Produk ETF aktif Taiwan 00981A baru-baru ini memicu gelombang kontroversi, dengan fokus diskusi sengit berkisar pada atribut investasi sebenarnya.

Tokoh terkenal di komunitas trading pertama-tama mengkritik produk ini sebagai struktur "boneka bersarang" tipikal — secara nominal mengenakan biaya manajemen aktif, tetapi secara aktual melakukan alokasi besar-besaran ke ETF pasif seperti 0050 dan 0052. Pendekatan ini disamakan dengan "membayar harga chef Michelin, tetapi mendapatkan burger McDonald's," investor membayar premium manajemen aktif namun menerima eksposur indeks pasif.

Namun ada suara berbeda dari industri. Komentator dan peneliti DeFi menunjukkan bahwa alokasi melalui ETF justru dapat menghindari biaya slippage, sekaligus dengan cermat mengelilingi garis merah regulasi 10% saham tunggal. Poin ini sangat krusial — dalam pasar di mana bobot TSMC luar biasa menonjol, pengumpulan saham individual yang berlebihan akan memicu batas hukum, sementara alokasi ETF menjadi pilihan praktis untuk melacak Beta dan mengoptimalkan likuiditas.

Titik nyeri ini sebenarnya bukan hal baru. Insinyur industri yang pernah menjabat posisi penting di lembaga manajemen aset besar mengungkapkan bahwa dilema batas kepemilikan saham adalah masalah kronis banyak dana. Tim tahu seharusnya menambah posisi TSMC untuk mendekati tren pasar, namun terikat ketat oleh batasan regulasi, terpaksa membuat kompromi penjualan.

Dari arbitrase regulasi hingga pertimbangan likuiditas, kontroversi 00981A pada dasarnya mencerminkan dilemma struktural manajemen aktif di pasar dengan saham dominan yang kuat.