Singkatnya
Callable bull/bear contract（CBBC）adalah derivatif keuangan yang memberikan investasi leverage pada aset dasar。CBBC memiliki mandatory call mechanism。Ketika harga aset dasar mencapai harga panggilan（sebelum tanggal jatuh tempo），CBBC akan dipanggil dan perdagangan akan dihentikan。Silakan membuat keputusan investasi Anda dengan hati-hati。
Bagaimana CBBC dinamakan
“BTC-20DEC-14550C-A” sebagai contoh：“BTC” artinya aset dasar adalah indeks spot BTC_USDT。“20” mengacu pada tahun jatuh tempo yaitu tahun 2020。“DEC” artinya tanggal jatuh tempo ialah pada bulan Desember。“14550” adalah harga strike。“C” adalah singkatan dari ”call“ sedangkan ”P“ adalah singkatan dari ”put“。”A“ menunjukkan bahwa penerbit yang sama telah menerbitkan beberapa CBBC BTC yang masa berlakunya habis pada bulan yang sama tetapi dengan ketentuan yang berbeda。”A“ digunakan untuk menandai perbedaan。
Definisi dan rumus
Harga strike：Jika CBBC diadakan hingga habis masa berlakunya，harga strike adalah harga pelaksanaan di mana investor akan membeli atau menjual aset dasar untuk melaksanakan kontrak。Dalam praktiknya，investor akan menerima pembayaran penyelesaian secara langsung。
Jika CBBC dipanggil sebelum tanggal jatuh temponya，harga strike akan digunakan sebagai kriteria untuk menilai apakah CBBC memiliki nilai sisa - jika harga strike dari callable bull contract lebih rendah dari harga pasar terendah dari aset dasar selama periode pengamatan， atau harga strike callable bear contract lebih tinggi dari harga pasar terendah selama periode pengamatan，maka terdapat nilai sisa。
Harga panggilan：CBBC memiliki mandatory call mechanism。Ketika harga aset dasar mencapai harga panggilan，kontrak akan dilaksanakan secara paksa。Called bull/bear contract tidak dapat diperdagangkan lagi。
Tanggal jatuh tempo：Jika CBBC tidak dipanggil sebelum tanggal jatuh temponya，itu akan dipanggil pada waktu tertentu（biasanya pada pukul 16:00 HKT）pada tanggal jatuh tempo oleh penerbit。
Rasio：Rasio hak mengacu pada jumlah CBBC yang dapat dibeli dengan hadiah 1 unit aset dasar。
Misalkan rasionya adalah 5000。Artinya 5000 CBBC dapat ditukar dengan satu unit aset dasar。Rasio hak penting untuk denominasi masing-masing CBBC。Semakin rendah rasionya，semakin tinggi denominasinya。
Rasio gearing：Rasio leverage yang sebenarnya dari CBBC。
Rumus untuk menghitung rasio gearing：
Rasio gearing = harga akhir indeks spot aset dasar/（harga akhir CBBC × rasio hak）
Ketika harga aset dasar bervariasi sebesar 1%，secara teoritis callable bull contract dengan rasio gearing 10 kali akan naik sebesar 10% dan callable bear contract dengan rasio gearing 15 kali akan turun sebesar 15%。Semakin tinggi rasio gearing，semakin tinggi risikonya。
Titik breakeven：Titik di mana harga pasar CBBC sama dengan biaya awal。
Cara menghitung harga breakeven：
Harga breakeven dari callable bull contract = harga strike + harga akhir rasio hak harga adil dari callable bear contract = harga strike - harga akhir rasio hak
Jarak ke Harga Panggilan%：
Selisih antara harga pasar saat ini dan harga panggilan dalam persen。Harga Jarak Ke Panggilan% = ABS（indeks spot - harga panggilan）/harga panggilan * 100%
Harga CBBC：Harga CBBC terdiri dari nilai intrinsiknya dan biaya pembiayaan penerbit.
Rumus untuk menghitung nilai intrinsik：Nilai intrinsik callable bull contract =（indeks spot - harga strike）/rasio hak
Nilai intrinsik callable bear contract =（harga strike - indeks spot）/rasio hak
Biaya pembiayaan：Biaya yang dihasilkan untuk menerbitkan CBBC，yang termasuk dalam harga CBBC dan menjadi lebih kecil saat CBBC mendekati tanggal jatuh tempo。
Cara menghitung biaya pembiayaan：
Biaya pembiayaan yang dihasilkan dari penerbitan CBBC =（harga strike/rasio hak） tingkat keuangan tahunan （hingga hitungan tanggal jatuh tempo/365）Tingkat keuangan tahunan biasanya 7.3%，namun，bergantung pada kondisi aktual pasar。
Premi：Premi dapat dilihat sebagai biaya dana yang dibebankan oleh penerbit dari investor CBBC。
Cara menghitung premi：
Premi callable bull contract =（harga akhir rasio hak + harga strike - harga indeks spot）/harga indeks spot 100% Premi callable bear contract =（harga akhir rasio hak - harga strike + harga indeks spot）/indeks spot harga 100%
Mandatory Call Event：Setelah harga aset dasar mencapai harga panggilan，CBBC akan dipanggil dan perdagangan akan segera dihentikan。Bahkan jika harga memantul kembali segera setelahnya，tidak ada lagi perdagangan yang dapat dilakukan。Jika ditentukan bahwa CBBC investor memiliki nilai residu，nilai residu tersebut akan dialihkan kepada investor。
Periode pengamatan mandatory call（panggilan wajib）：Penyelesaian tidak dilakukan segera setelah CBBC dipanggil，tetapi setelah periode pengamatan tertentu，yang digunakan untuk menentukan nilai residu dan harga penyelesaian。Panjang periode pengamatan biasanya tetapi tidak selalu 4 jam。Silakan merujuk ke penerbit CBBC untuk informasi yang lebih akurat。
Nilai residu：Jika harga strike callable bull contract lebih rendah dari harga penyelesaian，atau harga strike callable bear contract lebih tinggi dari harga penyelesaian，maka terdapat nilai sisa dalam kontrak；jika tidak，tidak ada nilai sisa。CBBC tidak dapat menghasilkan nilai residu negatif。
Cara menghitung nilai residu：
Nilai sisa dari setiap callable bull contract =（harga penyelesaian - harga strike）/rasio hak Nilai sisa dari setiap callable bear contract =（harga strike - harga penyelesaian）/rasio hak Total nilai sisa yang ditransfer ke investor = nilai sisa dari setiap CBBC * jumlah total CBBC
Harga penyelesaian：Jika CBBC dipanggil sebelum tanggal jatuh tempo，harga penyelesaian adalah harga tercatat terendah（untuk callable bull contract）atau tertinggi（untuk callable bear contract）dari aset dasar selama periode pengamatan。
Cara menghitung harga penyelesaian：
Harga penyelesaian callable bull contract = Maks（harga indeks spot terendah dalam periode pengamatan，harga strike）Harga penyelesaian callable bear contract = Min（harga indeks spot tertinggi dalam periode pengamatan，harga strike）Jika CBBC diadakan hingga jatuh tempo harga penyelesaian akan menjadi rata-rata harga indeks spot per menit selama 10 menit terakhir sebelum penghentian perdagangan。
Penyelesaian saat jatuh tempo：Jika CBBC diadakan hingga tanggal jatuh tempo，harga penyelesaian akan menjadi rata-rata harga indeks spot per menit dari 10 menit terakhir sebelum penghentian perdagangan。Penyelesaian akan dikembalikan kepada investor。
Cara menghitung nilai residu：
Nilai residu dari setiap callable bull contract =（harga penyelesaian - harga strike）/rasio hak Nilai residu dari setiap callable bear contract =（harga strike - harga penyelesaian）/rasio hak
Biaya penanganan：Biaya penanganan untuk perdagangan CBBC di Gate sama dengan biaya perdagangan spot。Tingkat biaya penanganan adalah 0.2%，yang dapat dibayar dengan poin Gate，tetapi belum dengan GateToken。Diskon berjenjang VIP juga berlaku untuk CBBC。（Diskon VIP tidak kompatibel dengan poin Gate）。
Penafian
Konten yang disediakan di sini hanya untuk tujuan referensi dan edukasi, dan tidak dimaksudkan sebagai saran keuangan, investasi, perdagangan, atau hukum, maupun sebagai penawaran atau ajakan untuk membeli atau menjual aset digital apa pun. Gate tidak memberikan jaminan atau pernyataan, baik secara tersurat maupun tersirat, mengenai keakuratan, kelengkapan, atau ketepatan waktu informasi yang terkandung di sini. Fitur produk, antarmuka, aturan, dan struktur biaya dapat diperbarui atau disesuaikan kapan saja. Silakan merujuk pada pengumuman terbaru dan informasi aktual yang ditampilkan di platform Gate untuk detail yang paling akurat.
Investasi aset digital melibatkan risiko yang signifikan, dan harga dapat berfluktuasi secara substansial. Anda dapat kehilangan seluruh jumlah investasi Anda. Harap mengambil keputusan dengan hati-hati berdasarkan situasi keuangan dan toleransi risiko Anda sendiri setelah sepenuhnya memahami risiko yang terkait. Jika diperlukan, disarankan untuk berkonsultasi dengan penasihat keuangan atau hukum independen.
Untuk informasi lebih lanjut tentang risiko potensial, silakan merujuk pada Pengungkapan Risiko dan Perjanjian Pengguna Gate.
