Namun, pinjaman jangka pendek mencapai 8,795 miliar yuan, dan terdapat kewajiban non-likuid yang jatuh tempo dalam satu tahun sebesar 1,961 miliar yuan, serta pinjaman jangka panjang sebesar 3,634 miliar yuan.

Perlu diperhatikan bahwa hingga 5 Februari 2026, tingkat jaminan saham perusahaan yang dimiliki oleh pengendali utama Dongyangguang mencapai 78,55%. Ini menunjukkan bahwa baik perusahaan yang terdaftar maupun pemegang saham pengendali menghadapi tekanan besar pada rantai dana mereka.