#稳定币发展与应用 Baru-baru ini yang cukup menarik adalah peluncuran stablecoin privasi dari Zama, dengan biaya per transaksi hanya 0.13 dolar AS, ini benar-benar penerapan teknologi yang nyata. Saya lihat, fully homomorphic encryption langsung dijalankan di chain, jumlah transaksi dan saldo bisa sepenuhnya disembunyikan, ini jauh lebih keren dibandingkan solusi yang membutuhkan rekonstruksi kontrak.

Ngomong-ngomong soal stablecoin, memang ada banyak kontroversi. Struktur distribusi Lighter menuai banyak kritik—50% diberikan ke tim dan investor, hanya 25% untuk airdrop di masa depan, reaksi komunitas cukup negatif. Dibandingkan Hyperliquid yang memiliki 42.888% untuk airdrop selanjutnya, perbedaannya jelas. Model distribusi yang dipimpin VC seperti ini memang rawan masalah, apalagi harus melewati cliff 1 tahun dan unlock selama 3 tahun.

Tapi dari sudut pandang interaksi, saat ini justru peluangnya. Pendapatan Lighter turun 82.5% tapi volume transaksi hanya turun 60%, menunjukkan efek farming sebelumnya sudah memudar, kebutuhan nyata mulai muncul. Masa penyesuaian ini justru waktu paling efisien untuk 'mendulang'—insentif masih ada, waterfownya berkurang, ROI interaksi bisa dihitung dengan jelas.

Zama di bidang privasi ini patut diperhatikan, biaya yang sangat rendah berarti barrier-nya sudah turun. Kalau mau ikut, sekarang pengajuan OG NFT juga sudah hampir dibuka, proyek infrastruktur dasar seperti ini biasanya punya potensi imbal hasil yang lebih besar di awal. Jalur stablecoin di tahun 2026 pasti masih punya peluang, yang penting adalah memilih arah yang tepat.