Penyesuaian Aturan Kontrak BN Memicu Flash Crash ACT dan Koin Meme Lainnya: "Horor Hari April Mop" yang Mengekspos Krisis Struktural Pasar Crypto Pada tanggal 1 April, BN mengumumkan bahwa mereka akan mengurangi leverage kontrak dan batas posisi token kapitalisasi rendah seperti ACT (seperti batas atas posisi ACT dari 4,5 juta menjadi $ 3,5 juta), dan setelah aturan mulai berlaku pada pukul 18:30 pada hari yang sama, ACT anjlok sebesar 55% dalam waktu 36 menit, dan token seperti TST dan DEXE turun 20% -50% secara bersamaan, dan likuidasi kontrak seluruh jaringan melebihi $ 8,7 juta. Inti dari kontroversi: Konflik antara mekanisme pengendalian risiko dan realitas pasar 1. Pemaksaan likuidasi memicu spiral kematian Setelah penyesuaian aturan, pengguna yang tidak secara aktif mengurangi posisi mereka dipaksa untuk likuidasi pasar oleh sistem, tekanan jual yang terkonsentrasi menyebabkan harga jatuh. Pengurangan 75% dari volume posisi kontrak ACT sulit dijelaskan hanya dengan "penjualan spot"; pasar berspekulasi bahwa alasan utamanya adalah pembuat pasar terpaksa keluar karena kekurangan margin. 2. Strategi algoritma pembuat pasar tidak efektif Wintermute dipertanyakan setelah menjual token setelah penurunan tajam, meskipun pendirinya membantah mengendalikan pasar, tetapi mengakui melakukan arbitrase AMM. Analisis menunjukkan bahwa pembuat pasar bergantung pada leverage tinggi untuk mempertahankan likuiditas, penyesuaian aturan secara langsung mempengaruhi model profitabilitas mereka, yang memicu reaksi berantai. 3. Kontradiksi data mengurangi kredibilitas penjelasan Di antara token yang disesuaikan dalam batch yang sama, MEW tidak jatuh tetapi naik, sementara DEXE yang tidak ada dalam daftar jatuh; Harga multi-mata uang turun tepat pada pukul 18:30, jauh melebihi kisaran volatilitas pasar normal. Kekurangan fatal dari ekosistem Meme coin 1. Kerentanan Likuiditas Token dengan nilai pasar rendah memiliki kedalaman yang lemah, sedikit modal saja dapat menyebabkan guncangan besar. Penyesuaian aturan → penarikan diri dari pembuat pasar → kekeringan likuiditas → rantai transmisi penjualan panik, mengungkapkan paradoks nyata "visi desentralisasi, risiko terpusat". 2. Ilusi dukungan nilai hancur Setelah suasana pasar mereda, koin Meme sangat sensitif terhadap perubahan likuiditas. Peristiwa ini mengkonfirmasi bahwa esensi harganya masih dipimpin oleh permainan leverage dan perjudian chip, setiap gangguan eksternal dapat memicu flash frach. 3. Ketidakseimbangan Struktur Kekuasaan Bursa, pembuat pasar, dan paus membangun sistem canggih melalui aturan dan algoritma, sementara investor ritel menjadi objek pemindahan risiko. "Pemotongan tanggung jawab" di antara semua pihak setelah penurunan tajam menyoroti kenyataan kejam dari ketidaksetaraan tanggung jawab dalam ekosistem. Insight Industri: Membangun Kembali Sistem Pertahanan Risiko 1. Manajemen risiko bursa perlu menyeimbangkan keamanan dan sensitivitas pasar Langkah-langkah pencegahan harus membangun mekanisme evaluasi dinamis untuk menghindari "pertahanan berlebihan" yang dapat memicu krisis baru. Penyesuaian parameter perlu memberikan peringatan lebih awal untuk mengurangi dampak likuidasi paksa. 2. Algoritma pembuat pasar perlu segera ditingkatkan untuk ketahanan tekanan Strategi leverage tinggi perlu menyematkan mekanisme pemutus ekstrem, mengembangkan model manajemen likuiditas adaptif, untuk mencegah kegagalan titik tunggal yang dapat memicu keruntuhan sistemik. 3. Pendidikan investor sangat mendesak Investor ritel perlu mengenali sifat berisiko tinggi dari token kapitalisasi rendah, menghindari leverage yang berlebihan dan posisi terkonsentrasi, dan waspada terhadap risiko tersembunyi di balik perubahan aturan. Ini adalah buku teks risiko tanpa pemenang Kejadian flash frach kali ini tidak memiliki "dalang" yang jelas, tetapi mengungkapkan hukum bertahan hidup paling nyata di pasar kripto: di medan pertempuran antara likuiditas, algoritma, dan sifat manusia, risiko sistemik sering kali dipicu oleh bagian yang paling lemah. Ketika mekanisme pertahanan sendiri menjadi sumber volatilitas, industri perlu beralih dari pertumbuhan liar ke pembangunan ketahanan. Bagi ritel, dalam permainan yang dipimpin oleh institusi, perlindungan diri selalu menjadi keterampilan bertahan hidup yang utama.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
1 Suka
Hadiah
1
1
Bagikan
Komentar
0/400
InvestmentTycoon
· 04-02 21:17
Kamu menulis begitu banyak kata membuang-buang hidup.
ACT flash frach启示
Penyesuaian Aturan Kontrak BN Memicu Flash Crash ACT dan Koin Meme Lainnya: "Horor Hari April Mop" yang Mengekspos Krisis Struktural Pasar Crypto
Pada tanggal 1 April, BN mengumumkan bahwa mereka akan mengurangi leverage kontrak dan batas posisi token kapitalisasi rendah seperti ACT (seperti batas atas posisi ACT dari 4,5 juta menjadi $ 3,5 juta), dan setelah aturan mulai berlaku pada pukul 18:30 pada hari yang sama, ACT anjlok sebesar 55% dalam waktu 36 menit, dan token seperti TST dan DEXE turun 20% -50% secara bersamaan, dan likuidasi kontrak seluruh jaringan melebihi $ 8,7 juta.
Inti dari kontroversi: Konflik antara mekanisme pengendalian risiko dan realitas pasar
1. Pemaksaan likuidasi memicu spiral kematian
Setelah penyesuaian aturan, pengguna yang tidak secara aktif mengurangi posisi mereka dipaksa untuk likuidasi pasar oleh sistem, tekanan jual yang terkonsentrasi menyebabkan harga jatuh. Pengurangan 75% dari volume posisi kontrak ACT sulit dijelaskan hanya dengan "penjualan spot"; pasar berspekulasi bahwa alasan utamanya adalah pembuat pasar terpaksa keluar karena kekurangan margin.
2. Strategi algoritma pembuat pasar tidak efektif
Wintermute dipertanyakan setelah menjual token setelah penurunan tajam, meskipun pendirinya membantah mengendalikan pasar, tetapi mengakui melakukan arbitrase AMM. Analisis menunjukkan bahwa pembuat pasar bergantung pada leverage tinggi untuk mempertahankan likuiditas, penyesuaian aturan secara langsung mempengaruhi model profitabilitas mereka, yang memicu reaksi berantai.
3. Kontradiksi data mengurangi kredibilitas penjelasan
Di antara token yang disesuaikan dalam batch yang sama, MEW tidak jatuh tetapi naik, sementara DEXE yang tidak ada dalam daftar jatuh;
Harga multi-mata uang turun tepat pada pukul 18:30, jauh melebihi kisaran volatilitas pasar normal.
Kekurangan fatal dari ekosistem Meme coin
1. Kerentanan Likuiditas
Token dengan nilai pasar rendah memiliki kedalaman yang lemah, sedikit modal saja dapat menyebabkan guncangan besar. Penyesuaian aturan → penarikan diri dari pembuat pasar → kekeringan likuiditas → rantai transmisi penjualan panik, mengungkapkan paradoks nyata "visi desentralisasi, risiko terpusat".
2. Ilusi dukungan nilai hancur
Setelah suasana pasar mereda, koin Meme sangat sensitif terhadap perubahan likuiditas. Peristiwa ini mengkonfirmasi bahwa esensi harganya masih dipimpin oleh permainan leverage dan perjudian chip, setiap gangguan eksternal dapat memicu flash frach.
3. Ketidakseimbangan Struktur Kekuasaan
Bursa, pembuat pasar, dan paus membangun sistem canggih melalui aturan dan algoritma, sementara investor ritel menjadi objek pemindahan risiko. "Pemotongan tanggung jawab" di antara semua pihak setelah penurunan tajam menyoroti kenyataan kejam dari ketidaksetaraan tanggung jawab dalam ekosistem.
Insight Industri: Membangun Kembali Sistem Pertahanan Risiko
1. Manajemen risiko bursa perlu menyeimbangkan keamanan dan sensitivitas pasar
Langkah-langkah pencegahan harus membangun mekanisme evaluasi dinamis untuk menghindari "pertahanan berlebihan" yang dapat memicu krisis baru. Penyesuaian parameter perlu memberikan peringatan lebih awal untuk mengurangi dampak likuidasi paksa.
2. Algoritma pembuat pasar perlu segera ditingkatkan untuk ketahanan tekanan
Strategi leverage tinggi perlu menyematkan mekanisme pemutus ekstrem, mengembangkan model manajemen likuiditas adaptif, untuk mencegah kegagalan titik tunggal yang dapat memicu keruntuhan sistemik.
3. Pendidikan investor sangat mendesak
Investor ritel perlu mengenali sifat berisiko tinggi dari token kapitalisasi rendah, menghindari leverage yang berlebihan dan posisi terkonsentrasi, dan waspada terhadap risiko tersembunyi di balik perubahan aturan.
Ini adalah buku teks risiko tanpa pemenang
Kejadian flash frach kali ini tidak memiliki "dalang" yang jelas, tetapi mengungkapkan hukum bertahan hidup paling nyata di pasar kripto: di medan pertempuran antara likuiditas, algoritma, dan sifat manusia, risiko sistemik sering kali dipicu oleh bagian yang paling lemah. Ketika mekanisme pertahanan sendiri menjadi sumber volatilitas, industri perlu beralih dari pertumbuhan liar ke pembangunan ketahanan. Bagi ritel, dalam permainan yang dipimpin oleh institusi, perlindungan diri selalu menjadi keterampilan bertahan hidup yang utama.