#美国政府停运 Las señales de contracción de liquidez ya son bastante claras.

Las recientes declaraciones de la funcionaria de la Reserva Federal, Musalem, destacan tres puntos clave: la economía podría mantenerse fuerte el próximo año, el ritmo de reducción de tasas necesita ser más cauteloso; el nivel actual de las tasas de interés tiene un efecto limitado en la contención de la inflación, continuar bajando las tasas podría conducir a una política monetaria demasiado laxa; incluso Powell ha mencionado que la decisión de reducir tasas en diciembre aún no está confirmada, y otros funcionarios muestran una postura más conservadora.

Esto ha cambiado directamente las expectativas del mercado respecto a una "política monetaria expansiva continua". El costo del dólar aumenta, dificultando la entrada de fondos en activos de riesgo.

¿Por qué reacciona así el mercado de criptomonedas? Incluso con buenas noticias, los precios siguen presionados. La razón principal radica en el cambio en las expectativas de liquidez. Cuando la Reserva Federal adopta una postura restrictiva, los fondos institucionales reevaluarán sus estrategias de asignación, y los traders con alto apalancamiento ajustarán sus posiciones con anticipación. La volatilidad del mercado de anoche refleja, en esencia, la reevaluación de precios antes del cambio en la dirección de la política.

Al revisar el comportamiento de este año, se puede observar una pauta: la recuperación de las criptomonedas depende en gran medida del respaldo de las expectativas de reducción de tasas. Cualquier ajuste en la postura de la Reserva Federal puede reconfigurar todo el marco narrativo.

El cambio en la política monetaria suele ir acompañado de nuevas ventanas de oportunidad para la asignación de activos. Cuando los bancos centrales sustituyen la gestión de expectativas por acciones concretas, los inversores experimentados comienzan a reestructurar sus carteras. La volatilidad emocional del mercado y los rangos de valor reales a menudo se desincronizan en estos momentos.