#BTC价格波动 Likuidasi opsi senilai 236 miliar dolar, ketika angka ini ada di depan mata, pikiran saya melampaui setiap node serupa dalam lebih dari satu dekade terakhir. Kegilaan bull market akhir 2017, spike Mei 2021, dan gelombang sebelum dan sesudah kejatuhan FTX tahun lalu — setiap kali opsi berskala besar kedaluwarsa, pasar mengalami "baptisan dari vakum struktur dana".

Kali ini berbeda karena skala menghancurkan rekor. Opsi BTC dan ETH gabungan senilai 285 miliar dolar, dua kali lipat periode yang sama tahun lalu. Market maker harus melepas posisi lindung nilai, dukungan dan resistensi yang sebelumnya didukung oleh struktur opsi akan kehilangan efektivitasnya sementara, volatilitas pasti akan membesar. Ini adalah takdir pasar, juga yang keharusan dari desain mekanisme.

Namun ada detail di sini yang layak direnungkan — saat ini "gradien peningkatan harga dan dana" menampilkan sinyal divergensi bullish. Sepanjang 2021-2022, setiap kali sinyal ini muncul, BTC mengalami reli bahkan pembalikan tren. Kecepatan aliran modal yang relatif sedang menunjukkan tekanan penjualan tidak seketat yang dibayangkan.

Jika BTC benar-benar menguji kembali zona 80.000-82.000 dolar, itu adalah kesempatan untuk mencari reli jangka pendek. Namun sentimen pasar saat ini masih dalam periode perbaikan, probabilitas pembalikan spekulatif yang tajam tidak besar, kemungkinan reli lebih tinggi. Kuncinya adalah jangan sampai ketakutan oleh fluktuasi jangka pendek, pada saat ini yang sering diuji adalah pemahaman tentang siklus historis dan mentalitas.