#美停摆危机或将结束？ Pemerintah Amerika Serikat kembali beroperasi setelah 43 hari terhenti, seharusnya ini menjadi perayaan, mengapa pasar terlihat sangat tenang, bahkan pasar kripto juga "runtuh"?

Pemerintah yang memulai kembali bukanlah obat mujarab untuk pasar. Inti permasalahannya adalah: akun TGA Kementerian Keuangan sedang "menghisap" likuiditas pasar dalam jumlah besar—seperti membuka keran sementara ada saluran keluar yang lebih besar yang terus menyedot air. Permintaan pengeluaran yang terakumulasi selama 43 hari terhenti kini sedang dipercepat untuk menarik kembali dana melalui TGA, malah memperburuk pengetatan dolar. Pasar melihat melalui permukaan, tentu sulit untuk diterima.

Pemerintah yang dibuka kembali bukanlah "obat mujarab untuk menyelamatkan pasar", inti permasalahan yang sebenarnya terletak pada akun umum Departemen Keuangan AS (TGA). Dengan dibukanya kembali pemerintah, Departemen Keuangan perlu secara besar-besaran mengisi kembali saldo kas TGA—ini berarti dalam waktu dekat akan "menyedot" sejumlah besar likuiditas dolar tingkat triliun dari sistem keuangan.

Pengetatan yang substansial ini jauh dari dapat diimbangi oleh tindakan politik pembukaan pemerintah. Ketika ekspektasi "kantong uang" pasar menyusut, aset berisiko secara alami menjadi yang pertama terkena dampak. Jadi, pasar tidak merespons dengan lambat, melainkan telah memahami naskah yang lebih dalam: arus likuiditas sedang surut.