Cantor Fitzgerald: «musim kripto» akan memperkuat institusional - ForkLog: mata uang kripto, AI, singularitas, masa depan

# Cantor Fitzgerald: «kripto musim dingin» akan memperkuat institusional

Pasar aset digital kemungkinan memasuki fase awal dari penurunan yang berkepanjangan. Namun, ini hanya akan menjadi pendahuluan ke tahap pengembangan industri yang lebih stabil dan institusional, menurut analis dari bank investasi Cantor Fitzgerald, Brett Knoblauch.

Menurutnya, segmen ini berada dalam fase awal "musim dingin", mengikuti siklus empat tahunan historis Bitcoin. Sejak puncak harga sekitar 85 hari yang lalu. Tekanan terhadap harga dapat bertahan selama berbulan-bulan. Uji level break-even perusahaan Strategy di sekitar $75 000 tidak dikecualikan.

Penurunan saat ini berbeda dari sebelumnya karena tidak adanya likuidasi massal dan gangguan struktural. Kontur pasar sekarang ditentukan bukan oleh trader ritel, tetapi oleh pelaku institusional. Knoblauch menunjukkan adanya kesenjangan yang berkembang antara harga token dan pengembangan infrastruktur nyata, terutama di sektor DeFi dan RWA.

Volume aset tokenisasi dunia nyata dalam setahun meningkat tiga kali lipat dan mencapai $18,5 miliar. Cantor Fitzgerald memperkirakan bahwa pada tahun 2026 angka ini akan melebihi $50 miliar seiring dengan adopsi perhitungan on-chain oleh bank-bank. Bursa terdesentralisasi, terutama di sektor futures tanpa kedaluwarsa, akan terus mengambil pangsa pasar dari platform terpusat, bahkan di tengah penurunan volume perdagangan secara umum.

Analis juga mencatat pertumbuhan pasar prediksi. Volume taruhan di segmen olahraga melebihi $5,9 miliar. Robinhood, Coinbase, dan Gemini telah masuk ke dalam niche ini, menawarkan mekanisme yang lebih transparan dibandingkan dengan bandar tradisional.

Risiko utama tetap pada nilai dari cryptocurrency pertama. Harga Bitcoin hanya 17% di atas harga pembelian rata-rata Strategy. Penurunan di bawah angka ini dapat menakuti pelaku pasar, meskipun Knoblauch meragukan bahwa perusahaan akan mulai menjual asetnya.

Menurut pakar, tahun depan kecil kemungkinannya menunjukkan pertumbuhan yang eksplosif, tetapi akan menjadi fondasi untuk adopsi teknologi jangka panjang.

## Opini tentang Ketidakmungkinan Menghindari Penurunan

Sejumlah pakar berpendapat bahwa siklus empat tahunan dari cryptocurrency pertama telah rusak. Penyebabnya termasuk peluncuran ETF spot, pelonggaran regulasi di AS, pergantian kepemimpinan Federal Reserve, dan pertumbuhan likuiditas global.

Direktur LVRG Research, Nik Rakh, mengatakan bahwa pola periodik historis mulai rusak pada tahun 2025. Permintaan tetap dari dana dan korporasi telah mengurangi volatilitas dan mencegah kejatuhan mendalam yang khas dari tahun-tahun sebelumnya. Analis memperkirakan konsolidasi, tetapi memprediksi pertumbuhan berlanjut di tahun 2026.

Posisi yang serupa dipegang oleh Grayscale dan Standard Chartered. Yang pertama menunggu rekor tertinggi baru di paruh pertama 2026, sementara yang kedua menyebut teori siklus “tidak berlaku” dan menargetkan Bitcoin di $150 000.

Kepala 10x Research, Markus Tilen, berpendapat bahwa emas digital memasuki pasar bearish pada akhir Oktober 2025, menjadi aset berisiko pertama yang bereaksi terhadap perlambatan ekonomi.

Analis PlanB menyoroti faktor psikologis: penjualan dipicu oleh “veteran pasar yang terluka tahun 2021”, yang secara kebiasaan menunggu kejatuhan dua tahun setelah halving.

> Mengapa Bitcoin tidak mengalami kenaikan?
>
> Karena 50% dari (OG yang trauma tahun 2021 menjual, investor teknikal yang melihat RSI, penggemar siklus 4 tahun mengharapkan pasar bearish 2 tahun setelah halving ) sementara 50% lainnya membeli ( investor fundamental, tradfi, bank ).
>
> Pertarungan epik … sampai penjual kehabisan amunisi. pic.twitter.com/er7upg25RV
>
> — PlanB (@100trillionUSD) 16 Desember 2025

Pakarnya, Alex Wacy, menambahkan bahwa siklus ini tidak rusak, melainkan diperpanjang: tidak adanya musim altcoin dan euforia “memicu kebosanan”, tetapi tidak menandai akhir dari pertumbuhan.

> Siklus 4 tahun tidak rusak.
>
> Ekspektasi yang rusak.
> Altcoin berdarah. Tidak ada euforia. Tidak ada musim altcoin. Hanya kebosanan dan rasa sakit.
>
> Sementara saham mencapai ATH, AI melaju secara vertikal, emas mengungguli.
> Siklus tidak selalu berakhir. Kadang-kadang mereka meluas.
>
> Kebanyakan sudah berhenti.
> Ketika ini berbalik, mereka tidak akan berada di…
>
> — AlΞx Wacy 🌐 (@wacy_time1) 23 Desember 2025

Ingat, pada bulan Desember trader memperkirakan kemungkinan “kripto musim dingin” sebesar 7%. Kemudian, analis dari CryptoQuant memperingatkan tentang dimulainya pasar bearish.