Trump appelle Powell à partir plus tôt, le président américain peut-il renvoyer le président de La Réserve fédérale (FED) ?
La relation entre le président américain Trump et le président de la Réserve fédérale (FED) Powell s'est aggravée, entraînant un risque énorme pour les marchés financiers mondiaux. Selon l’agence de presse Xinhua, Trump a de nouveau fait pression sur Powell le 17 avril pour qu’il exige que la Réserve fédérale réduise immédiatement les taux d’intérêt. Le même jour, Trump a publié sur la plate-forme de médias sociaux « Real Social » que les actions de Powell étaient toujours « tardives et erronées ». Il a déclaré que Powell, qui est trop lent à agir, aurait dû baisser les taux d’intérêt comme la Banque centrale européenne il y a longtemps, et qu’il est maintenant encore plus urgent de réduire les taux d’intérêt, et que Powell « plus tôt il partira, mieux ce sera ». La Réserve fédérale (FED) fait face à un dilemme particulièrement difficile en raison de la politique tarifaire de Trump. Si elle abaisse les taux d'intérêt pour atténuer le risque croissant de récession économique, cela pourrait aggraver l'inflation, tandis que maintenir des taux stables pour maintenir le niveau d'inflation pourrait nuire à la croissance. Au cours des deux mandats présidentiels, Trump a critiqué à plusieurs reprises La Réserve fédérale (FED) et a exercé des pressions sur Powell pour qu'il abaisse les taux d'intérêt. Powell a, quant à lui, souligné à plusieurs reprises que La Réserve fédérale (FED) maintiendrait son indépendance politique et que les ajustements de politique devraient être basés sur les données économiques plutôt que sur les interventions politiques. Le président américain Donald Trump et le président de La Réserve fédérale (FED) Jerome Powell. Photo de Visual China. Cependant, il est très difficile pour le président américain de révoquer le président de la Réserve fédérale (FED), et la Cour suprême devrait intervenir dans ce type d'affaires. Les précédents judiciaires montrent que les divergences d'opinion sur les politiques sont difficilement considérées comme un motif légitime de licenciement. L'affaire "Humphrey's Executor" de 1935 Le 16, Powell a déclaré que Trump n'avait pas le droit de le licencier, "l'indépendance de la Réserve fédérale est une question juridique". Mais le Wall Street Journal affirme que cela ne signifie pas que Trump n’essaiera pas, après avoir tenté de destituer des fonctionnaires nommés par d’autres départements exécutifs qui sont souvent considérés comme non révocables pour des raisons politiques. De nombreux universitaires en droit constitutionnel estiment qu'il est difficile de révoquer le président de la Réserve fédérale (FED) et que cela sera presque certainement tranché par la Cour suprême. Comme la Cour suprême n'a pas encore rendu de décision à ce sujet, il est impossible de savoir ce qui va se passer. Les gouverneurs de la Réserve fédérale (Fed governor) sont nommés par le président et confirmés par le Sénat, pour un mandat de 14 ans, dont une personne occupe également le poste de président pour un mandat de 4 ans. Selon la loi sur la Réserve fédérale révisée en 1935, le président peut révoquer un gouverneur de la Réserve fédérale « pour des raisons valables ». La loi ne définit pas les raisons de la révocation, mais est généralement considérée comme « inefficacité, négligence ou malversation ». Cette réglementation est liée à une affaire historique, à savoir l'affaire "Humphrey's Executor", selon laquelle le président ne peut pas révoquer le responsable ou le conseil d'administration d'un organisme de régulation en raison de désaccords politiques. En 1933, le président Franklin D. Roosevelt a tenté de licencier le commissaire de la Commission fédérale du commerce, William Humphrey, en invoquant son opposition au New Deal. Humphrey a alors porté plainte, mais est décédé l'année suivante. En 1935, la Cour suprême a statué en faveur de Humphrey, et cette affaire est connue sous le nom de "l'affaire de l'exécuteur d'Humphrey". La même année, le Congrès américain a réorganisé la Réserve fédérale (FED), les membres du Congrès ayant fixé le mandat des gouverneurs de la Réserve fédérale à 14 ans en se basant sur la décision de l'affaire "Humphrey's Executor", afin de les protéger des pressions directes du président. En 1965, le président américain Lyndon Johnson, après une dispute avec le président de La Réserve fédérale (FED) William McChesney Martin, a demandé au ministère de la Justice s'il pouvait légalement révoquer un membre du conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale. Son avocat a répondu que des divergences de politique ne constituaient pas un motif légitime de licenciement. Trump défie le précédent de l'affaire Les juristes craignent que si l'affaire "Humphrey's Executor" est annulée avec succès, le poste de président de la Réserve fédérale (FED) pourrait devenir plus facilement contestable. En fait, Trump remet en question ce précédent. En février de cette année, le gouvernement Trump a déclaré que la Cour suprême devrait annuler l'affaire, car elle portait atteinte au contrôle du président sur l'exécutif. Trump a ensuite licencié un membre démocrate de la Commission nationale des relations de travail et un membre de la Commission de protection du mérite, afin de forcer l'inversion de ce précédent. Ces deux membres du Parti démocrate ont respectivement déposé une plainte, estimant que leur licenciement était illégal. Le président de la Cour suprême, John Roberts, a rendu une décision suspendant temporairement le rétablissement des deux personnes, en attendant que la Cour suprême examine l'affaire. Les juges pourraient d'abord décider si les plaignants devraient être réintégrés, puis se prononcer sur le fond de l'affaire. Actuellement, la Cour suprême des États-Unis, majoritairement conservatrice, affiche des doutes sur l'affaire "Humphrey's Executor". Lors de son discours du 16, Powell a déclaré qu'il pensait que la décision imminente ne s'appliquerait pas à La Réserve fédérale (FED). De plus, il pourrait y avoir un moyen de contester le licenciement du président de la Réserve fédérale sans enfreindre le précédent de 1935. Certains chercheurs estiment que même si les juges annulent l'affaire "Humphrey's Executor", ils trouveront des moyens de protéger La Réserve fédérale (FED). Sinon, la banque centrale deviendra une institution fondamentalement différente. L'importance de l'indépendance de la banque centrale L'indépendance d'une banque centrale d'un pays réside dans le fait que les dirigeants élus privilégient généralement une forte croissance et des taux d'intérêt bas au détriment de l'inflation. Des études ont montré qu'après avoir acquis leur indépendance, les banques centrales affichent souvent des taux d'inflation plus bas. Par exemple, le cas de la Banque d'Angleterre montre qu'en 1997, lorsque cette institution est devenue indépendante, son taux d'inflation anticipé a chuté d'environ 1 point de pourcentage. La mission de la Réserve fédérale (FED) est d'assurer une faible inflation et un emploi maximal. Le Wall Street Journal a souligné que la politique monétaire implique d'innombrables jugements, et que le président de la Réserve fédérale (FED), inquiet pour son poste, pourrait déformer ces jugements pour se protéger. De plus, Trump, contrairement à d'autres présidents américains, remet en question l'indépendance des régulateurs américains, et ses moindres déclarations se répercutent rapidement sur les prix du marché. S'il appelle à une baisse des taux d'intérêt ou à une dévaluation du dollar, le marché s'inquiétera que la Réserve fédérale (FED) prenne en compte son avis. En raison des déclarations et des actions des responsables de La Réserve fédérale (FED) qui ont des répercussions sur les marchés mondiaux, ils se basent sur des données objectives telles que l'inflation, le taux de chômage et les prix financiers pour prendre leurs décisions, afin que les investisseurs puissent déduire comment les nouvelles informations influenceront la politique monétaire. "Si l'indépendance de la Réserve fédérale (FED) disparaît, le processus de réflexion des participants au marché deviendra plus complexe, car ils devront prendre en compte la situation politique." a déclaré David Wilcox, ancien économiste de la Réserve fédérale (FED) à l'Institute for International Economics et à Bloomberg Economics.
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Trump appelle Powell à partir plus tôt, le président américain peut-il renvoyer le président de La Réserve fédérale (FED) ?
La relation entre le président américain Trump et le président de la Réserve fédérale (FED) Powell s'est aggravée, entraînant un risque énorme pour les marchés financiers mondiaux.
Selon l’agence de presse Xinhua, Trump a de nouveau fait pression sur Powell le 17 avril pour qu’il exige que la Réserve fédérale réduise immédiatement les taux d’intérêt. Le même jour, Trump a publié sur la plate-forme de médias sociaux « Real Social » que les actions de Powell étaient toujours « tardives et erronées ». Il a déclaré que Powell, qui est trop lent à agir, aurait dû baisser les taux d’intérêt comme la Banque centrale européenne il y a longtemps, et qu’il est maintenant encore plus urgent de réduire les taux d’intérêt, et que Powell « plus tôt il partira, mieux ce sera ».
La Réserve fédérale (FED) fait face à un dilemme particulièrement difficile en raison de la politique tarifaire de Trump. Si elle abaisse les taux d'intérêt pour atténuer le risque croissant de récession économique, cela pourrait aggraver l'inflation, tandis que maintenir des taux stables pour maintenir le niveau d'inflation pourrait nuire à la croissance.
Au cours des deux mandats présidentiels, Trump a critiqué à plusieurs reprises La Réserve fédérale (FED) et a exercé des pressions sur Powell pour qu'il abaisse les taux d'intérêt. Powell a, quant à lui, souligné à plusieurs reprises que La Réserve fédérale (FED) maintiendrait son indépendance politique et que les ajustements de politique devraient être basés sur les données économiques plutôt que sur les interventions politiques.
Le président américain Donald Trump et le président de La Réserve fédérale (FED) Jerome Powell. Photo de Visual China.
Cependant, il est très difficile pour le président américain de révoquer le président de la Réserve fédérale (FED), et la Cour suprême devrait intervenir dans ce type d'affaires. Les précédents judiciaires montrent que les divergences d'opinion sur les politiques sont difficilement considérées comme un motif légitime de licenciement.
L'affaire "Humphrey's Executor" de 1935
Le 16, Powell a déclaré que Trump n'avait pas le droit de le licencier, "l'indépendance de la Réserve fédérale est une question juridique".
Mais le Wall Street Journal affirme que cela ne signifie pas que Trump n’essaiera pas, après avoir tenté de destituer des fonctionnaires nommés par d’autres départements exécutifs qui sont souvent considérés comme non révocables pour des raisons politiques.
De nombreux universitaires en droit constitutionnel estiment qu'il est difficile de révoquer le président de la Réserve fédérale (FED) et que cela sera presque certainement tranché par la Cour suprême. Comme la Cour suprême n'a pas encore rendu de décision à ce sujet, il est impossible de savoir ce qui va se passer.
Les gouverneurs de la Réserve fédérale (Fed governor) sont nommés par le président et confirmés par le Sénat, pour un mandat de 14 ans, dont une personne occupe également le poste de président pour un mandat de 4 ans. Selon la loi sur la Réserve fédérale révisée en 1935, le président peut révoquer un gouverneur de la Réserve fédérale « pour des raisons valables ». La loi ne définit pas les raisons de la révocation, mais est généralement considérée comme « inefficacité, négligence ou malversation ».
Cette réglementation est liée à une affaire historique, à savoir l'affaire "Humphrey's Executor", selon laquelle le président ne peut pas révoquer le responsable ou le conseil d'administration d'un organisme de régulation en raison de désaccords politiques.
En 1933, le président Franklin D. Roosevelt a tenté de licencier le commissaire de la Commission fédérale du commerce, William Humphrey, en invoquant son opposition au New Deal. Humphrey a alors porté plainte, mais est décédé l'année suivante. En 1935, la Cour suprême a statué en faveur de Humphrey, et cette affaire est connue sous le nom de "l'affaire de l'exécuteur d'Humphrey".
La même année, le Congrès américain a réorganisé la Réserve fédérale (FED), les membres du Congrès ayant fixé le mandat des gouverneurs de la Réserve fédérale à 14 ans en se basant sur la décision de l'affaire "Humphrey's Executor", afin de les protéger des pressions directes du président.
En 1965, le président américain Lyndon Johnson, après une dispute avec le président de La Réserve fédérale (FED) William McChesney Martin, a demandé au ministère de la Justice s'il pouvait légalement révoquer un membre du conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale. Son avocat a répondu que des divergences de politique ne constituaient pas un motif légitime de licenciement.
Trump défie le précédent de l'affaire
Les juristes craignent que si l'affaire "Humphrey's Executor" est annulée avec succès, le poste de président de la Réserve fédérale (FED) pourrait devenir plus facilement contestable. En fait, Trump remet en question ce précédent.
En février de cette année, le gouvernement Trump a déclaré que la Cour suprême devrait annuler l'affaire, car elle portait atteinte au contrôle du président sur l'exécutif.
Trump a ensuite licencié un membre démocrate de la Commission nationale des relations de travail et un membre de la Commission de protection du mérite, afin de forcer l'inversion de ce précédent.
Ces deux membres du Parti démocrate ont respectivement déposé une plainte, estimant que leur licenciement était illégal. Le président de la Cour suprême, John Roberts, a rendu une décision suspendant temporairement le rétablissement des deux personnes, en attendant que la Cour suprême examine l'affaire. Les juges pourraient d'abord décider si les plaignants devraient être réintégrés, puis se prononcer sur le fond de l'affaire. Actuellement, la Cour suprême des États-Unis, majoritairement conservatrice, affiche des doutes sur l'affaire "Humphrey's Executor".
Lors de son discours du 16, Powell a déclaré qu'il pensait que la décision imminente ne s'appliquerait pas à La Réserve fédérale (FED). De plus, il pourrait y avoir un moyen de contester le licenciement du président de la Réserve fédérale sans enfreindre le précédent de 1935.
Certains chercheurs estiment que même si les juges annulent l'affaire "Humphrey's Executor", ils trouveront des moyens de protéger La Réserve fédérale (FED). Sinon, la banque centrale deviendra une institution fondamentalement différente.
L'importance de l'indépendance de la banque centrale
L'indépendance d'une banque centrale d'un pays réside dans le fait que les dirigeants élus privilégient généralement une forte croissance et des taux d'intérêt bas au détriment de l'inflation. Des études ont montré qu'après avoir acquis leur indépendance, les banques centrales affichent souvent des taux d'inflation plus bas. Par exemple, le cas de la Banque d'Angleterre montre qu'en 1997, lorsque cette institution est devenue indépendante, son taux d'inflation anticipé a chuté d'environ 1 point de pourcentage. La mission de la Réserve fédérale (FED) est d'assurer une faible inflation et un emploi maximal.
Le Wall Street Journal a souligné que la politique monétaire implique d'innombrables jugements, et que le président de la Réserve fédérale (FED), inquiet pour son poste, pourrait déformer ces jugements pour se protéger. De plus, Trump, contrairement à d'autres présidents américains, remet en question l'indépendance des régulateurs américains, et ses moindres déclarations se répercutent rapidement sur les prix du marché. S'il appelle à une baisse des taux d'intérêt ou à une dévaluation du dollar, le marché s'inquiétera que la Réserve fédérale (FED) prenne en compte son avis.
En raison des déclarations et des actions des responsables de La Réserve fédérale (FED) qui ont des répercussions sur les marchés mondiaux, ils se basent sur des données objectives telles que l'inflation, le taux de chômage et les prix financiers pour prendre leurs décisions, afin que les investisseurs puissent déduire comment les nouvelles informations influenceront la politique monétaire.
"Si l'indépendance de la Réserve fédérale (FED) disparaît, le processus de réflexion des participants au marché deviendra plus complexe, car ils devront prendre en compte la situation politique." a déclaré David Wilcox, ancien économiste de la Réserve fédérale (FED) à l'Institute for International Economics et à Bloomberg Economics.