Recientemente vi un fenómeno bastante interesante: no solo el TMT, sino que incluso sectores cíclicos tradicionales como los metales no ferrosos, la química y las energías renovables están siguiendo la tendencia del concepto de IA. Según una estadística de una firma de corretaje, la proporción de tenencias de las instituciones en estos sectores relacionados ya ha alcanzado más del 60%.

En pocas palabras, la estructura del mercado ha cambiado. La IA ya no es un tema de especulación aislado, ahora se ha convertido en el estándar de precios de todo el mercado. Piensa en esto, el 60% de las tenencias están apostadas en la cadena industrial de la IA, incluso si hay la más mínima expectativa de un cambio, el mercado se tambaleará.

Lo más importante es que desde octubre la volatilidad ha aumentado notablemente, pero la estrategia tradicional de comprar bajo y vender alto se ha vuelto cada vez menos efectiva. La razón es simple: una gran cantidad de capital a largo plazo en busca de estabilidad está entrando continuamente, lo que ha eliminado el espacio de supervivencia para las estrategias agresivas. Ahora, los únicos dos variables que realmente pueden influir en el mercado son: primero, si el entorno político para la expansión de las empresas se puede mantener estable, y segundo, si el progreso en la construcción de infraestructura de IA puede mantenerse al día.

Las recomendaciones de las instituciones son bastante directas; en lugar de evitar deliberadamente la IA, es mejor buscar aquellos activos cuyo ROE está subiendo desde la parte inferior. El subtexto detrás de estas palabras es muy claro: la línea principal de la IA ya no se puede ignorar, solo puedes hacer elecciones siguiendo su lógica.

Sin embargo, dicho esto, una concentración del 60% es realmente un poco arriesgada. Si la inversión en IA no avanza como se esperaba, o si estalla la burbuja de valoración, este tipo de estructura de agrupamiento no es algo para tomar a la ligera. El mercado actual es como estar en la cima del mundo y, al mismo tiempo, caminar sobre una cuerda floja.