Skala kedaluwarsa opsi periode Natal mencapai rekor, bagaimana fluktuasi jangka pendek Bitcoin?

【链文】Bitcoin minggu ini terus tertekan. Hingga 23 Desember, harga turun ke sekitar 87400 dolar AS, semakin mendekati level 90 ribu dolar. Dari garis waktu yang lebih panjang, gelombang ini telah berlangsung selama beberapa minggu dengan kenaikan yang terhambat, dan tidak memberikan kesempatan bagi posisi long untuk bernapas.

Tersangka utama mengarah pada peristiwa kedaluwarsa opsi yang akan terjadi pada hari Jumat ini. Menjelang malam Natal, platform Deribit akan menghadapi "pembersihan besar" — sekitar 300.000 kontrak opsi Bitcoin yang akan kedaluwarsa, yang setara dengan nilai nominal dalam dolar sekitar 23,7 miliar. Ditambah dengan opsi Ethereum, total skala kedaluwarsa mencapai 28,5 miliar dolar, dua kali lipat dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Apa artinya ini? Artinya banyak posisi akan dialokasikan kembali atau dilikuidasi, tekanan jual mekanis di pasar sulit untuk dihindari.

Menariknya, meskipun pasar bergejolak, keadaan tetap terjaga. Posisi utama saat ini terkonsentrasi di sekitar dua harga eksekusi kunci yaitu 85000 dan 100000 dolar, membentuk dukungan dan tekanan yang relatif jelas. Hanya saja, likuiditas jelas menyusut. Dalam semalam, nilai terbuka kontrak berjangka Bitcoin menguap sekitar 3 miliar dolar, dan Ethereum juga menyusut sekitar 2 miliar dolar. Ritme deleveraging yang cepat ini menunjukkan bahwa peserta pasar sedang bersiap untuk ketidakpastian selama liburan.

Pandangan analis memang lebih optimis. Mereka percaya bahwa penyesuaian gelombang minggu Natal ini sebagian besar tergolong operasi "mekanis"—penyerahan jatuh tempo, perputaran posisi, dan penghindaran risiko, semuanya dapat diperkirakan. Begitu partisipasi pasar pulih di bulan Januari, tekanan ini mungkin akan mereda secara bertahap. Hanya saja, hari-hari saat ini agak sulit.

Angka tidak berbohong. Dari awal tahun hingga sekarang, Bitcoin telah turun 6%. Enam bulan terakhir bahkan lebih parah, dengan total penurunan mendekati 20%. Dengan tren ini, kuartal keempat mungkin menjadi kuartal terburuk dalam delapan tahun terakhir. Dalam konteks seperti ini, tidak ada yang berani terlalu agresif.