Walikota baru Kota New York, Zohran Mamdani, telah membuat kejutan di kalangan keuangan kota dengan proposalnya untuk menghapus biaya di jaringan bus publik terbesar di Amerika. Investor obligasi yang memegang utang besar MTA sebesar $17 miliar yang didukung oleh pendapatan tiket kini memberikan perhatian serius. Inilah mengapa hal ini penting: pengumpulan biaya bus secara langsung mendukung struktur pembayaran obligasi municipal ini. Jika aliran pendapatan itu menghilang, pemegang utang menghadapi potensi skenario restrukturisasi. Ini adalah kasus klasik dari janji politik yang bertabrakan dengan realitas pasar—dan saat ini, pasar mencoba memperkirakan berapa biaya sebenarnya dari "tumpangan gratis".