A medida que el populismo gana terreno a nivel mundial, la independencia de los bancos centrales enfrenta amenazas reales. Cuando la presión política aumenta, ¿cuál es el resultado probable? Los bancos centrales podrían ceder y comenzar a financiar directamente los déficits gubernamentales a través de la impresión de dinero inflacionario. Esto ya no es solo una teoría: estamos viendo debilitarse las barreras institucionales en tiempo real. ¿Las implicaciones? Espera que la devaluación de la moneda se acelere a medida que la disciplina fiscal se evapora y las autoridades monetarias pierden su autonomía para resistir esquemas de financiamiento inflacionario.