Lomba legislasi stablecoin global meningkat: AS dan Eropa membangun tembok aturan, pasar baru memanfaatkan momentum untuk mengatasi.

Proses legislasi stabilcoin global dan mata uang digital bank sentral telah meningkat secara signifikan, dengan jalur strategi yang berbeda di berbagai negara. Bank sentral Pakistan membalikkan kebijakan pembatasan sebelumnya, mencabut peringatan terhadap cryptocurrency, dan beralih untuk bekerja sama dengan lembaga teknologi Jepang untuk mendorong uji coba digital rupee, dengan fokus pada penyelesaian masalah kurangnya jangkauan keuangan di pedesaan, serta mengintegrasikan aset kripto ke dalam strategi nasional—mendirikan komite khusus, memanfaatkan kelebihan daya untuk penambangan, dan membangun cadangan Bitcoin. Jepang, di sisi lain, mencoba untuk menembus melalui lembaga keuangan tradisional, dengan Bank Pos yang merencanakan peluncuran perdagangan token sekuritas yang didukung mata uang digital pada tahun 2026, sebagai respons terhadap tren tokenisasi aset senilai $16 triliun secara global, dan memperkuat pengaruh regional melalui ekspor teknologi.

Kekuasaan dalam pembuatan kebijakan menjadi fokus persaingan besar. Aturan yang dipimpin oleh AS dan Eropa: Undang-Undang GENIUS AS memaksa stablecoin untuk terikat pada obligasi AS untuk memperpanjang dominasi dolar, sementara MiCA Uni Eropa menetapkan batasan perdagangan untuk melindungi euro. Kekuatan baru mencari solusi melalui berbagai jalur: Hong Kong bersaing untuk hak pemberian lisensi dengan kerangka regulasi penuh pertama di dunia; Korea Selatan dan Thailand membuka aplikasi stablecoin melalui uji coba sandbox; Pakistan bahkan menggunakan strategi mata uang digital untuk mendapatkan pengurangan tarif dari AS. Risiko juga muncul, seperti krisis penukaran pada lembaga seperti Tether dan erosi kedaulatan mata uang pasar berkembang oleh stablecoin dolar, terus menguji kebijaksanaan regulasi.