Peta Investasi Pasar Saham Taiwan 2026: Kekurangan Rantai Pasokan AI Memicu Restrukturisasi Saham Bernilai Miliar

Ketegangan Rantai Pasokan Menjadi Norma, Produsen Taiwan Menguasai Gelombang AI Global

Memasuki 2025, rantai pasokan teknologi Taiwan menghadapi ketegangan yang belum pernah terjadi sebelumnya. Dari manufaktur chip canggih, solusi pendinginan hingga material tingkat tinggi, seluruh industri sedang mengalami persaingan kapasitas. Kekuatan pendorong di balik fenomena ini sederhana dan langsung: pesanan server yang meledak yang didorong oleh pembangunan infrastruktur AI global. Produsen chip internasional besar berkali-kali datang ke Taiwan untuk berbelanja, memposisikan Taiwan sebagai pusat R&D global, mencerminkan nilai strategis produsen Taiwan dalam babak persaingan ini. Dalam latar belakang seperti ini, daftar saham “thousand gold” terus berkembang, ETF baru mencatat terobosan volume tinggi, bagaimana seharusnya investor memahami sinyal-sinyal ini?

Lanskap Saham “Thousand Gold” Mengalami Perubahan Besar: Dari Desain hingga Seluruh Rantai Pasokan

Hingga pertengahan Desember, jumlah saham “thousand gold” Taiwan telah mencapai 28 saham, memecahkan rekor. Yang patut diperhatikan adalah komposisi daftar telah mengalami perubahan kualitatif — tidak lagi terbatas pada bidang desain IC, tetapi menyebar ke seluruh rantai industri pendinginan, komponen elektronik, dan antarmuka pengujian, secara langsung mencerminkan bahwa efek luapan permintaan AI telah sepenuhnya diaktifkan.

Mengamati saham individual tertentu: Innolux terus memimpin kenaikan, mendapat manfaat dari chip BMC-nya menjadi konfigurasi standar pusat data AI, dengan kenaikan tahunan lebih dari 100%. Kelompok pendinginan naik paling cepat, Auras dan Jiande secara bersamaan menembus ambang batas thousand gold, dengan kenaikan hampir atau melampaui penggandaan. Ujung material muncul “kuda hitam” — Taiwan Tung Ho karena substrat foil tembaga kecepatan tinggi dan pasokan kain serat kaca yang ketat, harga saham melompat 159%. Chuan Hu, Yingwei, Wang Si dan produsen komponen lainnya juga memiliki kenaikan lebih dari 140%. Logika di balik kelompok data ini sangat jelas: kekurangan pasokan secara langsung dikonversi menjadi premi harga saham. Perwakilan nilai tradisional Delta Electronics juga karena permintaan daya pusat data AI meningkat tajam dan mencapai tepi saham thousand gold, dengan peringkat nilai terjadi overtaking.

Kelangkaan Material Terus Berlanjut, Rantai Pasokan Tertekan pada Level Tertinggi Lebih dari Satu Dekade

Peningkatan spesifikasi server AI memicu reaksi rantai kekurangan bahan baku hulu. Kain serat kaca tingkat tinggi dan substrat foil tembaga rendah-kerugian terus mengalami kekurangan pasokan, dengan harga penjualan terus meningkat. Penelitian industri menunjukkan bahwa pabrikan chip top internasional akan sepenuhnya mengadopsi skema foil tembaga dan serat kaca tingkat lebih tinggi di platform generasi berikutnya, ini telah menjadi jalur upgrade teknologi yang tidak dapat dibalik.

Gelombang kekurangan ini membawa peluang peningkatan margin keuntungan bagi produsen Taiwan. Taiwan Tung Ho, Lianmao, Taiwan Yao dan produsen material lainnya langsung mendapat manfaat; produsen PCB hilir seperti Zhenhe dan Xinxing mempertahankan kapasitas penuh, dengan permintaan substrat ABF yang kuat, menetapkan dasar pertumbuhan untuk operasi 2026. Struktur keuntungan di setiap segmen rantai pasokan sedang direstrukturisasi.

Saham Komponen ETF Baru Mengungkapkan Gerakan Institusi, Pasukan AI Terbentuk

Dana pasar tidak hanya mengejar saham individual, ETF bertema juga menarik aliran bersih dalam jumlah besar. Fuhwa Future 50 (00991A) yang baru terdaftar mengumpulkan lebih dari 10 miliar yuan, meski mengalami penarikan pada hari peluncuran, namun volume transaksi harian menembus 230.000 lembar, menduduki puncak daftar volume transaksi ETF.

Membaca daftar 10 holding teratas, hampir sepenuhnya dibangun di sekitar sumbu AI: Taiwan Semicondu, Hongji, Auras, Weiying, Taiwan Tung Ho, Delta Electronics semuanya tercantum. Daftar ini sebenarnya adalah “peta investasi rantai pasokan AI saham Taiwan” yang disetujui institusi — semikonduktor menempati 35-45%, komponen pusat data AI menempati 35-45%, peralatan server dan jaringan menempati 5-15%, ditambah dengan konfigurasi keuangan dan industri tradisional sebagai penstabil. Manajer dana menunjukkan bahwa AI masih merupakan mesin pertama yang mendorong pertumbuhan saham Taiwan, keuntungan perusahaan tahun 2026 diharapkan tumbuh sekitar 20% year-over-year, dalam latar belakang penurunan suku bunga yang moderat, pola bullish diharapkan berlanjut.

Revolusi Berikutnya: Peluncuran Platform Baru dan Iterasi Teknologi Pendinginan

Memandang ke depan hingga 2026, pabrikan chip internasional baru akan memasuki siklus penerapan platform komputasi generasi berikutnya, atribut mencakup peningkatan menyeluruh pendinginan, konsumsi daya, dan bandwidth interkoneksi. Produsen kontrak utama seperti Guangda, Weiying, Honghai telah diposisikan sebagai mitra inti, pemasok daya, pendinginan, dan PCB yang sesuai akan mendapat manfaat lagi.

Dari sudut pandang evolusi teknologi, fotoni silikon dan solusi optonik kemasan bersama menjadi kunci untuk memecahkan kemacetan transmisi kecepatan tinggi. Taiwan telah membentuk ekosistem lengkap dalam epitaksi, komponen optik, dan pengemasan, dengan potensi perusahaan seperti Lianyadis dan Wen Wei patut diperhatikan. Teknologi pendinginan cair meluncur secara bersamaan — seiring dengan konsumsi daya chip high-compute melampaui ambang seribu watt, tingkat penetrasi pendinginan cair akan dengan cepat meningkat dari kurang dari 10% saat ini menjadi lebih dari 60% dalam tiga tahun ke depan, Auras, Shuanghong, Jiande dan pemain lainnya telah menguasai posisi lebih dulu.

Perspektif Investor: Kuasai Segmen Kekurangan, Waspada Perangkap Valuasi

Setelah serangkaian kenaikan, volatilitas dan kekhawatiran valuasi di saham Taiwan tidak terhindarkan. Namun dari perspektif dasar industri, masalah kekurangan kapasitas terkait AI akan sulit diredakan sebelum 2026, terutama di segmen pengemasan canggih, material tingkat tinggi, sistem pendinginan, dan infrastruktur daya. Dalam jangka pendek, batasan pasokan akan terus mendukung kinerja harga saham “thousand gold” terkait, investor dapat fokus memperhatikan saham individual dan kombinasi ETF yang menguasai segmen kekurangan dan berada dalam siklus naik margin keuntungan.