#比特币现货ETF Data keluar masuk bersih sebesar 4,57 miliar dolar AS dari ETF spot patut dipandang serius. Mari kita uraikan detailnya: keluar masuk sebesar 3,48 miliar dolar AS pada bulan November tepat sesuai dengan periode penurunan harga Bitcoin sebesar 20%, ini menunjukkan bahwa reaksi aversi risiko dari institusi saat harga turun sangat langsung. Meskipun keluar masuk pada bulan Desember melambat menjadi 1,09 miliar dolar AS, jika dikombinasikan dengan sinyal terbaru berupa keluar masuk bersih sebesar 900 juta dolar AS dan tingkat basis futures yang di bawah level netral, pasar masih jauh dari berbalik arah secara nyata.

Yang lebih patut diperhatikan adalah kestabilan permintaan leverage long—ini seharusnya menjadi fenomena umum saat rebound, namun tetap terkendali saat Bitcoin kembali ke 90.000 dolar AS, menunjukkan bahwa para pemain besar kurang percaya pada keberlanjutan kenaikan ini. Perdagangan premi opsi put yang meningkat juga mengonfirmasi bahwa trader profesional mengunci perlindungan risiko penurunan.

Poin kunci saat ini adalah: jika dana institusi terus keluar atau tetap netral, rebound ini sangat berpotensi menjadi sinyal palsu. Ke depannya, perlu diperhatikan apakah ETF spot benar-benar menunjukkan pergeseran ke arah masuk bersih, ini adalah sinyal utama bahwa sentimen pasar benar-benar sedang pulih.