Investasi besar Howard Marks baru-baru ini kembali mengguncang pasar—secara blak-blakan menyatakan bahwa emas tidak menghasilkan arus kas, dan penilaiannya pada dasarnya adalah ilusi kolektif. Ucapan ini menjadi viral di internet.

Pikirkan dengan matang, logikanya memang menyentuh titik sakit. Aset safe haven tradisional pun dalam krisis nyata tetap mengalami krisis likuiditas dan lonjakan harga. Benteng yang tampaknya kokoh pun tidak berbeda.

Namun ada sebuah pembalikan menarik—bank sentral di seluruh dunia justru membeli emas secara gila-gilaan, dan harga emas naik 7% dalam tahun ini. Ini tampak kontradiktif, tetapi justru menunjukkan satu kebenaran: nilai dari aset apa pun, pada akhirnya, dibangun di atas konsensus. Tidak ada mitos penyimpan nilai mutlak, hanya permainan kepercayaan relatif.

Logika ini sangat sejalan dengan esensi pasar kripto. Ketika "pakaian baru raja" dari keuangan tradisional mulai menunjukkan keretakan, dana pasti akan mencari alternatif yang lebih transparan, didukung arus kas yang lebih nyata, dan memiliki likuiditas global yang lebih kuat. Mekanisme on-chain Bitcoin, transparansi aturan, dan fitur lintas batasnya sedang membangun sebuah logika penilaian yang benar-benar baru.

Ketika keretakan dalam kerangka narasi lama muncul, biasanya saat itulah aset baru mulai bersinar. Ketika mitos emas terbongkar, ke mana Anda akan mengarahkan pandangan?