Judul Asli: Potongan yang Hilang: Likuiditas Stables di HyperEVM
Penulis asli: @0xBroze, anggota @felixprotocol
Terjemahan asli: Xiao Deep
Catatan editor: Artikel ini mengeksplorasi peluang untuk hasil stablecoin di HyperEVM, mencatat bahwa protokol pinjaman dan ekosistem DEX telah berkembang pesat sejak peluncuran alfa mainnet-nya, dengan TVL mencapai ratusan juta dolar. Meskipun stablecoin seperti feUSD dan USDT0 telah menarik beberapa likuiditas, mereka masih tidak dapat memenuhi kebutuhan leverage Hyperliquid, memberi pemberi pinjaman stablecoin peluang hasil tahunan 8-26%, jauh melebihi 3-5% platform seperti Ethereum. Dengan menjembatani USDe atau USDT0 ke HyperEVM, pengguna dapat memperoleh hasil tinggi melalui pinjaman atau penyediaan likuiditas, sambil memperhatikan risiko seperti keamanan kontrak pintar dan kualitas jaminan.
Berikut adalah konten asli (untuk memudahkan pemahaman, konten asli telah disusun ulang):
Dalam artikel ini, saya akan membahas secara mendalam peluang bagi pencari hasil stablecoin di HyperEVM. Saya berharap artikel ini dapat memberikan lebih banyak dorongan bagi mereka yang ingin bergabung dengan Hyperliquid (HL) sebagai pencari hasil stabil. Para trader di Hyperliquid ingin menggunakan lebih banyak leverage pada modal mereka dan mereka bersedia membayar imbalan yang menguntungkan untuk itu.
HyperEVM DeFi "Ledakan Kambrium"
Alfa mainnet HyperEVM ditayangkan pada 18 Februari, dengan hanya beberapa protokol yang siap digunakan pada awalnya. Tiga bulan kemudian, ekosistem HyperEVM telah berkembang pesat, termasuk protokol pinjaman (Felix, Hyperlend, Hypurrfi, Sentiment, Hyperstable, dll.), Bursa terdesentralisasi (DEX, seperti Laminar, HyperSwap, Kittenswap, Curve), dll., dengan total nilai terkunci (TVL) ratusan juta dolar.
Pengguna memanfaatkan protokol HyperEVM sebagai sumber pendapatan pasif saat menghentikan perdagangan berisiko tinggi, sekaligus sebagai tempat likuiditas untuk aset yang tidak dapat digunakan langsung sebagai jaminan di HyperCore (seperti HYPE, UBTC, UETH, dan HYPE LSTs). Seiring dengan perkembangan pasar pinjaman HyperEVM, DEXes, dan LSTs, kami menyaksikan kemunculan berbagai stablecoin baru, yang pertama adalah stablecoin CDP, seperti feUSD dari @felixprotocol dan USDXL dari @hypurrfi, diikuti oleh USDe dari @ethena_labs dan USDT0 pada awal Mei. Stablecoin ini memberikan dasar untuk produk leverage berbasis stablecoin yang lebih kompleks dalam ekosistem HyperEVM.
Pertumbuhan DeFi HyperEVM sejak diluncurkan pada 18 Februari - Defillama
Peluang Alpha bagi Pencari Eksposur Hyperliquid dengan Pendapatan Stabil
Namun, sebuah masalah masih ada: Hingga penulisan artikel ini, kami telah menarik sekitar 50 juta feUSD, 21,5 juta USDT0, 12,5 juta USDe, dan 4 juta USDXL, tetapi likuiditas stablecoin di Hyperliquid masih tidak cukup untuk memenuhi permintaan pinjaman.
Ketidakseimbangan ini menghadirkan peluang menarik bagi modal yang mencari imbal hasil, karena mencerminkan kebutuhan nyata akan leverage, daripada praktik pinjaman dan pinjaman yang digerakkan secara artifisial yang umum di ekosistem lain. Di Hyperliquid, pedagang papan atas dengan kepemilikan besar HYPE dan aset spot utama lainnya secara langsung memanfaatkan HyperEVM sebagai sumber likuiditas untuk operasi panjang dan pendek yang menguntungkan di HyperCore. Hal ini telah menyebabkan tekanan ke atas yang berkelanjutan pada imbal hasil pinjaman, karena likuiditas pinjaman stablecoin diserap segera.
Bahkan tanpa termasuk insentif seperti poin protokol atau potensi hadiah Hyperliquid kuartal ketiga, peminjam stablecoin telah mendapatkan imbal hasil yang signifikan — dengan tingkat pengembalian tahunan (APY) 8-12% di Felix, 18-20% di Hypurrfi, dan mencapai 10-20%+ dalam penyediaan likuiditas stablecoin/stablecoin di DEX seperti HyperSwap dan Kittenswap. Sebagai perbandingan, platform mapan di jaringan utama Ethereum seperti Aave hanya menawarkan imbal hasil berkelanjutan sebesar 3-5% untuk stablecoin seperti USDT.
Namun, kesempatan ini tidak hanya terbatas pada pengguna yang membawa stablecoin dari ekosistem matang seperti Ethereum, Optimism, dan Arbitrum, tetapi juga mencakup para trader di HyperCore. Para trader yang memegang USDC di HyperCore telah melewatkan musim insentif penting lainnya serta pendapatan stabil yang nyata pada stablecoin HyperEVM seperti USDT0, USDe, feUSD, dan USDXL.
Untuk mereka yang mencari potensi hasil yang lebih tinggi dan mendapatkan eksposur langsung ke Hyperliquid — tetapi tidak ingin sepenuhnya menanggung volatilitas dan risiko HLP — penyediaan likuiditas (LPing) pinjaman dan stablecoin HyperEVM adalah peluang untuk menciptakan Alpha.
Perubahan pasokan USDT0 di HyperEVM sejak diluncurkan - Purrsec
Bagaimana cara menetapkan harga untuk peluang penghasilan stabil di HyperEVM?
Meskipun ekosistem lain menarik likuiditas stablecoin melalui program insentif yang mencolok, tim Hyperliquid menolak pendekatan ini. Hal ini menyebabkan beberapa gesekan, karena pemberi pinjaman tidak yakin tentang pengembalian yang diharapkan dari meminjam atau menyediakan likuiditas di HyperEVM, sementara ekosistem lain yang memiliki poin lebih jelas mungkin lebih menarik. Namun, perlu diingat bahwa masih ada lebih dari 38,888% pasokan HYPE yang belum dialokasikan, yang dihitung berdasarkan harga saat ini lebih dari 10 miliar dolar.
HYPE adalah salah satu aset paling produktif dalam DeFi saat ini, hanya dalam dua bulan terakhir, jumlah pembelian kembali dari Hyperliquid Assistance Fund setara dengan sekitar 230 juta dolar AS. Dengan kecepatan ini, Hyperliquid membeli kembali hampir 1,4 miliar dolar AS dari pasokannya setiap tahun. Jelas, bagi pemberi pinjaman stabilcoin besar yang bersedia melangkah ke bidang ini, mendapatkan imbalan dari kesempatan ini sangat menarik.
Hyperliquid Dana Bantuan - HYPE memiliki hampir 900 juta dolar - Hypurrscan
Ikhtisar Risiko yang Perlu Dinilai Sebelum Beralih ke HyperEVM
Risiko utama dari pendapatan stabil di HyperEVM terkait dengan keamanan kontrak pintar. Protokol yang belum diaudit secara publik harus dihindari sepenuhnya. Bahkan jika ada audit, investor harus dengan hati-hati menyelidiki praktik keamanan operasi (OpSec), meninjau laporan audit, dan berkonsultasi dengan pihak ketiga, dengan menganggap penempatan modal sebagai keputusan yang sama pentingnya dengan membeli kulkas, sebagaimana disarankan oleh Peter Lynch. Bagi penyedia likuiditas (LP) stablecoin, kerugian tidak permanen (impermanent loss) lebih kecil, sehingga fokus risiko berpindah ke risiko lawan dan risiko piutang macet.
Menilai kualitas jaminan, likuiditas sekunder, serta parameter risiko konservatif (seperti rasio nilai pinjaman maksimum LTV, ambang likuidasi, dan mekanisme suku bunga) sangat penting untuk membuat keputusan pinjaman yang dapat mengendalikan risiko. Jika ada kebutuhan untuk diskusi lebih lanjut tentang faktor risiko tertentu, silakan hubungi kami secara langsung.
Panduan Langkah demi Langkah: Menghasilkan Imbal Hasil Stablecoin di HyperEVM
Jika Anda adalah pengguna yang memegang sejumlah besar stablecoin dan ingin menjembatani sebagian stablecoin ke HyperEVM untuk menangkap nilai tersebut, bagaimana cara melakukannya? Berikut adalah langkah-langkahnya:
Langkah 1: Ubah stablecoin yang Anda rencanakan untuk dibawa menjadi USDe atau USDT0. USDe menarik bagi mereka yang memaksimalkan poin, karena Ethena juga mendorong penggunaan HyperEVM. Sedangkan USDT0 cocok untuk pengguna setia Tether dan pemegang USDT dalam jumlah besar. Jika Anda perlu menukar aset ini, disarankan untuk langsung menggunakan agregator seperti Llamaswap untuk mendapatkan tarif terbaik dan likuiditas terdalam.
Langkah 2: Akses TheHyperliquidBridge yang disediakan oleh LayerZero, Anda dapat langsung menjembatani dari Ethereum, Base, Optimism, Arbitrum, dll ke HyperEVM. Pilih opsi untuk menjembatani langsung ke HyperEVM, bukan HyperCore.
Langkah 3: Setelah Anda memiliki stablecoin di HyperEVM, ada beberapa peluang untuk dijelajahi, yang diuraikan dalam beberapa bagian berikut. Pertama-tama, disarankan untuk mengeksplorasi peluang penyediaan likuiditas (LP) stablecoin/stablecoin di HyperSwap, KittenSwap, dan Curve. Kumpulan ini biasanya diberi insentif oleh banyak pihak dan memiliki hasil tahunan dalam kisaran 10-15%+. Jika Anda tidak tertarik untuk menyediakan likuiditas atau lebih suka meminjamkan imbal hasil, Anda dapat mengakses protokol pinjaman seperti Sentiment, Felix Vanilla, Hyperlend, Hypurrfi, dan lainnya untuk menawarkan stablecoin kepada peminjam. Namun, karena kurangnya likuiditas saat ini di pembuat pasar otomatis (AMM), protokol ini saat ini menawarkan hasil tertinggi.
Melalui LayerZero, jembatan USDT langsung dari Ethereum ke USDT0 di HyperEVM - TheHyperliquidBridge
Semoga Alpha bersamamu di HyperEVM
Semoga artikel ini dapat menjadi peringatan bagi para peminjam stablecoin pasif yang mungkin tidak menyadari peluang HyperEVM, karena tim inti Hyperliquid tidak secara mencolok mempromosikan melalui poin dan insentif. Kami akan membangun ekosistem likuiditas stablecoin yang utama di Hyperliquid langkah demi langkah.
Tabel perbandingan peluang pendapatan stabil HyperEVM dengan platform lainnya
「Tautan asli」
：
Lihat Asli
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
stablecoin APY 26%, "tambang tersembunyi" HyperEVM
Catatan editor: Artikel ini mengeksplorasi peluang untuk hasil stablecoin di HyperEVM, mencatat bahwa protokol pinjaman dan ekosistem DEX telah berkembang pesat sejak peluncuran alfa mainnet-nya, dengan TVL mencapai ratusan juta dolar. Meskipun stablecoin seperti feUSD dan USDT0 telah menarik beberapa likuiditas, mereka masih tidak dapat memenuhi kebutuhan leverage Hyperliquid, memberi pemberi pinjaman stablecoin peluang hasil tahunan 8-26%, jauh melebihi 3-5% platform seperti Ethereum. Dengan menjembatani USDe atau USDT0 ke HyperEVM, pengguna dapat memperoleh hasil tinggi melalui pinjaman atau penyediaan likuiditas, sambil memperhatikan risiko seperti keamanan kontrak pintar dan kualitas jaminan.
Berikut adalah konten asli (untuk memudahkan pemahaman, konten asli telah disusun ulang):
Dalam artikel ini, saya akan membahas secara mendalam peluang bagi pencari hasil stablecoin di HyperEVM. Saya berharap artikel ini dapat memberikan lebih banyak dorongan bagi mereka yang ingin bergabung dengan Hyperliquid (HL) sebagai pencari hasil stabil. Para trader di Hyperliquid ingin menggunakan lebih banyak leverage pada modal mereka dan mereka bersedia membayar imbalan yang menguntungkan untuk itu.
HyperEVM DeFi "Ledakan Kambrium"
Alfa mainnet HyperEVM ditayangkan pada 18 Februari, dengan hanya beberapa protokol yang siap digunakan pada awalnya. Tiga bulan kemudian, ekosistem HyperEVM telah berkembang pesat, termasuk protokol pinjaman (Felix, Hyperlend, Hypurrfi, Sentiment, Hyperstable, dll.), Bursa terdesentralisasi (DEX, seperti Laminar, HyperSwap, Kittenswap, Curve), dll., dengan total nilai terkunci (TVL) ratusan juta dolar.
Pengguna memanfaatkan protokol HyperEVM sebagai sumber pendapatan pasif saat menghentikan perdagangan berisiko tinggi, sekaligus sebagai tempat likuiditas untuk aset yang tidak dapat digunakan langsung sebagai jaminan di HyperCore (seperti HYPE, UBTC, UETH, dan HYPE LSTs). Seiring dengan perkembangan pasar pinjaman HyperEVM, DEXes, dan LSTs, kami menyaksikan kemunculan berbagai stablecoin baru, yang pertama adalah stablecoin CDP, seperti feUSD dari @felixprotocol dan USDXL dari @hypurrfi, diikuti oleh USDe dari @ethena_labs dan USDT0 pada awal Mei. Stablecoin ini memberikan dasar untuk produk leverage berbasis stablecoin yang lebih kompleks dalam ekosistem HyperEVM.
Peluang Alpha bagi Pencari Eksposur Hyperliquid dengan Pendapatan Stabil
Namun, sebuah masalah masih ada: Hingga penulisan artikel ini, kami telah menarik sekitar 50 juta feUSD, 21,5 juta USDT0, 12,5 juta USDe, dan 4 juta USDXL, tetapi likuiditas stablecoin di Hyperliquid masih tidak cukup untuk memenuhi permintaan pinjaman.
Ketidakseimbangan ini menghadirkan peluang menarik bagi modal yang mencari imbal hasil, karena mencerminkan kebutuhan nyata akan leverage, daripada praktik pinjaman dan pinjaman yang digerakkan secara artifisial yang umum di ekosistem lain. Di Hyperliquid, pedagang papan atas dengan kepemilikan besar HYPE dan aset spot utama lainnya secara langsung memanfaatkan HyperEVM sebagai sumber likuiditas untuk operasi panjang dan pendek yang menguntungkan di HyperCore. Hal ini telah menyebabkan tekanan ke atas yang berkelanjutan pada imbal hasil pinjaman, karena likuiditas pinjaman stablecoin diserap segera.
Bahkan tanpa termasuk insentif seperti poin protokol atau potensi hadiah Hyperliquid kuartal ketiga, peminjam stablecoin telah mendapatkan imbal hasil yang signifikan — dengan tingkat pengembalian tahunan (APY) 8-12% di Felix, 18-20% di Hypurrfi, dan mencapai 10-20%+ dalam penyediaan likuiditas stablecoin/stablecoin di DEX seperti HyperSwap dan Kittenswap. Sebagai perbandingan, platform mapan di jaringan utama Ethereum seperti Aave hanya menawarkan imbal hasil berkelanjutan sebesar 3-5% untuk stablecoin seperti USDT.
Namun, kesempatan ini tidak hanya terbatas pada pengguna yang membawa stablecoin dari ekosistem matang seperti Ethereum, Optimism, dan Arbitrum, tetapi juga mencakup para trader di HyperCore. Para trader yang memegang USDC di HyperCore telah melewatkan musim insentif penting lainnya serta pendapatan stabil yang nyata pada stablecoin HyperEVM seperti USDT0, USDe, feUSD, dan USDXL.
Untuk mereka yang mencari potensi hasil yang lebih tinggi dan mendapatkan eksposur langsung ke Hyperliquid — tetapi tidak ingin sepenuhnya menanggung volatilitas dan risiko HLP — penyediaan likuiditas (LPing) pinjaman dan stablecoin HyperEVM adalah peluang untuk menciptakan Alpha.
Bagaimana cara menetapkan harga untuk peluang penghasilan stabil di HyperEVM?
Meskipun ekosistem lain menarik likuiditas stablecoin melalui program insentif yang mencolok, tim Hyperliquid menolak pendekatan ini. Hal ini menyebabkan beberapa gesekan, karena pemberi pinjaman tidak yakin tentang pengembalian yang diharapkan dari meminjam atau menyediakan likuiditas di HyperEVM, sementara ekosistem lain yang memiliki poin lebih jelas mungkin lebih menarik. Namun, perlu diingat bahwa masih ada lebih dari 38,888% pasokan HYPE yang belum dialokasikan, yang dihitung berdasarkan harga saat ini lebih dari 10 miliar dolar.
HYPE adalah salah satu aset paling produktif dalam DeFi saat ini, hanya dalam dua bulan terakhir, jumlah pembelian kembali dari Hyperliquid Assistance Fund setara dengan sekitar 230 juta dolar AS. Dengan kecepatan ini, Hyperliquid membeli kembali hampir 1,4 miliar dolar AS dari pasokannya setiap tahun. Jelas, bagi pemberi pinjaman stabilcoin besar yang bersedia melangkah ke bidang ini, mendapatkan imbalan dari kesempatan ini sangat menarik.
Ikhtisar Risiko yang Perlu Dinilai Sebelum Beralih ke HyperEVM
Risiko utama dari pendapatan stabil di HyperEVM terkait dengan keamanan kontrak pintar. Protokol yang belum diaudit secara publik harus dihindari sepenuhnya. Bahkan jika ada audit, investor harus dengan hati-hati menyelidiki praktik keamanan operasi (OpSec), meninjau laporan audit, dan berkonsultasi dengan pihak ketiga, dengan menganggap penempatan modal sebagai keputusan yang sama pentingnya dengan membeli kulkas, sebagaimana disarankan oleh Peter Lynch. Bagi penyedia likuiditas (LP) stablecoin, kerugian tidak permanen (impermanent loss) lebih kecil, sehingga fokus risiko berpindah ke risiko lawan dan risiko piutang macet.
Menilai kualitas jaminan, likuiditas sekunder, serta parameter risiko konservatif (seperti rasio nilai pinjaman maksimum LTV, ambang likuidasi, dan mekanisme suku bunga) sangat penting untuk membuat keputusan pinjaman yang dapat mengendalikan risiko. Jika ada kebutuhan untuk diskusi lebih lanjut tentang faktor risiko tertentu, silakan hubungi kami secara langsung.
Panduan Langkah demi Langkah: Menghasilkan Imbal Hasil Stablecoin di HyperEVM
Jika Anda adalah pengguna yang memegang sejumlah besar stablecoin dan ingin menjembatani sebagian stablecoin ke HyperEVM untuk menangkap nilai tersebut, bagaimana cara melakukannya? Berikut adalah langkah-langkahnya:
Langkah 1: Ubah stablecoin yang Anda rencanakan untuk dibawa menjadi USDe atau USDT0. USDe menarik bagi mereka yang memaksimalkan poin, karena Ethena juga mendorong penggunaan HyperEVM. Sedangkan USDT0 cocok untuk pengguna setia Tether dan pemegang USDT dalam jumlah besar. Jika Anda perlu menukar aset ini, disarankan untuk langsung menggunakan agregator seperti Llamaswap untuk mendapatkan tarif terbaik dan likuiditas terdalam.
Langkah 2: Akses TheHyperliquidBridge yang disediakan oleh LayerZero, Anda dapat langsung menjembatani dari Ethereum, Base, Optimism, Arbitrum, dll ke HyperEVM. Pilih opsi untuk menjembatani langsung ke HyperEVM, bukan HyperCore.
Langkah 3: Setelah Anda memiliki stablecoin di HyperEVM, ada beberapa peluang untuk dijelajahi, yang diuraikan dalam beberapa bagian berikut. Pertama-tama, disarankan untuk mengeksplorasi peluang penyediaan likuiditas (LP) stablecoin/stablecoin di HyperSwap, KittenSwap, dan Curve. Kumpulan ini biasanya diberi insentif oleh banyak pihak dan memiliki hasil tahunan dalam kisaran 10-15%+. Jika Anda tidak tertarik untuk menyediakan likuiditas atau lebih suka meminjamkan imbal hasil, Anda dapat mengakses protokol pinjaman seperti Sentiment, Felix Vanilla, Hyperlend, Hypurrfi, dan lainnya untuk menawarkan stablecoin kepada peminjam. Namun, karena kurangnya likuiditas saat ini di pembuat pasar otomatis (AMM), protokol ini saat ini menawarkan hasil tertinggi.
Semoga Alpha bersamamu di HyperEVM
Semoga artikel ini dapat menjadi peringatan bagi para peminjam stablecoin pasif yang mungkin tidak menyadari peluang HyperEVM, karena tim inti Hyperliquid tidak secara mencolok mempromosikan melalui poin dan insentif. Kami akan membangun ekosistem likuiditas stablecoin yang utama di Hyperliquid langkah demi langkah.
「Tautan asli」
：