Melihat berita bahwa salah satu lembaga besar meningkatkan kepemilikan ETH sebesar 1 miliar dolar AS, dalam pikiran saya hanya muncul satu kalimat: retail lagi akan mengirim uang secara kolektif.

Selama tiga bulan terakhir saya menemukan pola yang sangat menyakitkan—begitu lembaga ini tampil dengan gaya mencolok dan mengeluarkan pernyataan, tren ETH seharusnya dipertanyakan, bahkan cenderung turun. Tapi kali ini? Masih banyak orang yang langsung mengejar di posisi $2,940 begitu mendengar kata "peningkatan kepemilikan".

Mengapa saya tidak begitu bersemangat? Setelah saya lihat data di chain, saya baru mengerti: lembaga ini mulai mengakumulasi ETH sejak awal November saat ETH masih di $3,400, hingga sekarang sudah membeli total 580.000 ETH, menggelontorkan 1,72 miliar dolar AS, dengan biaya rata-rata di sekitar $3,208. Sekarang, harga $2,940 membuat mereka mengalami kerugian unrealized sebesar 141 juta dolar AS. Lebih parah lagi, mereka juga menggunakan leverage—meminjam 8,87 miliar USDT dari protokol pinjaman, hampir dua kali lipat leverage.

Banyak orang melihat data ini langsung melakukan all-in, tapi perlu dijelaskan satu hal: peningkatan kepemilikan lembaga sama sekali bukan sinyal bottom.

Perbedaannya apa? Lembaga mampu menanggung kerugian unrealized, retail tidak mampu. Mereka mengelola lebih dari 10 miliar dolar AS, posisi ETH sebesar 17% dari total. Bahkan jika ETH turun 50%, total kerugian mereka hanya sekitar 8,5%. Tapi retail? Dengan seluruh posisi bahkan leverage, jika ETH turun 20%, akun bisa langsung nihil.

Ada satu hal yang lebih menyakitkan: lembaga bermain dalam permainan menunggu, retail bermain dalam permainan cepat saji.

Mereka membangun posisi secara bertahap dalam dua bulan, sementara retail melihat satu tweet, langsung masuk semua malam itu, dan keesokan harinya saat ETH turun ke $2,800 langsung mulai panik. Lembaga menghitung siklus, retail menunggu kenaikan esok hari, inilah perbedaan mendasar.

Perlu saya katakan yang tidak terlalu enak didengar: peningkatan kepemilikan lembaga kadang hanyalah strategi pemasaran.

Sejarah pasar kripto yang pernah mengalami crash besar dan proyek yang runtuh sudah mengajarkan kita, bahwa bottom yang kamu kira adalah saat mereka membutuhkan likuiditas.

Singkatnya: berita baik yang kamu lihat mungkin hanyalah sinyal mereka butuh kamu masuk pasar.

Ajukan tiga pertanyaan realistis pada diri sendiri: Apakah uang ini benar-benar uang dingin? Bisa tidak kita tenang melihatnya turun lagi 30%? Apakah punya kesabaran menunggu 3 sampai 6 bulan? Kalau jawabannya tidak, jangan bergerak.

Kalau benar-benar mau ikut, jangan tiru kesimpulan lembaga begitu saja, pelajari strategi mereka. Misalnya, punya 100.000 rupiah untuk beli ETH, jangan langsung beli semuanya sekaligus, beli 30% di harga saat ini, jika turun lagi 10% beli lagi 30%, sisanya 40% simpan untuk terakhir.

Akhirnya, harus punya batasan: beli di $2,940, kalau turun ke $2,500 langsung keluar, salah prediksi tidak apa-apa, menjaga modal adalah keahlian sejati, tunggu sampai benar-benar bottom baru bertindak.

Ingat kalimat terakhir ini: peningkatan kepemilikan lembaga hanyalah pertunjukan mereka, bukan acuanmu. Tugasmu bukan ikut tampil dalam pertunjukan ini, tapi bertahan sampai melihat putaran berikutnya.