#加密市场观察 Laporan Harian Kripto(12.29)：Bitcoin terus sideways tertekan, aliran dana ETF meningkat, daya tambang mencapai rekor tertinggi namun profitabilitas tertekan

1. Dinamika pasar Bitcoin dan sentimen jangka pendek
Bitcoin baru-baru ini sideways di kisaran 83.800-94.600 dolar AS, volume perdagangan rendah, sentimen pasar ragu-ragu, ada potensi “dead cat bounce” yang didorong oleh leverage bukan permintaan spot, risiko penurunan harga masih ada.
Sentimen pengisian ulang Bitcoin di bursa terpusat (CEX) berlanjut, dalam 24 jam terakhir masuk bersih 2.593,63 BTC, KK, Bn, Gate adalah platform utama masuk, Cb Pro keluar bersih.
Total keluar bersih ETF spot Bitcoin dalam satu hari sebesar 2,76 miliar dolar AS, keluar bersih dari BlackRock IBIT sebesar 1,93 miliar dolar AS, keluar bersih dari Fidelity FBTC sebesar 74,37 juta dolar AS, rasio aset bersih ETF mencapai 6,49%.
Kerugian harian Bitcoin telah mencapai sekitar 3 miliar dolar AS, pembeli di harga tinggi mengalami kerugian dan menjual, tekanan jual jangka pendek masih ada.
2. Perbandingan Bitcoin dengan aset lain dan prediksi jangka panjang
Sejak 2015, kenaikan kumulatif Bitcoin sekitar 27.701%, secara signifikan mengungguli perak (405%) dan emas (283%) selama periode yang sama, dianggap sebagai “aset top”, namun ada pandangan berbeda terkait korelasi dengan emas dan perak.
CIO Bitwise berpendapat bahwa Bitcoin akan tetap stabil dalam sepuluh tahun ke depan, kenaikan terbatas, volatilitas rendah, akan ada fluktuasi, bukan kenaikan besar tahunan.
3. Performa tahunan industri penambangan Bitcoin
Pada 2025, daya tambang Bitcoin mencapai Zetta Hash (ZH/s), meningkat sekitar 37% dari 801 EH/s di awal tahun, keamanan jaringan meningkat secara signifikan, mengendalikan lebih dari setengah daya tambang memerlukan investasi ratusan miliar dolar AS. Dalam ekonomi penambangan 2025, harga per unit daya tambang turun dari sekitar 54,45 dolar AS per PH per hari menjadi sekitar 30 dolar AS di pertengahan tahun, penambang menghadapi tekanan profitabilitas, konsolidasi industri meningkat, operator efisien bertahan, yang tidak efisien tersingkir.
Dalam distribusi kolam penambangan 2025, empat kolam utama Foundry USA, Antpool, ViaBTC, F2pool mengontrol sekitar dua pertiga dari hasil blok, tingkat industrialisasi industri meningkat, skala menjadi lebih penting.
4. Perkembangan perusahaan Michael Saylor dan ekspektasi pembelian Bitcoin
Perusahaan Strategy milik Michael Saylor hingga 15 Desember memegang 671.268 BTC, dengan nilai buku sekitar 58,9 miliar dolar AS, harga saham perusahaan yang terkait dengan mNAV turun mendekati atau sedikit di bawah kisaran 1x, mendekati nilai wajar Bitcoin.
Analis Adam Livingston berpendapat bahwa pembelian besar-besaran Bitcoin akan segera terjadi, imbal hasil Bitcoin tahun 2025 diperkirakan mencapai sekitar 25%, dan “harga dasar” 1x mNAV naik ke 148,40 dolar AS per saham.