10x Research Peringatan, BTC dan ETH Mungkin Mengalami Pembalikan Tren Penting Pada Januari?

Menurut laporan terbaru dari 10x Research, meskipun pasar kripto memasuki tahun baru dengan aktivitas yang rendah, beberapa indikator derivatif telah mengirimkan sinyal divergensi yang kuat.

Lembaga tersebut menunjukkan bahwa volatilitas pasar sedang menyusut, biaya dana perlahan meningkat, dan tingkat leverage tetap tinggi, yang kontras dengan volume perdagangan dan partisipasi pasar yang terus menurun.

01 Kondisi Pasar Saat Ini

Pasar kripto saat ini menunjukkan sebuah "ketenangan" yang kontradiktif. Berdasarkan pengamatan dari 10x Research, pasar memasuki tahun baru dengan aktivitas yang rendah secara siklikal, tetapi posisi derivatif secara diam-diam menggambarkan pemandangan yang berbeda.

Volatilitas terus menyusut, biaya dana meningkat secara bertahap, dan leverage pasar tetap tinggi. Kombinasi ketenangan permukaan ini dengan ketegangan struktural internal menimbulkan potensi perubahan tren yang tersembunyi.

Data derivatif mengungkapkan keseimbangan pasar yang rapuh. Di satu sisi, aliran dana ETF Bitcoin dan Ethereum terus menunjukkan keluar, memberikan tekanan pada pasar spot.

Di sisi lain, aktivitas pencetakan stablecoin hampir berhenti, hanya 2 miliar dolar AS stablecoin baru yang dicetak dalam 30 hari terakhir, indikator ini berada di kuartil terendah ke-5.

02 Sinyal Divergensi

Kerentanan pasar berasal dari ketidakseimbangan antara beberapa aliran data kunci. Aliran dana ETF, aktivitas perdagangan stablecoin, dan posisi futures—tiga indikator yang biasanya sinkron—saat ini menunjukkan divergensi yang jelas.

Divergensi ini menyebabkan pasar tampak "tenang di permukaan, tetapi arus bawah mengalir deras." Volume kontrak terbuka di pasar futures meskipun menurun, namun trader yang tersisa beralih ke posisi long dengan leverage lebih tinggi, mendorong biaya dana naik ke persentil yang lebih tinggi.

Aktivitas pasar opsi juga mengirimkan sinyal yang patut diperhatikan. Setelah banyak opsi kedaluwarsa minggu lalu, 49% dari nilai nominal opsi Bitcoin dan 43% dari nilai nominal opsi Ethereum telah keluar dari pasar.

Trader tampaknya sedang menyiapkan posisi untuk konsolidasi harga baru-baru ini, cenderung mengambil strategi menjual volatilitas, sambil mempertahankan eksposur moderat terhadap risiko kenaikan.

03 Analisis Indikator Teknis

Dari sudut pandang analisis teknis, Bitcoin dan Ethereum menunjukkan tanda-tanda kemungkinan perubahan tren yang akan datang, meskipun saat ini masih dalam tren penurunan.

Indeks kekuatan relatif Bitcoin adalah 43%, memberikan sinyal bullish; sementara indikator acak berada di 30%, menunjukkan sinyal bearish. Berdasarkan kerangka kerja dari 10x Research, ketika RSI di bawah 30% dan indikator acak di bawah 10%, kemungkinan terjadinya pembalikan tren naik.

Saat ini, Bitcoin hanya 4,5% dari pemicu perubahan tren. Dalam jangka pendek, 88.421 dolar AS adalah garis batas utama antara bullish dan bearish, sementara level perubahan tren utama berada di 98.759 dolar AS.

Ethereum juga menunjukkan karakteristik teknis serupa. RSI-nya adalah 44%, memberikan sinyal bullish; indikator acak di 23%, memberikan sinyal bearish. Ethereum hanya 5% dari pemicu perubahan tren.

Untuk Ethereum, perhatian ketat harus diberikan pada level harga kunci 2.991 dolar AS dalam jangka pendek, dan titik pengamatan utama untuk perubahan tren berada di 3.363 dolar AS.

04 Level Harga Kunci dan Perkiraan Volatilitas

Berdasarkan data pasar saat ini dan tingkat volatilitas, 10x Research memprediksi rentang perdagangan potensial Bitcoin dan Ethereum dalam satu hingga dua minggu ke depan.

Untuk Bitcoin, mengingat volatilitas yang telah direalisasikan selama 30 hari sebesar 38,2%, ada probabilitas kepercayaan sebesar 68% bahwa harga akan diperdagankan dalam kisaran 82.800 hingga 92.100 dolar AS dalam satu minggu ke depan.

Harga derivatif saat ini menunjukkan bahwa trader memperkirakan volatilitas harga Bitcoin sebesar 3,1% dalam satu minggu ke depan, dan kisaran ini dapat membesar menjadi sekitar 5,2% dalam periode yang sama.

Perkiraan volatilitas Ethereum lebih signifikan. Menggunakan volatilitas yang telah direalisasikan selama 30 hari sebesar 61,2%, interval kepercayaan 68% untuk satu minggu ke depan adalah antara 2.685 hingga 3.185 dolar AS.

Pasar memperkirakan volatilitas harga Ethereum dalam satu minggu ke depan mencapai 4,7%, dan dalam minggu berikutnya akan meningkat lagi menjadi hampir 7,9%. Ekspektasi ini mencerminkan karakteristik volatilitas yang lebih tinggi dari Ethereum dibandingkan Bitcoin.

05 Sentimen Pasar dan Aliran Dana

Indikator sentimen pasar saat ini menunjukkan suasana yang lesu. Indeks keserakahan dan ketakutan Bitcoin adalah 30, turun dari 32% seminggu sebelumnya, menunjukkan bahwa sentimen pasar jangka pendek cenderung negatif.

Indeks keserakahan dan ketakutan Ethereum adalah 36%, juga turun dari 47% seminggu lalu, yang sama-sama mengindikasikan sentimen pasar jangka pendek yang negatif. Data historis menunjukkan bahwa ketika indeks ini di bawah 10%, biasanya menandai kondisi pembalikan bullish yang sedang terbentuk.

Dari segi aliran dana, ETF Bitcoin dan Ethereum terus mengalami keluar dana, memberikan tekanan pada aset kripto. Sejak pertemuan Federal Reserve bulan Oktober, ETF Bitcoin telah mengalami keluar dana sebesar 5,7 miliar dolar AS.

Aktivitas stablecoin juga menunjukkan sinyal yang mengkhawatirkan. Dalam satu minggu terakhir, stablecoin mengalami pengurangan bersih sebesar 700 juta dolar AS, indikator ini berada di kuartil terendah ke-2, yang biasanya dipandang sebagai sinyal negatif.

Prospek Masa Depan

Hingga 29 Desember, harga Bitcoin telah rebound ke 89.497 dolar AS, dan Ethereum kembali ke posisi kunci 3.011,81 dolar AS. Di bawah permukaan ketenangan pasar, trader opsi sedang menjual volatilitas jangka pendek secara besar-besaran, menyesuaikan posisi mereka untuk kemungkinan perubahan tren.

Indeks ketakutan dan keserakahan yang rendah dan pertumbuhan diam-diam dari posisi bullish di pasar derivatif menunjukkan kontras yang mencolok. Ketika sebagian besar investor terbuai oleh ketenangan permukaan, mereka yang memperhatikan sinyal divergensi antara aliran dana ETF, aktivitas stablecoin, dan posisi futures sudah mendengar tanda-tanda awal perubahan tren.

Leverage yang tinggi dan volume perdagangan yang tiba-tiba menurun seperti sebuah pegas yang ditekan, menunggu satu katalis yang cukup untuk mendorong harga menembus level kunci 88.421 dolar AS atau 2.991 dolar AS.