Apakah "tokenisasi aset dunia nyata (RWA)" akan menjadi "ETF berikutnya"?

Gelombang tokenisasi aset dunia nyata (RWA) sedang melanda dunia keuangan, beralih dari konsep abstrak menjadi alat keuangan yang praktis.

Investor institusi sedang melakukan pengujian dan penerapan infrastruktur mereka secara besar-besaran. Hanya dalam minggu lalu, lembaga keuangan tradisional dan perusahaan blockchain asli termasuk BlackRock, Libre, dan lainnya, telah mengeluarkan pengumuman untuk memajukan rencana RWA mereka.

Marcin Kazmierczak, salah satu pendiri RedStone, menyatakan bahwa pengumuman terbaru “menunjukkan bahwa tokenisasi telah bergerak dari diskusi teori menuju aplikasi praktis oleh para pemimpin pasar.”

Ethereum masih menjadi pusat utama tokenisasi RWA, menurut data dari RWA.xyz, saat ini nilai pasar untuk tokenisasi obligasi pemerintah AS adalah 6,5 miliar dolar. Ethereum menguasai sebagian besar pasar tersebut, mengelola lebih dari 4,9 miliar dolar obligasi pemerintah yang ter-tokenisasi.

Piscini memperkirakan bahwa pada akhir dekade ini, lebih dari 10% aset keuangan global mungkin akan ditokenisasi. Namun, apakah janji tersebut dapat ditepati masih harus dilihat.

Raksasa masuk: Tokenisasi RWA mempercepat implementasi

Pada 30 April, BlackRock mengajukan permohonan untuk membuat kategori saham teknologi buku besar digital untuk dana perwalian obligasi pemerintahnya yang bernilai 1500 miliar dolar. Ini akan memanfaatkan teknologi blockchain untuk mempertahankan catatan cermin kepemilikan saham bagi para investor. Saham DLT ini akan melacak Dana Perwalian Treasury BLF BlackRock (TTTXX), yang hanya dapat dibeli dari BlackRock Advisors dan Bank Mellon New York (BNY).

MultiBank Group telah menandatangani perjanjian tokenisasi RWA senilai 3 miliar USD dengan perusahaan real estat UEA MAG dan penyedia infrastruktur blockchain Mavryk. Dikatakan bahwa ini adalah program tokenisasi RWA terbesar yang pernah ada.

CEO Hashgraph Eric Piscini mengatakan dalam wawancara dengan Cointelegraph:

“Lonjakan terbaru bukanlah kebetulan, karena segalanya bergerak ke arah yang menguntungkan. Aturan di pasar utama semakin jelas, teknologi semakin kuat dan cepat, serta siap untuk diperluas. Dan raksasa seperti BlackRock sedang mengambil tindakan nyata - BlackRock sedang melakukan tokenisasi dana, Citigroup sedang menjelajahi pengelolaan aset digital, Franklin Templeton telah melakukan tokenisasi pada dana pasar uang di blockchain publik.”

Kazmierczak menyatakan bahwa minat orang-orang terhadap tokenisasi RWA telah terbangkitkan kembali, terutama didorong oleh pemerintahan pro-kripto Trump dan lingkungan regulasi yang semakin jelas.

Sejak Trump memenangkan pemilihan, Komisi Sekuritas dan Bursa AS telah menghentikan atau menangguhkan lebih dari sepuluh kasus penegakan hukum terhadap perusahaan koin. Selain itu, Kementerian Kehakiman baru-baru ini mengumumkan pembubaran departemen penegakan hukum koinnya, yang menunjukkan bahwa sikap terhadap industri ini telah melunak.

Selain kejelasan regulasi, kemajuan kemampuan teknologi seperti dompet juga memainkan peran kunci dalam mendorong tokenisasi. CTO Brickken Felipe D’Onofrio mengatakan:

“Sementara itu, tekanan ekonomi makro sedang mendorong lembaga untuk mencari efisiensi dan likuiditas di pasar yang secara tradisional kurang likuid.”

Dominasi Ethereum: Pusat utama tokenisasi RWA

Ethereum masih menjadi pusat utama tokenisasi RWA, berkat ekosistemnya yang matang, dukungan pengembang yang luas, dan infrastruktur yang kuat. Kazmierczak menyatakan:

“Karena keamanan yang tiada bandingnya, ekosistem pengembang, dan adopsi institusi, Ethereum tetap menjadi blockchain yang paling cocok untuk penerbitan RWA skala besar.”

Namun, ia menunjukkan bahwa ekosistem RWA khusus seperti Canton Network, Plume, dan Ondo Chain sedang membangun alternatif menarik yang dirancang dengan karakteristik untuk tokenisasi aset yang sesuai.

Menurut data RWA.xyz, saat ini nilai pasar dari tokenisasi obligasi pemerintah AS adalah 6,5 miliar dolar. Ethereum menguasai sebagian besar pasar tersebut, mengelola lebih dari 4,9 miliar dolar obligasi pemerintah yang ditokenisasi.

Tantangan masih ada: potensi pertumbuhan yang besar

Namun, hambatan tetap ada. Regulasi masih menjadi hambatan besar, terutama bagi lembaga yang menghindari risiko dan memerlukan jaminan terkait kepatuhan dan privasi. Selain itu, keterbatasan teknologi juga masih ada, terutama kurangnya interoperabilitas antara platform blockchain.

Melihat ke depan, Piscini memperkirakan bahwa pada akhir dekade ini, lebih dari 10% aset keuangan global mungkin akan ditokenisasi. D’Onofrio juga memberikan prediksi yang moderat, memperkirakan bahwa pada tahun 2030, 5% hingga 10% aset keuangan global mungkin akan ditokenisasi. Kazmierczak dari RedStone memprediksi bahwa pada akhir dekade ini, sekitar 30% dari sistem keuangan global akan ditokenisasi.

Dalam hal angka, STM.co memprediksi bahwa pada akhir tahun 2030, ukuran pasar RWA global akan berada di antara 30 triliun dolar AS hingga 50 triliun dolar AS. Sebagian besar perusahaan memprediksi bahwa pada tahun 2030, ukuran pasar di bidang RWA akan berada di antara 4 triliun dolar AS hingga 30 triliun dolar AS.

Menurut laporan penelitian Tren Finance, jika industri mencapai nilai median perkiraan sekitar 10 triliun dolar AS, maka itu akan tumbuh lebih dari 50 kali lipat dibandingkan dengan nilai saat ini (sekitar 185 miliar dolar AS, termasuk pasar koin stabil).