China's deflationary trend has begun to take hold.

Deflation is often called the "cancer of the economy," and cancer always involves a worsening process.

Pada November 2025, laba perusahaan industri skala besar turun tajam sebesar 13,1% dibandingkan tahun sebelumnya, mencatat penurunan terbesar dalam satu tahun, hampir menghapus seluruh pertumbuhan tahun 2025.

Deflasi, yang juga dikenal sebagai "lingkaran kematian," karena dapat membentuk siklus vicious: penurunan harga -> penundaan konsumsi oleh konsumen -> penurunan laba perusahaan -> PHK dan pemotongan gaji -> permintaan semakin menyusut -> harga terus turun, menyebabkan ekonomi stagnasi bahkan resesi, perusahaan bangkrut, beban utang meningkat, ekspektasi sosial pesimis, aktivitas ekonomi membeku, mirip dengan "bunuh diri" kronis.

Selain deflasi ekonomi, China juga menghadapi siklus kematian yang lebih menakutkan: deflasi penduduk.

Ekonomi negara manapun adalah "skema Ponzi," yang disebut "Ponzi scheme" di Barat. Pasar saham, pasar obligasi, properti... bahkan dana pensiun pemerintah semuanya sama.

Agar skema Ponzi dapat bertahan, diperlukan banyak orang yang masuk kemudian. Untuk sebuah masyarakat, harus ada populasi baru yang besar.

Selama lebih dari 20 tahun terakhir, orang China telah membangun rumah untuk 2 miliar orang, serta infrastruktur yang cukup untuk 2 miliar orang, termasuk kereta cepat, kereta bawah tanah, bandara, jalan tol, pembangkit listrik, serta sekolah dan taman kanak-kanak...

Oleh karena itu, di masa depan China membutuhkan 2 miliar orang untuk membeli rumah, 2 miliar orang untuk berbelanja, 2 miliar orang untuk membayar pajak guna memelihara pembangunan infrastruktur yang gila-gilaan selama bertahun-tahun, dan membutuhkan generasi muda untuk membayar jaminan sosial dan pensiun. Tapi, bagaimana dengan jumlah penduduk? Setelah populasi menyusut, ekonomi akan bangkrut, keuangan pemerintah akan bangkrut, dana pensiun akan bangkrut, dan sistem kesehatan juga akan bangkrut.